b

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MAO REN  INTERNATIONAL,  INC. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Financial Statements 

As of and  for  the years ended  December 31, 2014  and 2013

And Independent  Auditor's  Report 

 

 

MAO REN INTERNATIONAL, INC. 

Contents

 

 

 

 

Independent Auditor's Report                                                                                                                                                                           3

 

Financial Statements

 

Balance sheets                                                                                                                                                                                                    4

 

Statements of Operations                                                                                                                                                                                 5

 

Statements of Stockholders' equity                                                                                                                                                               6

 

Statements of Cash Flows                                                                                                                                                                                7

 

Notes to Financial Statements                                                                                                                                                                  8-12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2

 

WLCC ACCOUNTANCY  CORP  PCAOB 

 

 

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Independent Auditor's Report 

 

 

To the  Board  of  Directors and  Stockholders  Mao  Ren  International,  Inc. 

 

 

We have  audited  the  accompanying  balance  sheets  of  Mao  Ren  International,  Inc.  ("the  Company")  as  of  December  31,  2014  and  2013, and  the  related  statements  of  operations and  stockholders'  equity  (deficit)  and  cash  flows  for  each  of  the  two  years  then  ended  December  31,  2014  and  2013.  The  financial  statements  are  the  responsibility  of  the  Company's  management.  Our  responsibility  is  to  express  an  opinion  on  these  financial  statements  based  on  our  audits. 

 

We conducted  our  audits  in  accordance  with  the  standards  of  the  Public  Company  Accounting  Oversight  Board  (United  States).  Those  standards  require  that  we  plan  and  perform  the  audit  to  obtain  reasonable  assurance  about  whether  the  financial  statements  are  free  of  material  misstatement.  The  Company  is  not  required  to  have,  nor  were  we  engaged  to  perform,  an  audit  of  its  internal  control  over  financial  reporting.  Our  audit  included  consideration  of  internal  control  over  financial  reporting  as  a  basis  for  designing  audit  procedures  that  are  appropriate  in  the  circumstances,  but  not  for  the  purpose  of  expressing  an  opinion  on  the  effectiveness  of  the  Company's  internal  control  over  financial  reporting.  Accordingly,  we  express  no  such  opinion.  An  audit  also  includes  examining,  on  a  test  basis,  evidence  supporting  the  amounts  and  disclosures  in  the  financial  statements,  assessing  the  accounting  principles  used  and  significant  estimates  made  by  management,  as  well  as  evaluating  the  overall  financial  statement  presentation.  We  believe  that  our  audits  provide  a  reasonable  basis  for  our  opinion. 

 

In our  opinion,  the  financial  statements  referred  to  above  present  fairly,  in  all  material  respects,  the  financial  position  of  Mao  Ren  International,  Inc.  as  of  December  31,  2014  and  2013,  and  the  results  of  its  operations  and  its  cash  flows  for  each  of  the  years  then  ended,  in  conformity  with  accounting  principles  generally  accepted  in  the  United  States  of  America. 

 

 

 

 

 

Oxnard, California  April  26,  2015 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

 

3

 

 

MAO REN INTERNATIONAL, INC. 

Balance Sheets

 

 

 

 

 

 

See accompanying  notes  to  financial  statements. 

 

MAO REN INTERNATIONAL, INC. 

Statements of Operations and Other Comprehensive Loss

 

 

 

 

 

 

See accompanying  notes  to  financial  statements. 

 

 

MAO REN INTERNATIONAL, INC. 

 

Statements of Stockholders'  Equity (Deficit) 

 

 

 

See accompanying  notes  to  financial  statements. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6

 

 

Years ended  December  31,		2014		2013
Cash flows  from  operating  activities:
Net loss	$	(193,221)	$	(308,152)
Adjustments to  reconcile net loss  to  net  cash  provided  by  operating  activities:
Gain on  forgiveness  of  other  payable		-		(1,571,509)
Impairment loss				1,758,913
Changes in  assets  and  liabilities:
Other receivables		-		1,508,140
Prepaid expenses		(6,569)		(3,380)
Other assets		(98)		-
Restricted cash		420,151		(432,994)
Accrued expenses		(21,084)		20,793
Other payable		-		(254,955)
Net cash  provided  by  operating  activities		199,179		716,856
Cash flows  from  investing  activities:
Purchase of  investment  securities		(398,084)		-
Net cash  used  in  investing  activities		(398,084)		-
Cash flows  from  financing  activities:
Purchase of  preferred  stock  for  retirement  12,880,000  shares		-		(421,893)
Net cash  used  in  financing  activities		-		(421,893)
Effect of  exchange  rate  changes  on  cash  and  cash  equivalents		(5,446)		(12,930)
Net increase  (decrease)  in  cash		(204,351)		282,033
Cash and  cash  equivalents - beginning  of  year		323,449		41,416
Cash and  cash  equivalents - end  of  year	$	119,098	$	323,449
Supplemental disclosure  of  cash  flows  information
Cash paid  during  the  year  for:
Income taxes	$	-	$	-
Interest	$	-	$	-
Supplemental disclosure  of  noncash  financing  activities

 

 

 

1. PRESENTATION AND  NATURE  OF  OPERATIONS 

 

Nature of  Operations 

 

Mao Ren  International,  Inc.,  a  company  in  the  developmental  stage  (referred  to  herein  as  "the  Company",  "we",  "us"  or  "our")  was  formed  in  December,  2009  in  Taichung,  Taiwan.  The  Company's  business  plan  is  to  develop  the  land  and  construct  and  sale  of  residential  homes,  parking  lots,  theme  park,  and  commercial  properties.  The  Company's  year-end  is  December  31. 

 

2. SUMMARY OF  SIGNIFICANT  ACCOUNTING  POLICIES 

 

Cash and  Equivalents 

 

We consider  highly  liquid  investments  with  an  original  maturity  of  three  months  or  less  to  be  cash  equivalents. 

 

Available-for-Sale Marketable  Securities 

 

Marketable securities  that  are  bought  and  held  principally  for  the  purpose  of  selling  them  in  the  near  term  are  classified  as  trading  securities  and  are  reported  at  fair  value,  with  unrealized  gains  and  losses  recognized  in  earnings.  Debt  and  marketable  equity  securities  not  classified  as  held-to-maturity  or  as  trading  are  classified  as  available-for-sale  and  are  carried  at  fair  market  value,  with  the  unrealized  gains  and  losses,  net  of  tax,  included  in  the  determination  of  comprehensive  income and reported  in  shareholders'  equity. 

The fair  value  of  substantially  all  securities  is  determined  by  quoted  market  prices.  The  estimated  fair  value  of  securities  for which there  are  no  quoted  market  prices  is  based  on  similar  types  of  securities  that  are  traded  in  the market. Gains  or  losses  on  securities  sold  are  based  on  the  specific  identification  method. 

 

Fair Value  of  Financial  Instruments 

 

The Company  follows  the  provisions  of  Accounting  Standards  Codification  ("ASC")  820,  Fair  Value  Measurements  and  Disclosures.  It  clarifies  the  definition  of  fair  value,  prescribes  methods  for  measuring  fair  value,  and  establishes  a  fair  value  hierarchy  to  classify  the  inputs  used  in  measuring  fair  value  as  follows: 

 

Level 1-Inputs  are  unadjusted  quoted  prices  in  active  markets  for  identical  assets  or  liabilities  available  at  the  measurement  date. 

 

Level 2-Inputs  are  unadjusted  quoted  prices  for  similar  assets  and  liabilities  in  active  markets,  quoted  prices  for  identical  or  similar  assets  and  liabilities  in  markets  that  are  not  active,  inputs  other  than  quoted  prices  that  are  observable,  and  inputs  derived  from  or  corroborated  by  observable  market  data. 

 

Level 3-Inputs are  unobservable  inputs  which  reflect  the  reporting  entity's  own  assumptions  on  what  assumptions  the  market  participants  would  use  in  pricing  the asset or  liability  based  on  the  best  available  information. 

 

The carrying  amounts  reported  in  the  accompanying  balance  sheets  for  cash,  restricted  cash, ?security  deposits,  other  current  assets,  accounts  payable,  other  payables,  customer  deposits,  accrued  expenses  and  taxes  payable  approximate  their  fair  value  based  on  the  short-term  maturity  of  these  instruments.  The  fair  value  of  the  long  term  customer,  construction  and  security  deposits  approximate  their  carrying  amounts  because  the  deposits  are  received  in  cash. 

 

 

 

 

2. SUMMARY  OF  SIGNIFICANT  ACCOUNTING POLICIES  (CONTINUED) 

 

Use of  Estimates 

 

The preparation  of  financial  statements  in  conformity  with  U.S.  GAAP  requires  management  to  make  estimates  and  assumptions  that  affect  the  amounts  reported  in  the  financial  statements  and  accompanying  notes,  and  disclosure  of  contingent  liabilities  at  the  date  of  the  financial  statements. 

Estimates are  used  for,  but  not  limited  to,  the  assumptions  and  estimates  used  by  management  in  recognizing  development  revenue  under  the  percentage  of  completion  method,  the  selection  of  the  useful  lives  of  property  and  equipment,  provision  necessary  for  contingent  liabilities,  fair  values,  revenue  recognition,  taxes,  budgeted  costs  and  other  similar  charges.  Management  believes  that  the  estimates  utilized  in  preparing  its  financial  statements  are  reasonable  and  prudent.  Actual  results  could  differ  from  these  estimates. 

 

Income Taxes 

 

The Company  accounts  for  income  taxes  under ASC topic  740,  Income  Taxes,  ASC  topic  740  defines  an  asset  and  liability  approach  that  requires  the  recognition  of  deferred  tax  assets  and  liabilities  for  the  expected  future  tax  consequences  of  events  that  have  been  recognized  in  the  Company's  financial  statements  or  tax  returns.  ASC  topic  740  further  requires  that  a  tax  position  must  be  more likely  than  not  to  be  sustained  before  being  recognized  in  the  financial  statements,  as  well  as  the  accrual  of  interest  and  penalties  as  applicable  on  unrecognized  tax  positions. 

 

Deferred income  taxes  are  recognized  for  the  tax  consequences  in  future  years  of  differences  between  the  tax  basis  of  assets  and  liabilities  and  their  financial  reporting  amounts  at  each  period  end,  based  on  enacted  tax  laws  and  statutory  tax  rates  applicable  to  the  periods  in  which  the  differences  are  expected  to  affect  taxable  income.  Valuation  allowances  are  established,  when  necessary,  to  reduce  deferred  tax  assets  to  the  amount  expected  to  be  realized.  The  provision  for  income  taxes  represents  the  tax  payable  for  the  period,  if  any,  and  the  change  during  the  period  in  deferred  tax  assets  and  liabilities. 

 

Valuation allowance  are  recorded  when  it  is  more likely  than  not  that  some  portion  or  all  of  the  deferred  income  tax  assets  will  not  be  realized.  Income  tax  expense  is  the  tax  payable  or  refundable  for  the  period  plus  or  minus  the  change  during  the  period  in  deferred  income  taxes. 

 

Concentration of  Credit  Risk 

 

Financial instruments  that  potentially  subject  the  Company  to  concentrations  of  credit  risk  are  accounts  receivable  and  other  receivables  arising  from  its  normal  business  activities.  The  Company  has  a  diversified  customer  base.  The  Company  controls  credit  risk  related  to  accounts  receivable  through  credit  approvals,  credit  limits  and  monitoring  procedures.  The  Company  routinely  assesses  the  financial  strength  of  its  customers  and,  based  upon  factors  surrounding  the  credit  risk,  establishes  an  allowance,  if  required,  for  uncollectible  accounts  and,  as  a  consequence,  believes  that  its  accounts  receivable  related  credit  risk  exposure  beyond  such  allowance  is  limited. 

 

Contracts with  clients  usually  contain  standard  provisions  allowing  the  client  to  curtail  or  terminate  contracts  for  convenience.  Upon  such  a  termination,  we are  generally  entitled  to  recover  costs  incurred,  settlement  expenses  and  profit  on  work  completed  prior  to  termination. 

 

The Company  maintains  its  cash  with  banks  in  Taiwan.  The  Central  Deposit  Insurance  Corporation  (CDIC)  in  Taiwan  insured  the  deposits  up  to  NT$3,000,000.  As  of  December  31,  2014  and  2013,  the  Company  has  uninsured  balance  NT$735,437  and  NT$6,177,461,  respectively. 

 

 

 

 

2. SUMMARY  OF  SIGNIFICANT  ACCOUNTING POLICIES  (CONTINUED) 

 

Comprehensive Income  (Loss) 

 

The Company  follows  ASC  220,  "Comprehensive  Income"  to  recognize  the  elements  of  comprehensive  income.  Comprehensive  income  is  comprised  of  net  income  and  all  changes  to  the  statements  of  stockholders'  equity,  except  those  due  to  investments  by  stockholders,  changes  in  paid-in capital  and  distributions  to  stockholders.  For  the  Company,  comprehensive  loss  for  the  years  ended  December  31,  2014  and  2013  included  net  loss  and  income  (loss)  from  foreign  currency  translation  adjustments. 

 

Foreign Currency  Translation 

 

The Company's  financial  statements  are  presented  in  the  U.S.  dollar  ($),  which  is  the  Company's  reporting  currency,  while  its  functional  currency  is  New  Taiwan  dollar  (NT$).  Transactions  in  foreign  currencies  are  initially  recorded  at  the  functional  currency  rate  prevailing  at  the  date  of  transaction.  Any  differences  between  the  initially  recorded  amount  and  the  settlement  amount  are  recorded  as  a  gain  or  loss  on  foreign  currency  transaction  in  the  statements  of  operations.  Monetary  assets  and  liabilities  denominated  in  foreign  currency  are  translated  at  the  functional  currency  rate  of  exchange  prevailing  at  the  balance  sheet  date.  Any  differences  are  taken  to  profit  or  loss  as  a  gain  or  loss  on  foreign  currency  translation  in  the  statements  of  operations. 

 

In accordance  with  ASC  830,  Foreign  Currency  Matters,  the  Company  translates  the  assets  and  liabilities  into  U.S.  dollars  using  the  rate  of  exchange  prevailing  at  the  balance  sheet  date  and  the  statements  of  operations  and  cash  flows  are  translated  at  an  average  rate  during  the  reporting  period.  Adjustments  resulting  from  the  translation  from  New  Taiwan  dollar  into  U.S.  dollar  are  recorded  in  stockholders'  equity  as  part  of  accumulated  other  comprehensive  income.  The  exchange  rates  used  for  financial  statements  in  accordance  with  ASC  830,  Foreign  Currency  Matters,  are  as  follows: 

 

 

3. RECENT ACCOUNTING  PRONOUNCEMENTS 

 

The Company  has  considered  all  new  accounting  pronouncements  and  has  concluded  that  there  are  no  new  pronouncements  that  may  have  a  material  impact  on  results  of  operations,  financial  condition,  or  cash  flows,  based  on  current  information. 

 

 

 

4. INVESTMENTS

 

On April  23  and  May  22,  2014,  the  Company  entered  into  stock  purchase  agreements  with  an  individual  shareholder  of  San  Lotus  Holding  Inc.  (SLH) to purchase 2,526,825  and 1,454,019  shares in  $0.1  per  share,  totaled  $398,084.  The  Company's  CEO  is  the  Secretary  and  Director  of  SLH.  The  seller  has  not  transfer  the  title  of  SLH  shares  to  the  Company  as  of  December  31,  2014.  This  investment, which  is  carried  at  cost,  is  made  for  long-term  business  affiliation  reasons.  In  addition,  this  investment  is  subject  to  restrictions  relating  to  any  sale,  transfer  or  other  disposition  through  2016. 

 

5. LONG-TERM RECEIBALES  AND  PAYABLE 

 

The Company  entered  into  several  collateral  transfer  agreements  with  the  creditors  in  February  2010  to  assign  the  right  of  the  collateralized  lands.  In  2011,  Taiwan  Taichung  District  Court  has  ordered  the  pay warrants  to  request  debtor  pay  the  Company  in  the  amount  of  NT$5,851,967,413.  Pursuant  to  the  agreement,  the  creditors  agreed with the  Company  to  enforce  and  execute  the  auction  by  the  court  or  itself  against  the  debtor's  remaining  assets.  In  the  return,  the  Company  is  being  compensated  by  the  creditors  to  use  the  proceeds  from  the  sale  of  collateralized  land  to  reinvest  or  develop  the  collateralized  land  to  construct  the  real  estate  and  then  sell.  There  is  no  timeline  to  pay  off  the  long-term  payable. 

 

The Company  has  hired  the  independent  appraiser  to  evaluate  the  fair value of  collateralized  land  and  recorded  the  other  receivable  from  the  fair  value  of  collaterals  with  a  certain  discounts.  The Company  recorded  the  long-term  receivable  based  on  the  net  realized  value  of  the  collateralized  land. 

 

 

In April  2013,  Chiayi  District  Court  has  executed  the  auction  sale  of  the  land  and  distributed  the money to  the  Company  in  NTD  43,882,150.  In  June  2013,  the  Company  received  the  fund  from  Tainan  District  Court  in  NTD  1,015,178  from  the  auction  sale  of  office  building. 

 

As of  December  31,  2014  and  2013,  the  Company  has  the  other  receivable  in  the  amount  of  $27,382,074  and  $28,998,485,  respectively.  The  Company  also  has  the  obligation  to  pay  the  creditors  in  the  amount  of 

$28,811,773 and  $30,512,582  as  of  December  31,  2014  and  2013,  respectively. 

 

6. RESTRICTED CASH 

 

Restricted cash  at  December  31,  2014  and 2013  is  $0  and $430,391 of cash  held  in  three bank  accounts purs  uant  to  the Trust Agreement, which  was established  during the quarter  July  2013  in  connection with the proceeds  from  the  auction  sale  transaction.