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EX-99.1 - EXHIBIT 99.1 - MORGAN STANLEYa52250280_ex991.htm
8-K - MORGAN STANLEY 8-K - MORGAN STANLEYa52250280.htm
Exhibit 99.2


Second Quarter 2020 Earnings Results
 
   
   
Quarterly Financial Supplement
Page
   
Consolidated Financial Summary
1
Consolidated Financial Metrics, Ratios and Statistical Data
2
Consolidated and U.S. Bank Supplemental Financial Information
3
Consolidated Average Common Equity and Regulatory Capital Information
4
Institutional Securities Income Statement Information, Financial Metrics and Ratios
5
Wealth Management Income Statement Information, Financial Metrics and Ratios
6
Wealth Management Financial Information and Statistical Data
7
Investment Management Income Statement Information, Financial Metrics and Ratios
8
Investment Management Financial Information and Statistical Data
9
Consolidated Loans and Lending Commitments
10
Consolidated Loans and Lending Commitments Allowance for Credit Losses
11
Definition of U.S. GAAP to Non-GAAP Measures
12
Definition of Performance Metrics and Terms
13 - 14
Supplemental Quantitative Details and Calculations
15 - 16
Legal Notice
17




Consolidated Financial Summary
                                       
(unaudited, dollars in millions)
                                               
                                                 
   
Quarter Ended
   
Percentage Change From:
   
Six Months Ended
   
Percentage
 
   
Jun 30, 2020
   
Mar 31, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Mar 31, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Jun 30, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Change
 
Net revenues
                                               
Institutional Securities
 
$
7,977
   
$
4,905
   
$
5,113
     
63
%
   
56
%
 
$
12,882
   
$
10,309
     
25
%
Wealth Management
   
4,680
     
4,037
     
4,408
     
16
%
   
6
%
   
8,717
     
8,797
     
(1
%)
Investment Management
   
886
     
692
     
839
     
28
%
   
6
%
   
1,578
     
1,643
     
(4
%)
Intersegment Eliminations
   
(129
)
   
(147
)
   
(116
)
   
12
%
   
(11
%)
   
(276
)
   
(219
)
   
(26
%)
Net revenues
 
$
13,414
   
$
9,487
   
$
10,244
     
41
%
   
31
%
 
$
22,901
   
$
20,530
     
12
%
                                                                 
Non-interest expenses
                                                               
Institutional Securities
 
$
4,984
   
$
3,955
   
$
3,650
     
26
%
   
37
%
 
$
8,939
   
$
7,251
     
23
%
Wealth Management
   
3,538
     
2,982
     
3,165
     
19
%
   
12
%
   
6,520
     
6,366
     
2
%
Investment Management
   
670
     
549
     
640
     
22
%
   
5
%
   
1,219
     
1,270
     
(4
%)
Intersegment Eliminations
   
(133
)
   
(145
)
   
(114
)
   
8
%
   
(17
%)
   
(278
)
   
(215
)
   
(29
%)
Non-interest expenses (1)
 
$
9,059
   
$
7,341
   
$
7,341
     
23
%
   
23
%
 
$
16,400
   
$
14,672
     
12
%
                                                                 
Income (loss) before taxes
                                                               
Institutional Securities
 
$
2,993
   
$
950
   
$
1,463
     
*
     
105
%
 
$
3,943
   
$
3,058
     
29
%
Wealth Management
   
1,142
     
1,055
     
1,243
     
8
%
   
(8
%)
   
2,197
     
2,431
     
(10
%)
Investment Management
   
216
     
143
     
199
     
51
%
   
9
%
   
359
     
373
     
(4
%)
Intersegment Eliminations
   
4
     
(2
)
   
(2
)
   
*
     
*
     
2
     
(4
)
   
*
 
Income (loss) before taxes
 
$
4,355
   
$
2,146
   
$
2,903
     
103
%
   
50
%
 
$
6,501
   
$
5,858
     
11
%
                                                                 
Net Income (loss) applicable to Morgan Stanley
                                                               
Institutional Securities
 
$
2,186
   
$
757
   
$
1,121
     
189
%
   
95
%
 
$
2,943
   
$
2,492
     
18
%
Wealth Management
   
853
     
864
     
953
     
(1
%)
   
(10
%)
   
1,717
     
1,877
     
(9
%)
Investment Management
   
154
     
78
     
128
     
97
%
   
20
%
   
232
     
264
     
(12
%)
Intersegment Eliminations
   
3
     
(1
)
   
(1
)
   
*
     
*
     
2
     
(3
)
   
*
 
Net Income (loss) applicable to Morgan Stanley
 
$
3,196
   
$
1,698
   
$
2,201
     
88
%
   
45
%
 
$
4,894
   
$
4,630
     
6
%
Earnings (loss) applicable to Morgan Stanley common shareholders
 
$
3,047
   
$
1,590
   
$
2,031
     
92
%
   
50
%
 
$
4,637
   
$
4,367
     
6
%



The End Notes are an integral part of this presentation.  See pages 12 - 17 for Definition of U.S. GAAP to Non-GAAP Measures, Definition of Performance Metrics and Terms, Supplemental Quantitative Details and Calculations, and Legal Notice.

1



Consolidated Financial Metrics, Ratios and Statistical Data
                                       
(unaudited)
                                               
                                                 
   
Quarter Ended
   
Percentage Change From:
   
Six Months Ended
   
Percentage
 
   
Jun 30, 2020
   
Mar 31, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Mar 31, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Jun 30, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Change
 
                                                 
Financial Metrics:
                                               
                                                 
Earnings per basic share
 
$
1.98
   
$
1.02
   
$
1.24
     
94
%
   
60
%
 
$
3.00
   
$
2.65
     
13
%
Earnings per diluted share
 
$
1.96
   
$
1.01
   
$
1.23
     
94
%
   
59
%
 
$
2.96
   
$
2.62
     
13
%
                                                                 
Return on average common equity
   
15.7
%
   
8.5
%
   
11.2
%
                   
12.2
%
   
12.1
%
       
Return on average tangible common equity
   
17.8
%
   
9.7
%
   
12.8
%
                   
13.9
%
   
13.8
%
       
                                                                 
Book value per common share
 
$
49.57
   
$
49.09
   
$
44.13
                   
$
49.57
   
$
44.13
         
Tangible book value per common share
 
$
43.68
   
$
43.28
   
$
38.44
                   
$
43.68
   
$
38.44
         
                                                                 
Excluding intermittent net discrete tax provision / benefit (1)(2)
                                                               
Adjusted earnings per diluted share
 
$
2.04
   
$
0.99
   
$
1.23
     
106
%
   
66
%
 
$
3.03
   
$
2.56
     
18
%
Adjusted return on average common equity
   
16.4
%
   
8.3
%
   
11.2
%
                   
12.5
%
   
11.8
%
       
Adjusted return on average tangible common equity
   
18.6
%
   
9.5
%
   
12.8
%
                   
14.2
%
   
13.5
%
       
                                                                 
                                                                 
Financial Ratios:
                                                               
                                                                 
Pre-tax profit margin
   
32
%
   
23
%
   
28
%
                   
28
%
   
29
%
       
Compensation and benefits as a % of net revenues
   
45
%
   
45
%
   
44
%
                   
45
%
   
45
%
       
Non-compensation expenses as a % of net revenues
   
23
%
   
32
%
   
27
%
                   
27
%
   
27
%
       
Firm expense efficiency ratio
   
68
%
   
77
%
   
72
%
                   
72
%
   
71
%
       
Effective tax rate(1)(2)
   
25.7
%
   
17.1
%
   
22.6
%
                   
22.8
%
   
19.5
%
       
                                                                 
                                                                 
Statistical Data:
                                                               
                                                                 
Period end common shares outstanding (millions)
   
1,576
     
1,576
     
1,659
     
--
     
(5
%)
                       
Average common shares outstanding (millions)
                                                               
Basic
   
1,541
     
1,555
     
1,634
     
(1
%)
   
(6
%)
   
1,548
     
1,646
     
(6
%)
Diluted
   
1,557
     
1,573
     
1,655
     
(1
%)
   
(6
%)
   
1,565
     
1,666
     
(6
%)
                                                                 
Worldwide employees
   
61,596
     
60,670
     
59,513
     
2
%
   
4
%
                       



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2



Consolidated and U.S. Bank Supplemental Financial Information
                                       
(unaudited, dollars in millions)
                                               
                                                 
   
Quarter Ended
   
Percentage Change From:
   
Six Months Ended
   
Percentage
 
   
Jun 30, 2020
   
Mar 31, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Mar 31, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Jun 30, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Change
 
                                                 
Consolidated Balance sheet
                                               
                                                 
Total assets
 
$
975,363
   
$
947,795
   
$
891,959
     
3
%
   
9
%
                 
Loans (1)  
$
150,723
   
$
158,759
   
$
131,957
     
(5
%)
   
14
%
                 
Deposits
 
$
236,849
   
$
235,239
   
$
176,593
     
1
%
   
34
%
                 
Liquidity Resources (2)
 
$
301,407
   
$
255,134
   
$
219,337
     
18
%
   
37
%
                 
Long-term debt outstanding
 
$
202,238
   
$
192,645
   
$
196,072
     
5
%
   
3
%
                 
Maturities of long-term debt outstanding (next 12 months)
 
$
20,076
   
$
17,153
   
$
26,621
     
17
%
   
(25
%)
                 
                                                           
Common equity
 
$
78,125
   
$
77,340
   
$
73,204
     
1
%
   
7
%
                 
Less: Goodwill and intangible assets
   
(9,286
)
   
(9,146
)
   
(9,433
)
   
2
%
   
(2
%)
                 
Tangible common equity
 
$
68,839
   
$
68,194
   
$
63,771
     
1
%
   
8
%
                 
                                                           
Preferred equity
 
$
8,520
   
$
8,520
   
$
8,520
     
--
     
--
                   
                                                           
U.S. Bank Supplemental Financial Information
                                                         
Total Assets
 
$
263,934
   
$
265,383
   
$
205,897
     
(1
%)
   
28
%
                 
Loans
 
$
136,613
   
$
141,712
   
$
119,754
     
(4
%)
   
14
%
                 
Investment securities portfolio (3)
 
$
92,270
   
$
77,747
   
$
70,712
     
19
%
   
30
%
                 
Deposits
 
$
235,959
   
$
234,055
   
$
175,765
     
1
%
   
34
%
                 
                                                           
Regional revenues
                                                         
Americas
 
$
9,765
   
$
6,646
   
$
7,526
     
47
%
   
30
%
 
$
16,411
   
$
14,847
     
11
%
EMEA (Europe, Middle East, Africa)
   
2,049
     
1,148
     
1,576
     
78
%
   
30
%
   
3,197
     
3,278
     
(2
%)
Asia
   
1,600
     
1,693
     
1,142
     
(5
%)
   
40
%
   
3,293
     
2,405
     
37
%
Consolidated net revenues
 
$
13,414
   
$
9,487
   
$
10,244
     
41
%
   
31
%
 
$
22,901
   
$
20,530
     
12
%



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3



Consolidated Average Common Equity and Regulatory Capital Information
                                       
(unaudited, dollars in billions)
                                               
                                                 
   
Quarter Ended
   
Percentage Change From:
   
Six Months Ended
   
Percentage
 
   
Jun 30, 2020
   
Mar 31, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Mar 31, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Jun 30, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Change
 
                                                 
Average Common Equity
                                               
Institutional Securities
 
$
42.8
   
$
42.8
   
$
40.4
     
--
     
6
%
 
$
42.8
   
$
40.4
     
6
%
Wealth Management
   
18.2
     
18.2
     
18.2
     
--
     
--
     
18.2
     
18.2
     
--
 
Investment Management
   
2.6
     
2.6
     
2.5
     
--
     
4
%
   
2.6
     
2.5
     
4
%
Parent
   
14.0
     
11.1
     
11.5
     
26
%
   
22
%
   
12.4
     
11.0
     
13
%
Firm
 
$
77.6
   
$
74.7
   
$
72.6
     
4
%
   
7
%
 
$
76.0
   
$
72.1
     
5
%
                                                                 
                                                                 
Regulatory Capital
                                                               
                                                                 
Common Equity Tier 1 capital
 
$
68.7
   
$
65.2
   
$
64.0
     
5
%
   
7
%
                       
Tier 1 capital
 
$
77.4
   
$
73.9
   
$
72.7
     
5
%
   
6
%
                       
                                                                 
Standardized Approach
                                                               
Risk-weighted assets
 
$
416.0
   
$
415.0
   
$
391.5
     
--
     
6
%
                       
Common Equity Tier 1 capital ratio
   
16.5
%
   
15.7
%
   
16.3
%
                                       
Tier 1 capital ratio
   
18.6
%
   
17.8
%
   
18.6
%
                                       
                                                                 
Advanced Approach
                                                               
Risk-weighted assets
 
$
426.7
   
$
427.8
   
$
384.0
     
--
     
11
%
                       
Common Equity Tier 1 capital ratio
   
16.1
%
   
15.2
%
   
16.7
%
                                       
Tier 1 capital ratio
   
18.1
%
   
17.3
%
   
18.9
%
                                       
                                                                 
Leverage-based capital
                                                               
Tier 1 leverage ratio
   
8.1
%
   
8.1
%
   
8.4
%
                                       
Supplementary Leverage Ratio (1)
   
7.3
%
   
6.2
%
   
6.5
%
                                       



The End Notes are an integral part of this presentation.  See pages 12 - 17 for Definition of U.S. GAAP to Non-GAAP Measures, Definition of Performance Metrics and Terms, Supplemental Quantitative Details and Calculations, and Legal Notice.

4



Institutional Securities
                                       
Income Statement Information, Financial Metrics and Ratios
                                       
(unaudited, dollars in millions)
                                       
                                                 
   
Quarter Ended
   
Percentage Change From:
   
Six Months Ended
   
Percentage
 
   
Jun 30, 2020
   
Mar 31, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Mar 31, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Jun 30, 2020
   
Jun 30, 2019
   
Change
 
Revenues:
                                               
                                                 
Advisory
 
$
462
   
$
362
   
$
506
     
28
%
   
(9
%)
 
$
824
   
$
912
     
(10
%)
Equity
    882       336       546       163 %     62 %     1,218       885
    38
%
Fixed income
   
707
     
446
     
420
     
59
%
   
68
%
   
1,153
     
826
     
40
%
Underwriting
   
1,589
     
782
     
966
     
103
%
   
64
%
   
2,371
     
1,711
     
39
%
Investment Banking
   
2,051
     
1,144
     
1,472
     
79
%
   
39
%
   
3,195
     
2,623
     
22
%
                                                                 
Equity
   
2,619
     
2,422
     
2,130
     
8
%
   
23
%
   
5,041
     
4,145
     
22
%
Fixed Income
   
3,033
     
2,203
     
1,133
     
38
%
   
168
%
   
5,236
     
2,843
     
84
%
Other
   
(99
)
   
240
     
41
     
*
     
*
     
141
     
58
     
143
%
Sales and Trading
   
5,553
     
4,865
     
3,304
     
14
%
   
68
%
   
10,418
     
7,046
     
48
%
                                                                 
Investments
   
36
     
(25
)
   
194
     
*
     
(81
%)
   
11
     
275
     
(96
%)
Other
   
337
     
(1,079
)
   
143
     
*
     
136
%
   
(742
)
   
365
     
*
 
                                                                 
Net revenues
   
7,977
     
4,905
     
5,113
     
63
%
   
56
%
   
12,882
     
10,309
     
25
%
                                                                 
Compensation and benefits
   
2,952
     
1,814
     
1,789
     
63
%
   
65
%
   
4,766
     
3,608
     
32
%
Non-compensation expenses
   
2,032
     
2,141
     
1,861
     
(5
%)
   
9
%
   
4,173
     
3,643
     
15
%
Total non-interest expenses
   
4,984
     
3,955
     
3,650
     
26
%
   
37
%
   
8,939
     
7,251
     
23
%
                                                                 
                                                                 
Income (loss) before taxes
   
2,993
     
950
     
1,463
     
*
     
105
%
   
3,943
     
3,058
     
29
%
Net income (loss) applicable to Morgan Stanley (1)
 
$
2,186
   
$
757
   
$
1,121
     
189
%
   
95
%
 
$
2,943
   
$
2,492
     
18
%
                                                                 
                                                                 
Pre-tax profit margin
   
38
%
   
19
%
   
29
%
                   
31
%
   
30
%
       
Compensation and benefits as a % of net revenues
   
37
%
   
37
%
   
35
%
                   
37
%
   
35
%
       
Non-compensation expenses as a % of net revenues
   
25
%
   
44
%
   
36
%
                   
32
%