Attached files
file | filename |
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8-K - MID AMERICA APARTMENT COMMUNITIES INC. | v220853_8k.htm |
EX-99.1 - MID AMERICA APARTMENT COMMUNITIES INC. | v220853_ex99-1.htm |
COMMUNITY STATISTICS Dollars in thousands except Average Effective Rent
|
||||||||||||||||||||
Average Effective
|
||||||||||||||||||||
As of March 31, 2011
|
Rent for the
|
|||||||||||||||||||
Percent to
|
Three Months
|
|||||||||||||||||||
Gross
|
Total of
|
Physical
|
Ended
|
|||||||||||||||||
Units
|
Real Assets
|
Gross Assets
|
Occupancy
|
Mar 31, 2011
|
||||||||||||||||
Dallas, TX
|
4,714 | $ | 313,228 | 9.9 | % | 95.9 | % | $ | 735.13 | |||||||||||
Houston, TX
|
3,503 | $ | 253,436 | 8.0 | % | 95.4 | % | $ | 785.78 | |||||||||||
Jacksonville, FL
|
3,471 | $ | 206,751 | 6.6 | % | 96.5 | % | $ | 749.01 | |||||||||||
Atlanta, GA
|
3,253 | $ | 256,352 | 8.1 | % | 96.7 | % | $ | 756.10 | |||||||||||
Nashville, TN
|
2,479 | $ | 190,393 | 6.0 | % | 94.6 | % | $ | 778.57 | |||||||||||
Austin, TX
|
2,255 | $ | 163,874 | 5.2 | % | 95.5 | % | $ | 800.11 | |||||||||||
Tampa, FL
|
1,784 | $ | 126,559 | 4.0 | % | 97.2 | % | $ | 870.31 | |||||||||||
Raleigh/Durham, NC
|
1,341 | $ | 124,309 | 3.9 | % | 95.0 | % | $ | 778.93 | |||||||||||
Phoenix, AZ
|
1,024 | $ | 116,847 | 3.7 | % | 93.8 | % | $ | 728.94 | |||||||||||
South Florida
|
480 | $ | 54,769 | 1.7 | % | 96.9 | % | $ | 1,294.39 | |||||||||||
Orlando, FL
|
288 | $ | 15,259 | 0.5 | % | 96.5 | % | $ | 715.33 | |||||||||||
Large Markets
|
24,592 | $ | 1,821,777 | 57.6 | % | 95.8 | % | $ | 780.04 | |||||||||||
Memphis, TN
|
3,581 | $ | 195,817 | 6.2 | % | 97.0 | % | $ | 703.76 | |||||||||||
Columbus, GA
|
1,509 | $ | 80,952 | 2.6 | % | 96.4 | % | $ | 712.70 | |||||||||||
Greenville, SC
|
1,396 | $ | 72,880 | 2.3 | % | 94.6 | % | $ | 611.46 | |||||||||||
Jackson, MS
|
1,241 | $ | 62,946 | 2.0 | % | 95.1 | % | $ | 724.01 | |||||||||||
Lexington, KY
|
924 | $ | 61,954 | 2.0 | % | 97.5 | % | $ | 706.73 | |||||||||||
Little Rock, AR
|
808 | $ | 45,012 | 1.4 | % | 96.4 | % | $ | 696.64 | |||||||||||
San Antonio, TX
|
740 | $ | 60,219 | 1.9 | % | 95.5 | % | $ | 786.60 | |||||||||||
Savannah, GA
|
526 | $ | 45,159 | 1.4 | % | 95.8 | % | $ | 833.57 | |||||||||||
All Other Secondary
|
10,916 | $ | 622,995 | 19.7 | % | 93.4 | % | $ | 683.00 | |||||||||||
Secondary Markets
|
21,641 | $ | 1,247,934 | 39.5 | % | 94.8 | % | $ | 694.97 | |||||||||||
Subtotal
|
46,233 | $ | 3,069,711 | 97.1 | % | 95.4 | % | $ | 740.22 | |||||||||||
Development and Lease-up Properties
|
717 | $ | 91,916 | 2.9 | % | 74.5 | % | $ | 1,095.94 | |||||||||||
Total Portfolio
|
46,950 | $ | 3,161,627 | 100.0 | % | 95.0 | % | $ | 745.65 |
NUMBER OF APARTMENT UNITS
|
||||||||||||||||||||
2011
|
2010
|
|||||||||||||||||||
Mar 31
|
Dec 31
|
Sept 30
|
Jun 30
|
Mar 31
|
||||||||||||||||
100% Owned Properties
|
44,689 | 44,349 | 44,130 | 43,063 | 42,206 | |||||||||||||||
Properties in Joint Ventures
|
2,261 | 1,961 | 1,711 | 1,399 | 1,399 | |||||||||||||||
Total Portfolio
|
46,950 | 46,310 | 45,841 | 44,462 | 43,605 | |||||||||||||||
COMMUNITIES IN LEASE-UP
|
||||||||||||||||||||
Included above
|
Physical
|
|||||||||||||||||||
Total
|
Occupancy at
|
Expected
|
||||||||||||||||||
Units
|
Mar 31, 2011
|
Stabilization
|
||||||||||||||||||
1225 South Church Phase I
|
196 | 74.0 | % | 4Q11 | ||||||||||||||||
Hue
|
208 | 56.7 | % | 4Q11 | ||||||||||||||||
Times Square at Craig Ranch
|
313 | 86.6 | % | 4Q11 | ||||||||||||||||
717 | 74.5 | % |
UNITS
|
||||||||||||||||
Total
|
As of March 31, 2011
|
|||||||||||||||
Development
|
Units
|
Units
|
||||||||||||||
Units
|
Completed
|
Occupied
|
||||||||||||||
1225 South Church Phase II
|
210 | - | - | |||||||||||||
Cool Springs
|
428 | - | - | |||||||||||||
638 | - | - | ||||||||||||||
TIMELINE
|
||||||||||||||||
Construction
|
Initial
|
Expected
|
||||||||||||||
Start
|
Finish
|
Occupancy
|
Stabilization
|
|||||||||||||
1225 South Church Phase II
|
2Q11 | 4Q12 | 2Q12 | 3Q13 | ||||||||||||
Cool Springs
|
4Q10 | 2Q12 | 3Q11 | 1Q13 | ||||||||||||
EXPENDITURES
|
||||||||||||||||
Current
|
Estimated
|
Current
|
||||||||||||||
Estimated
|
Cost
|
Cost
|
||||||||||||||
Cost
|
per Unit
|
to Date
|
||||||||||||||
1225 South Church Phase II
|
$ | 26,500 | $ | 126 | $ | 5,509 | ||||||||||
Cool Springs
|
54,000 | 126 | 14,453 | |||||||||||||
$ | 80,500 | $ | 126 | $ | 19,962 | |||||||||||
Total development units are not included in total portfolio units until the first units of the development are completed.
|
SAME STORE WITH BULK CABLE NETTED IN REVENUES
|
|||||||||||||||||||
Dollars in thousands
|
Three Months Ended March 31,
|
||||||||||||
Percent
|
|||||||||||||
2011
|
2010
|
Change
|
|||||||||||
Revenues
|
|||||||||||||
Operating
|
$ | 93,737 | $ | 90,868 | 3.2 | % | |||||||
Straight-line adjustment (1)
|
(129 | ) | 5 | ||||||||||
Total Same Store
|
$ | 93,608 | $ | 90,873 | 3.0 | % | |||||||
Expense
|
$ | 37,779 | $ | 37,636 | 0.4 | % | |||||||
NOI
|
|||||||||||||
Operating
|
$ | 55,958 | $ | 53,232 | 5.1 | % | |||||||
Straight-line adjustment (1)
|
(129 | ) | 5 | ||||||||||
Total Same Store
|
$ | 55,829 | $ | 53,237 | 4.9 | % |
Percent Change from Prior Year
|
Percent Change from Prior Quarter
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q11 | 2Q11 | 3Q11 | 4Q11 |
YTD
|
1Q11 | 2Q11 | 3Q11 | 4Q11 | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenues
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating
|
3.2 | % | 3.2 | % | 1.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Store
|
3.0 | % | 3.0 | % | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Expense
|
0.4 | % | 0.4 | % | -0.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
NOI
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating
|
5.1 | % | 5.1 | % | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Store
|
4.9 | % | 4.9 | % | 2.7 | % |
(1) Represents the aggregate adjustment necessary to record cash concessions and certain fee revenues on a straight-line basis.
|
SAME STORE
|
Dollars in thousands
|
Three Months Ended March 31,
|
||||||||||||
Percent
|
|||||||||||||
2011
|
2010
|
Change
|
|||||||||||
Revenues
|
|||||||||||||
Operating
|
$ | 96,270 | $ | 92,416 | 4.2 | % | |||||||
Straight-line adjustment (2)
|
(129 | ) | 5 | ||||||||||
Total Same Store
|
$ | 96,141 | $ | 92,421 | 4.0 | % | |||||||
Expense
|
$ | 40,312 | $ | 39,183 | 2.9 | % | |||||||
NOI
|
|||||||||||||
Operating
|
$ | 55,958 | $ | 53,233 | 5.1 | % | |||||||
Straight-line adjustment (2)
|
(129 | ) | 5 | ||||||||||
Total Same Store
|
$ | 55,829 | $ | 53,238 | 4.9 | % |
Percent Change from Prior Year
|
Percent Change from Prior Quarter
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q11 | 2Q11 | 3Q11 | 4Q11 |
YTD
|
1Q11 | 2Q11 | 3Q11 | 4Q11 | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenues
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating
|
4.2 | % | 4.2 | % | 1.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Store
|
4.0 | % | 4.0 | % | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Expense
|
2.9 | % | 2.9 | % | -0.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
NOI
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating
|
5.1 | % | 5.1 | % | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Store
|
4.9 | % | 4.9 | % | 2.7 | % |
(2) Represents the aggregate adjustment necessary to record cash concessions and certain fee revenues on a straight-line basis.
|
SAME STORE WITH BULK CABLE NETTED IN REVENUES Dollars in thousands except Effective Rent
|
|||||||||||||||||
Revenues by market are presented before the impact of straight-line adjustments. A reconciliation to total revenue is provided below.
|
|||||||||||||||||
CURRENT PERIOD ACTUALS As of March 31, 2011 unless otherwise noted
|
Three Months Ended March 31, 2011
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Average
|
Quarterly
|
Twelve
|
||||||||||||||||||||||||||||||
Effective
|
Physical
|
Economic
|
Month
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Units
|
Revenue
|
Expense
|
NOI
|
Rent
|
Occupancy
|
Occupancy (1)
|
Turn Rate
|
|||||||||||||||||||||||||
Large Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Jacksonville, FL
|
3,471 | $ | 8,258 | $ | 3,196 | $ | 5,062 | $ | 749.01 | 96.5 | % | 95.9 | % | 50.0 | % | |||||||||||||||||
Dallas, TX
|
3,418 | $ | 7,711 | $ | 3,381 | $ | 4,330 | $ | 694.33 | 96.3 | % | 95.3 | % | 50.0 | % | |||||||||||||||||
Atlanta, GA
|
2,943 | $ | 7,033 | $ | 2,890 | $ | 4,143 | $ | 747.02 | 96.5 | % | 94.3 | % | 53.4 | % | |||||||||||||||||
Houston, TX
|
2,052 | $ | 4,985 | $ | 2,241 | $ | 2,744 | $ | 785.50 | 94.3 | % | 92.5 | % | 58.6 | % | |||||||||||||||||
Nashville, TN
|
1,855 | $ | 4,433 | $ | 1,755 | $ | 2,678 | $ | 759.31 | 94.7 | % | 92.6 | % | 52.3 | % | |||||||||||||||||
Austin, TX
|
1,776 | $ | 4,341 | $ | 1,978 | $ | 2,363 | $ | 748.81 | 95.7 | % | 94.1 | % | 53.4 | % | |||||||||||||||||
Tampa, FL
|
1,552 | $ | 4,250 | $ | 1,736 | $ | 2,514 | $ | 848.94 | 97.1 | % | 95.5 | % | 44.9 | % | |||||||||||||||||
Raleigh/Durham, NC
|
1,147 | $ | 2,853 | $ | 941 | $ | 1,912 | $ | 794.15 | 95.2 | % | 93.3 | % | 52.5 | % | |||||||||||||||||
Phoenix, AZ
|
1,024 | $ | 2,389 | $ | 1,037 | $ | 1,352 | $ | 728.94 | 93.8 | % | 92.5 | % | 58.7 | % | |||||||||||||||||
South Florida
|
480 | $ | 1,920 | $ | 659 | $ | 1,261 | $ | 1,294.39 | 96.9 | % | 95.7 | % | 45.4 | % | |||||||||||||||||
Orlando, FL
|
288 | $ | 649 | $ | 261 | $ | 388 | $ | 715.33 | 96.5 | % | 95.2 | % | 48.6 | % | |||||||||||||||||
Subtotal
|
20,006 | $ | 48,822 | $ | 20,075 | $ | 28,747 | $ | 765.97 | 95.8 | % | 94.4 | % | 52.0 | % | |||||||||||||||||
Secondary Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Memphis, TN
|
3,305 | $ | 7,299 | $ | 3,037 | $ | 4,262 | $ | 715.24 | 96.9 | % | 95.1 | % | 51.0 | % | |||||||||||||||||
Columbus, GA
|
1,509 | $ | 3,462 | $ | 1,276 | $ | 2,186 | $ | 712.70 | 96.4 | % | 95.7 | % | 67.7 | % | |||||||||||||||||
Jackson, MS
|
1,241 | $ | 2,755 | $ | 874 | $ | 1,881 | $ | 724.01 | 95.1 | % | 92.9 | % | 62.9 | % | |||||||||||||||||
Greenville, SC
|
1,140 | $ | 2,108 | $ | 846 | $ | 1,262 | $ | 578.97 | 94.5 | % | 95.1 | % | 54.9 | % | |||||||||||||||||
Lexington, KY
|
924 | $ | 2,086 | $ | 772 | $ | 1,314 | $ | 706.73 | 97.5 | % | 96.7 | % | 54.1 | % | |||||||||||||||||
Little Rock, AR
|
808 | $ | 1,793 | $ | 645 | $ | 1,148 | $ | 696.64 | 96.4 | % | 95.5 | % | 45.8 | % | |||||||||||||||||
Savannah, GA
|
526 | $ | 1,402 | $ | 545 | $ | 857 | $ | 833.57 | 95.8 | % | 95.2 | % | 56.1 | % | |||||||||||||||||
San Antonio, TX
|
400 | $ | 1,019 | $ | 439 | $ | 580 | $ | 840.73 | 95.0 | % | 92.5 | % | 81.8 | % | |||||||||||||||||
All Other Secondary
|
10,322 | $ | 22,991 | $ | 9,270 | $ | 13,721 | $ | 700.04 | 96.0 | % | 94.4 | % | 58.2 | % | |||||||||||||||||
Subtotal
|
20,175 | $ | 44,915 | $ | 17,704 | $ | 27,211 | $ | 704.55 | 96.1 | % | 94.7 | % | 57.6 | % | |||||||||||||||||
Operating Same Store
|
40,181 | $ | 93,737 | $ | 37,779 | $ | 55,958 | $ | 735.13 | 96.0 | % | 94.5 | % | 54.8 | % | |||||||||||||||||
Revenue Straight-line Adjustment (2)
|
$ | (129 | ) | $ | (129 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Total Same Store
|
$ | 93,608 | $ | 55,829 |
(1) Economic Occupancy represents Net Potential Rent less Delinquencies, Vacancies and Cash Concessions divided by Net Potential Rent.
|
||
(2) Represents the aggregate adjustment necessary to record cash concessions and certain fee revenues on a straight-line basis.
|
PERCENT CHANGE FROM THREE MONTHS ENDED DECEMBER 31, 2010 (PRIOR QUARTER) AND THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2010 (PRIOR YEAR)
|
Revenue
|
Expense
|
NOI
|
Physical Occupancy
|
Average Effective Rent
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
Large Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jacksonville, FL
|
1.3 | % | 2.5 | % | 1.7 | % | 0.4 | % | 1.0 | % | 3.9 | % | -0.3 | % | -0.6 | % | 0.4 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||
Dallas, TX
|
2.2 | % | 1.3 | % | 3.8 | % | 0.6 | % | 0.9 | % | 1.8 | % | 0.6 | % | -0.4 | % | 0.9 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||
Atlanta, GA
|
0.9 | % | 3.0 | % | -4.7 | % | 1.1 | % | 5.2 | % | 4.3 | % | 0.9 | % | -0.5 | % | 0.5 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||
Houston, TX
|
0.7 | % | 1.8 | % | 3.6 | % | -5.0 | % | -1.6 | % | 8.1 | % | 1.3 | % | -1.4 | % | 0.4 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||
Nashville, TN
|
-1.2 | % | 3.3 | % | 3.0 | % | 5.0 | % | -3.8 | % | 2.2 | % | 0.7 | % | -1.3 | % | 0.4 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||
Austin, TX
|
1.5 | % | 5.4 | % | -2.6 | % | 0.6 | % | 5.2 | % | 9.9 | % | -1.0 | % | 0.0 | % | 1.7 | % | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||
Tampa, FL
|
3.0 | % | 2.7 | % | 6.2 | % | 2.5 | % | 0.8 | % | 2.7 | % | 0.8 | % | -0.6 | % | 0.7 | % | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||
Raleigh/Durham, NC
|
0.8 | % | 2.9 | % | -4.5 | % | 2.6 | % | 3.6 | % | 3.1 | % | -1.0 | % | 0.6 | % | 0.4 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||
Phoenix, AZ
|
4.1 | % | 7.5 | % | -10.3 | % | -3.2 | % | 18.8 | % | 17.5 | % | 0.3 | % | 0.6 | % | 1.6 | % | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||
South Florida
|
1.7 | % | 4.6 | % | -1.9 | % | -0.3 | % | 3.8 | % | 7.3 | % | 1.7 | % | -0.4 | % | 1.1 | % | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||
Orlando, FL
|
5.0 | % | 1.7 | % | 2.8 | % | 1.6 | % | 6.6 | % | 1.8 | % | 0.0 | % | -2.5 | % | -1.4 | % | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||
Subtotal
|
1.4 | % | 3.0 | % | 0.2 | % | 0.4 | % | 2.2 | % | 4.9 | % | 0.3 | % | -0.6 | % | 0.7 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||
Secondary Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Memphis, TN
|
1.6 | % | 5.4 | % | -3.0 | % | 0.8 | % | 5.3 | % | 9.0 | % | 1.3 | % | -0.1 | % | 1.0 | % | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||
Columbus, GA
|
2.2 | % | 4.8 | % | -4.0 | % | -3.4 | % | 6.2 | % | 10.2 | % | 1.5 | % | -0.4 | % | 1.7 | % | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||
Jackson, MS
|
-0.3 | % | 0.8 | % | -12.6 | % | -9.5 | % | 6.7 | % | 6.5 | % | -0.1 | % | -1.3 | % | 0.3 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||
Greenville, SC
|
3.5 | % | 7.3 | % | -4.1 | % | -0.1 | % | 9.4 | % | 13.0 | % | -0.7 | % | -1.4 | % | 2.1 | % | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||
Lexington, KY
|
-1.7 | % | 2.7 | % | -4.8 | % | 0.8 | % | 0.3 | % | 3.8 | % | -0.4 | % | -0.1 | % | 0.4 | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||
Little Rock, AR
|
3.1 | % | 4.7 | % | 0.8 | % | -0.9 | % | 4.5 | % | 8.2 | % | -0.6 | % | 0.5 | % | 0.8 | % | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||
Savannah, GA
|
1.2 | % | 0.7 | % | 4.2 | % | 2.6 | % | -0.6 | % | -0.5 | % | -3.1 | % | -2.5 | % | 1.7 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||
San Antonio, TX
|
-1.1 | % | 4.8 | % | -1.8 | % | 2.1 | % | -0.5 | % | 7.0 | % | 1.3 | % | -2.8 | % | 0.5 | % | 5.9 | % | ||||||||||||||||||||
All Other Secondary
|
1.9 | % | 2.5 | % | -0.2 | % | 1.7 | % | 3.4 | % | 3.1 | % | -0.5 | % | -0.9 | % | 0.8 | % | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||
Subtotal
|
1.6 | % | 3.4 | % | -1.9 | % | 0.4 | % | 4.1 | % | 5.4 | % | -0.1 | % | -0.8 | % | 0.9 | % | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||
Operating Same Store
|
1.5 | % | 3.2 | % | -0.8 | % | 0.4 | % | 3.1 | % | 5.1 | % | 0.2 | % | -0.6 | % | 0.8 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||
Including revenue straight-line adjustment:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Store
|
1.2 | % | 3.0 | % | 2.7 | % | 4.9 | % |
SAME STORE Dollars in thousands except Effective Rent
|
|||||||||||||||||
Revenues by market are presented before the impact of straight-line adjustments. A reconciliation to total revenue is provided below.
|
|||||||||||||||||
CURRENT PERIOD ACTUALS As of March 31, 2011, unless otherwise noted
|
Three Months Ended March 31, 2011
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Average
|
Quarterly
|
Twelve
|
||||||||||||||||||||||||||||||
Effective
|
Physical
|
Economic
|
Month
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Units
|
Revenue
|
Expense
|
NOI
|
Rent
|
Occupancy
|
Occupancy (1)
|
Turn Rate
|
|||||||||||||||||||||||||
Large Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Jacksonville, FL
|
3,471 | $ | 8,258 | $ | 3,196 | $ | 5,062 | $ | 749.01 | 96.5 | % | 95.9 | % | 50.0 | % | |||||||||||||||||
Dallas, TX
|
3,418 | $ | 7,920 | $ | 3,590 | $ | 4,330 | $ | 694.33 | 96.3 | % | 95.3 | % | 50.0 | % | |||||||||||||||||
Atlanta, GA
|
2,943 | $ | 7,264 | $ | 3,121 | $ | 4,143 | $ | 747.02 | 96.5 | % | 94.3 | % | 53.4 | % | |||||||||||||||||
Houston, TX
|
2,052 | $ | 5,176 | $ | 2,432 | $ | 2,744 | $ | 785.50 | 94.3 | % | 92.5 | % | 58.6 | % | |||||||||||||||||
Nashville, TN
|
1,855 | $ | 4,575 | $ | 1,897 | $ | 2,678 | $ | 759.31 | 94.7 | % | 92.6 | % | 52.3 | % | |||||||||||||||||
Austin, TX
|
1,776 | $ | 4,460 | $ | 2,097 | $ | 2,363 | $ | 748.81 | 95.7 | % | 94.1 | % | 53.4 | % | |||||||||||||||||
Tampa, FL
|
1,552 | $ | 4,375 | $ | 1,861 | $ | 2,514 | $ | 848.94 | 97.1 | % | 95.5 | % | 44.9 | % | |||||||||||||||||
Raleigh/Durham, NC
|
1,147 | $ | 2,942 | $ | 1,030 | $ | 1,912 | $ | 794.15 | 95.2 | % | 93.3 | % | 52.5 | % | |||||||||||||||||
Phoenix, AZ
|
1,024 | $ | 2,451 | $ | 1,099 | $ | 1,352 | $ | 728.94 | 93.8 | % | 92.5 | % | 58.7 | % | |||||||||||||||||
South Florida
|
480 | $ | 1,920 | $ | 659 | $ | 1,261 | $ | 1,294.39 | 96.9 | % | 95.7 | % | 45.4 | % | |||||||||||||||||
Orlando, FL
|
288 | $ | 649 | $ | 261 | $ | 388 | $ | 715.33 | 96.5 | % | 95.2 | % | 48.6 | % | |||||||||||||||||
Subtotal
|
20,006 | $ | 49,990 | $ | 21,243 | $ | 28,747 | $ | 765.97 | 95.8 | % | 94.4 | % | 52.0 | % | |||||||||||||||||
Secondary Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Memphis, TN
|
3,305 | $ | 7,629 | $ | 3,367 | $ | 4,262 | $ | 715.24 | 96.9 | % | 95.1 | % | 51.0 | % | |||||||||||||||||
Columbus, GA
|
1,509 | $ | 3,585 | $ | 1,399 | $ | 2,186 | $ | 712.70 | 96.4 | % | 95.7 | % | 67.7 | % | |||||||||||||||||
Jackson, MS
|
1,241 | $ | 2,877 | $ | 996 | $ | 1,881 | $ | 724.01 | 95.1 | % | 92.9 | % | 62.9 | % | |||||||||||||||||
Greenville, SC
|
1,140 | $ | 2,200 | $ | 938 | $ | 1,262 | $ | 578.97 | 94.5 | % | 95.1 | % | 54.9 | % | |||||||||||||||||
Lexington, KY
|
924 | $ | 2,086 | $ | 772 | $ | 1,314 | $ | 706.73 | 97.5 | % | 96.7 | % | 54.1 | % | |||||||||||||||||
Little Rock, AR
|
808 | $ | 1,794 | $ | 646 | $ | 1,148 | $ | 696.64 | 96.4 | % | 95.5 | % | 45.8 | % | |||||||||||||||||
Savannah, GA
|
526 | $ | 1,423 | $ | 566 | $ | 857 | $ | 833.57 | 95.8 | % | 95.2 | % | 56.1 | % | |||||||||||||||||
San Antonio, TX
|
400 | $ | 1,019 | $ | 439 | $ | 580 | $ | 840.73 | 95.0 | % | 92.5 | % | 81.8 | % | |||||||||||||||||
All Other Secondary
|
10,322 | $ | 23,667 | $ | 9,946 | $ | 13,721 | $ | 700.04 | 96.0 | % | 94.4 | % | 58.2 | % | |||||||||||||||||
Subtotal
|
20,175 | $ | 46,280 | $ | 19,069 | $ | 27,211 | $ | 704.55 | 96.1 | % | 94.7 | % | 57.6 | % | |||||||||||||||||
Operating Same Store
|
40,181 | $ | 96,270 | $ | 40,312 | $ | 55,958 | $ | 735.13 | 96.0 | % | 94.5 | % | 54.8 | % | |||||||||||||||||
Revenue Straight-line Adjustment (2)
|
$ | (129 | ) | $ | (129 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Total Same Store
|
$ | 96,141 | $ | 55,829 |
(1) Economic Occupancy represents Net Potential Rent less Delinquencies, Vacancies and Cash Concessions divided by Net Potential Rent.
|
||||||
(2) Represents the aggregate adjustment necessary to record cash concessions and certain fee revenues on a straight-line basis.
|
PERCENT CHANGE FROM THREE MONTHS ENDED DECEMBER 31, 2010 (PRIOR QUARTER) AND THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2010 (PRIOR YEAR)
|
Revenue
|
Expense
|
NOI
|
Physical Occupancy
|
Average Effective Rent
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
Large Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jacksonville, FL
|
1.3 | % | 2.5 | % | 1.7 | % | 0.4 | % | 1.0 | % | 3.9 | % | -0.3 | % | -0.6 | % | 0.4 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||
Dallas, TX
|
2.2 | % | 1.7 | % | 3.8 | % | 1.5 | % | 0.9 | % | 1.8 | % | 0.6 | % | -0.4 | % | 0.9 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||
Atlanta, GA
|
1.0 | % | 3.6 | % | -4.1 | % | 2.7 | % | 5.2 | % | 4.3 | % | 0.9 | % | -0.5 | % | 0.5 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||
Houston, TX
|
0.8 | % | 3.2 | % | 3.6 | % | -1.8 | % | -1.6 | % | 8.1 | % | 1.3 | % | -1.4 | % | 0.4 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||
Nashville, TN
|
-1.2 | % | 4.1 | % | 2.8 | % | 7.1 | % | -3.8 | % | 2.2 | % | 0.7 | % | -1.3 | % | 0.4 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||
Austin, TX
|
1.5 | % | 5.5 | % | -2.3 | % | 0.9 | % | 5.2 | % | 9.9 | % | -1.0 | % | 0.0 | % | 1.7 | % | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||
Tampa, FL
|
3.1 | % | 5.7 | % | 6.5 | % | 9.9 | % | 0.8 | % | 2.7 | % | 0.8 | % | -0.6 | % | 0.7 | % | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||
Raleigh/Durham, NC
|
0.9 | % | 3.8 | % | -3.6 | % | 5.2 | % | 3.6 | % | 3.1 | % | -1.0 | % | 0.6 | % | 0.4 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||
Phoenix, AZ
|
3.9 | % | 8.9 | % | -9.9 | % | 0.0 | % | 18.8 | % | 17.5 | % | 0.3 | % | 0.6 | % | 1.6 | % | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||
South Florida
|
1.7 | % | 4.6 | % | -1.9 | % | -0.3 | % | 3.8 | % | 7.3 | % | 1.7 | % | -0.4 | % | 1.1 | % | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||
Orlando, FL
|
5.0 | % | 1.7 | % | 2.8 | % | 1.6 | % | 6.6 | % | 1.8 | % | 0.0 | % | -2.5 | % | -1.4 | % | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||
Subtotal
|
1.5 | % | 3.7 | % | 0.4 | % | 2.2 | % | 2.2 | % | 4.9 | % | 0.3 | % | -0.6 | % | 0.7 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||
Secondary Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Memphis, TN
|
1.5 | % | 7.9 | % | -2.9 | % | 6.5 | % | 5.3 | % | 9.0 | % | 1.3 | % | -0.1 | % | 1.0 | % | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||
Columbus, GA
|
2.0 | % | 6.6 | % | -3.8 | % | 1.3 | % | 6.2 | % | 10.2 | % | 1.5 | % | -0.4 | % | 1.7 | % | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||
Jackson, MS
|
-0.2 | % | 0.7 | % | -11.2 | % | -8.6 | % | 6.7 | % | 6.5 | % | -0.1 | % | -1.3 | % | 0.3 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||
Greenville, SC
|
3.3 | % | 6.9 | % | -3.8 | % | -0.3 | % | 9.4 | % | 13.0 | % | -0.7 | % | -1.4 | % | 2.1 | % | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||
Lexington, KY
|
-1.7 | % | 2.7 | % | -4.8 | % | 0.8 | % | 0.3 | % | 3.8 | % | -0.4 | % | -0.1 | % | 0.4 | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||
Little Rock, AR
|
3.0 | % | 4.8 | % | 0.6 | % | -0.8 | % | 4.5 | % | 8.2 | % | -0.6 | % | 0.5 | % | 0.8 | % | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||
Savannah, GA
|
1.3 | % | 0.9 | % | 4.2 | % | 2.9 | % | -0.6 | % | -0.5 | % | -3.1 | % | -2.5 | % | 1.7 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||
San Antonio, TX
|
-1.1 | % | 4.8 | % | -1.8 | % | 2.1 | % | -0.5 | % | 7.0 | % | 1.3 | % | -2.8 | % | 0.5 | % | 5.9 | % | ||||||||||||||||||||
All Other Secondary
|
1.9 | % | 4.0 | % | -0.1 | % | 5.4 | % | 3.4 | % | 3.1 | % | -0.5 | % | -0.9 | % | 0.8 | % | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||
Subtotal
|
1.6 | % | 4.7 | % | -1.8 | % | 3.6 | % | 4.1 | % | 5.4 | % | -0.1 | % | -0.8 | % | 0.9 | % | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||
Operating Same Store
|
1.5 | % | 4.2 | % | -0.7 | % | 2.9 | % | 3.1 | % | 5.1 | % | 0.2 | % | -0.6 | % | 0.8 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||
Including revenue straight-line adjustment:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Store
|
1.2 | % | 4.0 | % | 2.7 | % | 4.9 | % |
NOI BRIDGE (Dollars in thousands)
|
Three Months Ended
|
|||||||||||||
Mar 31, 2011
|
Dec 31, 2010
|
Mar 31, 2010
|
|||||||||||
NOI
|
|||||||||||||
Large market same store
|
$ | 28,662 | $ | 28,156 | $ | 27,408 | |||||||
Secondary market same store
|
27,167 | 26,225 | 25,830 | ||||||||||
Total same store
|
55,829 | 54,381 | 53,238 | ||||||||||
Non-same store
|
5,686 | 4,619 | 2,539 | ||||||||||
Total NOI
|
61,515 | 59,000 | 55,777 | ||||||||||
Management fee income
|
223 | 203 | 136 | ||||||||||
Depreciation
|
(27,741 | ) | (27,575 | ) | (25,080 | ) | |||||||
Acquisition expense
|
(219 | ) | (1,061 | ) | 24 | ||||||||
Property management expense
|
(5,144 | ) | (4,732 | ) | (4,277 | ) | |||||||
General and administrative expense
|
(4,610 | ) | (3,476 | ) | (2,811 | ) | |||||||
Interest and other non-property income
|
235 | 219 | 315 | ||||||||||
Interest expense
|
(13,990 | ) | (14,514 | ) | (13,891 | ) | |||||||
Amortization of deferred financing costs
|
(715 | ) | (709 | ) | (595 | ) | |||||||
Net casualty (loss) gain and other settlement proceeds
|
(148 | ) | - | 156 | |||||||||
Loss on sale of non-depreciable assets
|
(6 | ) | - | - | |||||||||
Gains on properties contributed to joint ventures
|
- | 103 | 371 | ||||||||||
Loss from real estate joint ventures
|
(245 | ) | (293 | ) | (276 | ) | |||||||
Net income attributable to noncontrolling interests
|
(311 | ) | (225 | ) | (437 | ) | |||||||
Net income attributable to MAA
|
$ | 8,844 | $ | 6,940 | $ | 9,412 |
OPERATING RESULTS (Dollars and shares in thousands except per share data)
|
Three Months
|
||||||||
Ended
|
||||||||
March 31
|
Trailing
|
|||||||
2011
|
4 Quarters
|
|||||||
Net income attributable to MAA
|
$ | 8,844 | $ | 29,193 | ||||
Depreciation
|
27,741 | 106,725 | ||||||
Interest expense
|
13,990 | 56,095 | ||||||
Amortization of deferred financing costs
|
715 | 2,747 | ||||||
Net casualty loss (gain) and other settlement proceeds
|
148 | (26 | ) | |||||
Gain on sale of non-depreciable assets
|
6 | 6 | ||||||
Loss (gain) on properties contributed to joint ventures
|
- | (381 | ) | |||||
Loss on sale of discontinued operations
|
- | 2 | ||||||
EBITDA
|
$ | 51,444 | $ | 194,361 | ||||
Three Months Ended
|
||||||||
March 31
|
||||||||
2011 | 2010 | |||||||
EBITDA/Debt Service
|
3.51 | x | 3.42 | x | ||||
Fixed Charge Coverage (1)
|
3.68 | x | 2.83 | x | ||||
Total Debt as % of Total Gross Assets
|
46 | % | 49 | % |
(1) Fixed charge coverage represents EBITDA divided by interest expense and preferred dividends.
|
DEBT AS OF MARCH 31, 2011
|
||||||||||||
Dollars in thousands
|
||||||||||||
DEBT OUTSTANDING SUMMARIES
|
Average
|
|||||||||||
Years to
|
||||||||||||
Principal
|
Contract
|
Effective
|
||||||||||
Balance
|
Maturity
|
Rate
|
||||||||||
Conventional - Fixed Rate or Swapped
|
$ | 994,607 | 3.7 | 5.2 | % | |||||||
Tax-free - Fixed Rate or Swapped
|
28,695 | 7.7 | 4.7 | % | ||||||||
Conventional - Variable Rate (1)
|
157,829 | 3.0 | 1.1 | % | ||||||||
Conventional - Variable Rate - Capped (2)
|
197,936 | 5.1 | 0.8 | % | ||||||||
Tax-free - Variable Rate - Capped (2)
|
72,715 | 2.0 | 1.1 | % | ||||||||
Total Debt Outstanding
|
$ | 1,451,782 | 3.6 | 3.9 | % | |||||||
(1) Includes a $15 million mortgage with an imbedded cap at a 7% rate.
|
||||||||||||
(2) When capped rates are not reached, the average rate represents the rate on the underlying variable debt.
|
||||||||||||
Line
|
Amount
|
Amount
|
||||||||||
Limit
|
Collateralized
|
Borrowed
|
||||||||||
Fannie Mae Credit Facilities
|
$ | 1,044,429 | $ | 1,044,429 | $ | 899,833 | ||||||
Freddie Mac Credit Facilities
|
300,000 | 298,247 | 298,247 | |||||||||
Regions Credit Facility
|
50,000 | 45,310 | - | |||||||||
Other Borrowings
|
253,702 | 253,702 | 253,702 | |||||||||
Total Debt
|
$ | 1,648,131 | $ | 1,641,688 | $ | 1,451,782 |
CONTRACT MATURITIES
|
||||||||||||||||||||||||
Line Limit
|
||||||||||||||||||||||||
Credit Facilities
|
||||||||||||||||||||||||
Maturity
|
Fannie Mae
|
Freddie Mac
|
Regions
|
Other
|
Total
|
|||||||||||||||||||
2011
|
$ | 80,000 | $ | 100,000 | $ | - | $ | - | $ | 180,000 | ||||||||||||||
2012
|
80,000 | - | 50,000 | - | 130,000 | |||||||||||||||||||
2013
|
203,193 | - | - | - | 203,193 | |||||||||||||||||||
2014
|
321,236 | 200,000 | - | 17,544 | 538,780 | |||||||||||||||||||
2015
|
120,000 | - | - | 52,054 | 172,054 | |||||||||||||||||||
2016
|
80,000 | - | 80,000 | |||||||||||||||||||||
Thereafter
|
160,000 | - | - | 184,104 | 344,104 | |||||||||||||||||||
Total
|
$ | 1,044,429 | $ | 300,000 | $ | 50,000 | $ | 253,702 | $ | 1,648,131 | ||||||||||||||
SWAPS AND FIXED RATE MATURITIES
|
||||||||||||||||||||||||
Swap Balances
|
Total
|
|||||||||||||||||||||||
SIFMA
|
Fannie Mae
|
Fixed Rate
|
Contract
|
|||||||||||||||||||||
LIBOR
|
(formerly BMA)
|
Facility
|
Balances
|
Balance
|
Rate
|
|||||||||||||||||||
2011
|
$ | 158,000 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | 158,000 | 5.2 | % | ||||||||||||
2012
|
150,000 | 17,800 | - | - | 167,800 | 5.1 | % | |||||||||||||||||
2013
|
190,000 | - | - | - | 190,000 | 5.2 | % | |||||||||||||||||
2014
|
144,000 | - | - | 17,544 | 161,544 | 5.7 | % | |||||||||||||||||
2015
|
75,000 | - | - | 36,854 | 111,854 | 5.6 | % | |||||||||||||||||
2016
|
- | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||
Thereafter
|
- | - | 50,000 | 184,104 | 234,104 | 4.7 | % | |||||||||||||||||
Total
|
$ | 717,000 | $ | 17,800 | $ | 50,000 | $ | 238,502 | $ | 1,023,302 | 5.2 | % |