WARREN RESOURCES INC - FORM 8-K - EX-99.1 - July 28, 2016

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Exhibit 99.1

 

MOR-1    UNITED STATES BANKRUPTCY COURT   

 

CASE NAME:      Warren Resources, Inc., et al.              PETITION DATE:   

6/2/2016

CASE NUMBER:      16-32760                                            DISTRICT OF TEXAS:   

Southern                

         DIVISION:   

Houston

MONTHLY OPERATING REPORT SUMMARY: June 2016

 

MONTH        June               July                  August              September          October    

REVENUES (MOR-6)

      4,988,081                 —           —           —     

INCOME BEFORE INT; DEPREC./TAX (MOR-6)

      (1,169,637 )         —           —           —     

NET INCOME (LOSS) (MOR-6)

      (10,162,825 )               —           —           —     

PAYMENTS TO INSIDERS (MOR-9)

      57,930        —           —           —           —     

PAYMENTS TO PROFESSIONALS (MOR-9)

      —          —           —           —           —     

TOTAL DISBURSEMENTS (MOR-7)

      (10,302,272 )      —           —           —           —     

***The original of this document must be filed with the United States Bankruptcy Court and a copy must be sent to the United States Trustee***

 

 

REQUIRED INSURANCE MAINTAINED

            AS OF SIGNATURE DATE

    EXP. DATE  

CASUALTY

   

YES (X) NO (  )

       09-01-2016    

LIABILITY

   

YES (X) NO (  )

       09-01-2016    

VEHICLE

   

YES (X) NO (  )

       09-01-2016    

WORKER’S

   

YES (X) NO (  )

       09-01-2016    

OTHER

   

YES (X) NO (  )

       09-01-2016    
               
     CIRCLE ONE

Are all accounts receivable being collected within terms?

       Yes   

 

 

LOGO  

Are all post-petition liabilities, including taxes, being paid within terms?

    LOGO         No

Have any pre-petition liabilities been paid?

    LOGO         No

  If so, describe:             Certain payments were made pursuant to First Day Orders                       

Are all funds received being deposited into DIP bank accounts?

    LOGO         No

Were any assets disposed of outside the normal course of business?

       Yes    LOGO  

  If so, describe                                                                                                                                      

Are all U.S. Trustee Quarterly Fee Payments current?

    LOGO         No

What is the status of your Plan of Reorganization? Filed on July 18, 2016                                     

 

 

 

ATTORNEY NAME:

  

Timothy A. Davidson II

FIRM NAME:

  

Andrews Kurth LLP

ADDRESS:

  

600 Travis

 

Suite 4200

CITY, STATE, ZIP:

  

Houston, Texas 77002

TELEPHONE/FAX:

  

713-220-3810

 

I certify under penalty of perjury that the following complete Monthly Operating Report (MOR), consisting of MOR-1 through MOR-9 plus attachments, is true and correct.

                SIGNED  X

 

  

LOGO

 

  (ORIGINAL SIGNATURE)

                 TITLE:

  

President, Chief Executive Officer and Chief Restructuring Officer

 

 

MOR-1

CASE NAME:

   Warren Resources, Inc., et al.    

CASE NUMBER:

   16-32760        

COMPARATIVE BALANCE SHEETS

 

ASSETS

    FILING DATE (1)
June 2, 2016		     MONTH
June 2016		     MONTH
July 2016		      MONTH
August 2016		      MONTH
September 2016		  

CURRENT ASSETS

             

Cash

      13,918,623        11,090,776        —           —           —     

Accounts Receivable, Net

      10,235,813        9,275,942        —           —           —     

Inventory: Lower of Cost or Market

      —          —          —           —           —     

Prepayments and other current assets

      5,656,625        5,188,894        —           —           —     

Investments

      6,087,653        1,844,008        —           —           —     

Other

      —          —          —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL CURRENT ASSETS

      35,898,715        27,399,619        —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

PROPERTY, PLANT & EQUIP. @ COST

      27,636,990        27,667,366        —           —           —     

Less Accumulated Depreciation

      (26,305,548 )      (26,365,769 )      —           —           —     

NET BOOK VALUE OF PP & E

      1,331,442        1,301,597.45        —           —           —     

OTHER ASSETS

             

1. Deferred Financing Costs

      10,598,434        10,400,273        —           —           —     

2. Oil & Gas Properties

      115,893,656        113,741,170        —           —           —     

3. Oil & Gas Properties, Other

      14,657,923        14,657,923        —           —           —     

4. Notes Receivable

      2,948,592        2,948,592        —           —           —     

5. Midstream Assets

      20,012,903        19,895,178        —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL ASSETS

    $ 201,341,665        190,344,352.55        —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

 

(1) Information as of May 31, 2016.

 

MOR-2

   Revised 07/01/98        

CASE NAME:

   Warren Resources, Inc., et al.    

CASE NUMBER:

   16-32760        

COMPARATIVE BALANCE SHEETS

 

LIABILITIES & OWNER’S EQUITY

    FILING DATE (1)
June 2, 2016		     MONTH
June 2016		     MONTH
July 2016		      MONTH
August 2016		      MONTH
September 2016		  

LIABILITIES

             

POST-PETITION LIABILITIES(MOR-4)

      6,287,818        7,713,081        —           —           —     

PRE-PETITION LIABILITIES

             

Notes Payable - Secured

      —          —          —           —           —     

Priority Debt

      477,338,089        477,515,421        —           —           —     

Federal Income Tax

      —          —          —           —           —     

FICA/Withholding

      —          —          —           —           —     

Unsecured Debt

      —          —          —           —           —     

Other

      74,709,462        72,147,423        —           —           —     

TOTAL PRE-PETITION LIABILITIES

      552,047,550        549,662,844        —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL LIABILITIES

      558,335,368        557,375,925        —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

OWNER’S EQUITY (DEFICIT)

             

PREFERRED STOCK

      128,437        128,437        —           —           —     

COMMON STOCK

      8,520        8,520        —           —           —     

ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL

      517,385,291        517,510,247        —           —           —     

RETAINED EARNINGS: Filing Date

      (874,515,951 )      (884,678,776 )      —           —           —     

RETAINED EARNINGS: Post Filing Date

      —          —          —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL OWNER’S EQUITY (NET WORTH)

      (356,993,703 )      (367,031,572 )      —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL LIABILITIES & OWNERS EQUITY

    $ 201,341,665      $ 190,344,353      $ 0       $ 0         0   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

 

(1) Information as of May 31, 2016.

 

MOR-3

   Revised 07/01/98        

CASE NAME:

   Warren Resources, Inc., et al.    

CASE NUMBER:

   16-32760        

SCHEDULE OF POST-PETITION LIABILITIES

 

     FILING DATE (1)
June 2, 2016		      MONTH
June 2016		      MONTH
July 2016		      MONTH
August 2016		      MONTH
September 2016		  

TRADE ACCOUNTS PAYABLE

      1,042,454         930,910         —           —           —     

TAX PAYABLE

               

Federal Payroll Taxes

      —           —           —           —           —     

State Payroll Taxes

      —           —           —           —           —     

Ad Valorem Taxes

      883,177         912,338         —           —           —     

Other Taxes

      587,850         633,799         —           —           —     

TOTAL TAXES PAYABLE

      1,471,026         1,546,136         —           —           —     

SECURED DEBT POST-PETITION

      —           —           —           —           —     

ACCRUED INTEREST PAYABLE

      —           —           —           —           —     

OTHER ACCRUED LIABILITIES

               

1. PAYROLL

      189,416         225,437         —           —           —     

2. LEASE OPERATING & G&A (2), (3)

      2,039,218         3,555,832         —           —           —     

3. ROYALTIES

      1,545,704         1,454,765         —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL POST-PETITION LIABILITIES (MOR-3)

    $ 6,287,818       $ 7,713,081       $ —         $ —         $ —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

 

(1) Information as of May 31, 2016.
(2) Reflects accrued but unpaid professional fees; payment requires court approval
(3) Pursuant to court order, prepetition lease operating expenses continue to be due and payable post petition.

 

MOR-4

   Revised 07/01/98        

CASE NAME:

   Warren Resources, Inc., et al.    

CASE NUMBER:

   16-32760        

AGING OF POST-PETITION LIABILITIES: JUNE 2016

 

DAYS

    TOTAL      TRADE
ACCOUNTS		      FEDERAL
TAXES		      STATE
TAXES		      AD VALOREM,
OTHER TAXES		      OTHER  

0-30

      7,713,081         930,910         —           —           1,546,136         5,236,034   

31-60

      —           —           —           —           —           —     

61-90

      —           —           —           —           —           —     

91+

      —           —           —           —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL

    $ 7,713,081       $ 930,910       $ 0       $ 0       $ 1,546,136       $ 5,236,034   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

AGING OF ACCOUNTS RECEIVABLE (2)

 

MONTH

    June 2, 2016 (1)      June 2016      July 2016      August 2016      September 2016  

0-30 DAYS

      6,072,541         5,983,435         —           —           —     

31-60 DAYS

      —           —           —           —           —     

61-90 DAYS

      —           —           —           —           —     

91+ DAYS

      4,163,272         3,292,507         —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL

    $ 10,235,813       $ 9,275,942       $ 0       $ 0       $ 0   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

 

(1) Information as of May 31, 2016.
(2) Warren’s Acounts Receivable accounts do not represent any Oil and Gas production that has not been sold.

MOR-5

CASE NAME:

   Warren Resources, Inc., et al.    

CASE NUMBER:

   16-32760        

STATEMENT OF INCOME (LOSS)

 

     MONTH
June 2016		     MONTH
July 2016		      MONTH
August 2016		      MONTH
September 2016		      FILING TO
DATE		  

REVENUES (MOR-1)

      4,988,081        —                 4,988,081   

TOTAL COST OF REVENUES

      (2,660,189 )               (2,660,189 ) 

GROSS PROFIT

      2,327,892        —           —           —           2,327,892   

OPERATING EXPENSES:

              

Selling & Marketing

      —                   —     

General & Administrative

      (3,497,529 )               (3,497,529 ) 

Insiders Compensation

      —                   —     

Professional Fees

      —                   —     

Other

      —                   —     
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL OPERATING EXPENSES

      (3,497,529 )      —           —           —           (3,497,529 ) 
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

INCOME BEFORE INT, DEPR/TAX (MOR-1)

      (1,169,637 )      —           —           —           (1,169,637 ) 

INTEREST EXPENSE (1)

      (3,441,934 )               (3,441,934 ) 

DEPRECIATION

      (2,601,328 )               (2,601,328 ) 

OTHER (INCOME) EXPENSE (2)

      (2,949,926 )               (2,949,926 ) 

OTHER ITEMS

      —                   —     

TOTAL INT, DEPR & OTHER ITEMS

      (8,993,188 )      —           —           —           (8,993,188 ) 

NET INCOME BEFORE TAXES

      (10,162,825 )      —           —           —           (10,162,825 ) 

FEDERAL INCOME TAXES

      —          —           —           —           —     
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

NET INCOME (LOSS) (MOR-1)

      (10,162,825 )      —           —           —           (10,162,825 ) 
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Accrual Accounting Required, Otherwise Footnote with Explanation.

 

(1) Deferred Financing Costs of ($198,161) and Interest Expenses of ($3,243,773)
(2) Accretion of asset retirement obligations of ($249,913), Loss on derivative instruments of ($2,689,199), Gain on USTB investment of $35,185, and Loss on contingent consideration of ($46,000)

MOR-6

CASE NAME:

   Warren Resources, Inc., et al.    

CASE NUMBER:

   16-32760        

 

CASH RECEIPTS AND

DISBURSEMENTS

    MONTH
June 2016		     MONTH
July 2016		      MONTH
August 2016		      MONTH
September 2016		      FILING TO
DATE		  

  1. CASH-BEGINNING OF MONTH (3)

      12,858,577        —           —           —           12,858,577   

RECEIPTS:

              

  2. CASH SALES

      —          —           —           —           —     

  3. COLLECTION OF ACCOUNTS RECEIVABLE

      8,515,748        —           —           —           8,515,748   

  4. LOANS & ADVANCES (attach list)

      (0 )      —           —           —           (0 ) 

  5. SALE OF ASSETS

      —          —           —           —           —     

  6. OTHER (attach list)

      —          —           —           —           —     

TOTAL RECEIPTS

      8,515,748        —           —           —           —     

(Withdrawal) Contribution by Individual Debtor MFR-2*

      —          —           —           —           —     

DISBURSEMENTS:

              

  7. NET PAYROLL

      (569,986 )      —           —           —           (569,986 ) 

  8. PAYROLL TAXES PAID

      —          —           —           —           —     

  9. SALES, USE & OTHER TAXES PAID

      (57,036 )      —           —           —           (57,036 ) 

10. SECURED/RENTAL/LEASES

      —          —           —           —           —     

11. UTILITIES & TELEPHONE

      —          —           —           —           —     

12. INSURANCE

      —          —           —           —           —     

13. INVENTORY PURCHASES

      —          —           —           —           —     

14. VEHICLE EXPENSES

      —          —           —           —           —     

15. TRAVEL & ENTERTAINMENT

      —          —           —           —           —     

16. REPAIRS, MAINTENANCE & SUPPLIES

      (2,228,526 )      —           —           —           (2,228,526 ) 

17. ADMINISTRATIVE & SELLING

      (227,951 )      —           —           —           (227,951 ) 

18. OTHER (1)

      (1,558,563 )      —           —           —           (1,558,563 ) 
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL DISBURSEMENTS FROM OPERATIONS

      (4,642,062 )      —           —           —           —     
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

19. PROFESSIONAL FEES

      —          —           —           —           —     

20. U.S. TRUSTEE FEES

      —          —           —           —           —     

21. OTHER REORGANIZATION EXPENSES (2)

      (5,660,210 )      —           —           —           (5,660,210 ) 

TOTAL DISBURSEMENTS

      (10,302,272 )      —           —           —           —     

22. NET CASH FLOW

      (1,786,524 )      —           —           —           —     
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

23. CASH - END OF MONTH (MOR-2) (3)

      11,072,052        —           —           —           11,072,052   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

 

(1) Other, includes royalty payments on land assets totaling $1,558,563.
(2) Other Reorganization Expenses, includes First Lien Adequate Protection ($5,635,210.16) and Debtor-In-Possesion facility administration fee ($25,000).
(3) Closing cash balance does not reconcile to balance sheet cash due to the exclusion of one bank account held in the name of “Warren Development Corp.” totalling $18,722.46. This bank account has remained inactive for over six months.

MOR-7

CASE NAME:

   Warren Resources, Inc., et al.    

CASE NUMBER:

   16-32760        

 

CASH ACCOUNT RECONCILIATION

MONTH OF June 2016                              

 

BANK NAME

   JP MORGAN CHASE     JP MORGAN CHASE     JP MORGAN CHASE     JP MORGAN CHASE     JP MORGAN CHASE     JP MORGAN CHASE     JP MORGAN CHASE     JP MORGAN CHASE     MERRILL LYNCH     MERRILL LYNCH        

ACCOUNT NUMBER

     3751        6115        5209        2888        3794        5477        7471        2692        7789  (2)      7B88     
ACCOUNT TYPE   DISBURSEMENT     CHECKING     OPERATIONS     CHECKING     CDA BY GSO     PAYROLL     OPERATIONS     CD-COLLATERAL     STOCK
OPTIONS		     STOCK
OPTIONS		     TOTAL (1)  

BANK BALANCE

   $ 5,986,143      $ —        $ —        $ —        $ —        $ 109,667      $ 7,089,815      $ 17,140      $ 17,007      $ 4,081      $ 13,223,853   

DEPOSITS IN TRANSIT

   $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —     

OUTSTANDING CHECKS

   $ (2,151,805 )    $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ 5      $ —        $ —        $ —        $ (2,151,801 ) 

ADJUSTED BANK BALANCE

   $ 3,834,338      $ —        $ —        $ —        $ —        $ 109,667      $ 7,089,820      $ 17,140      $ 17,007      $ 4,081      $ 11,072,052   

BEGINNING CASH - PER BOOKS

   $ 1,498,207      $ —        $ —        $ —        $ 10,038,025      $ 121,289      $ 1,162,828      $ 17,140      $ 17,007      $ 4,081      $ 12,858,577   

RECEIPTS

   $ 5,388,559      $ —        $ 289,369      $ —        $ —        $ —        $ 2,837,820      $ —        $ —        $ —        $ 8,515,748   

TRANSFERS OUT OF ACCOUNT

   $ —        $ —        $ (289,369 )    $ —        $ (10,038,025 )    $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ (10,327,394 ) 

TRANSFERS INTO ACCOUNT

   $ 1,296,864      $ —        $ —        $ —        $ —        $ 304,000      $ 8,726,530      $ —        $ —        $ —        $ 10,327,394   

CHECKS/OTHER DISBURSEMENTS  

   $ (4,349,292 )    $ —        $ —        $ —        $ —        $ (315,622 )    $ (5,637,358 )    $ —        $ —        $ —        $ (10,302,272 ) 

ENDING CASH - PER BOOKS

   $ 3,834,338      $ —        $ —        $ —        $ —        $ 109,667      $ 7,089,820      $ 17,140      $ 17,007      $ 4,081      $ 11,072,052   

 

(1) Closing cash balance does not reconcile to balance sheet cash due to the exclusion of one bank account held in the name of “Warren Development Corp.” totalling $18,722.46. This bank account has remained inactive for over six months.
(2) As of July 21, 2016 a bank statement had not been received for Merrill Lynch account ending #7789 for the period ending June 30, 2016.

MOR-8

CASE NAME:

   Warren Resources, Inc., et al.    

CASE NUMBER:

   16-32760                                    

PAYMENTS TO INSIDERS AND PROFESSIONALS

Of the total disbursements shown for the month, list the amount paid to insiders (as defined in Section 101(31)(A)-(F) of the U.S. Bankruptcy Code) and the professionals. Also, for insiders, identify the type of compensation paid (e.g., salary, commission, bonus, etc.) (Attach additional pages as necessary).

 

INSIDERS: NAME/COMP TYPE

    MONTH
June 2016		      MONTH
July 2016		      MONTH
August 2016		      MONTH
September 2016		  

1. James A Watt

      17,691         —           —           —     

2. Frank T. Smith Jr.

      17,684         —           —           —     

3. John R. Powers

      11,484         —           —           —     

4. Zach Waite

      11,071         —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL INSIDERS (MOR-1)

      57,930         —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

PROFESSIONALS

    MONTH
June 2016		      MONTH
July 2016		      MONTH
August 2016		      MONTH
September 2016		  

1. Andrews Kurth LLP

      —           —           —           —     

2. Jefferies LLC

      —           —           —           —     

3. Deloitte Transactions and Business Analytics LLP

      —           —           —           —     

4. Epiq Systems

      —           —           —           —     

5. Kirkland & Ellis LLP

      —           —           —           —     

6. Bracewell & Giuliani LLP

      —           —           —           —     

7. Stroock & Stroock & Lavan LLP

      —           —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

TOTAL PROFESSIONALS (MOR-1)

      —           —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

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