News Release



Evans Bancorp, Inc. One Grimsby Drive Hamburg, NY 14075



FOR IMMEDIATE RELEASE



Evans Bancorp Reports Record Net Income for 2018



HAMBURG, NY, January 31, 2019 – Evans Bancorp, Inc. (the “Company” or “Evans”) (NYSE American:  EVBN), a community financial services company serving Western New York since 1920, today reported its results of operations for the fourth quarter and year ended December 31, 2018.



FOURTH QUARTER  AND FULL YEAR 2018 HIGHLIGHTS (compared with prior-year period unless otherwise noted)





$1.0 million, or $0.20 per diluted share

Excluding the 2017 TCJA write-down of deferred tax asset, net income was up $1.4 million or 44%













For the full year 2018, net income increased 56% to $16.4 million, or $3.32 per diluted share, from

$10.5 million, or $2.16 per diluted share, in 2017. Excluding the impact of TCJA, net income  was up

$3.8 million, or 30%. The return on average equity was 13.20% for 2018 compared  with 9.11% in 2017.



Net income was $4.5 million, or $0.90 per diluted share, in the fourth quarter of 2018, compared with $4.8 million, or

$0.97 per diluted share, in the trailing third quarter of 2018 and $1.0 million, or $0.20 per diluted share, in last year’s  fourth quarter. The decrease from the linked quarter reflects lower insurance fee revenue due to typically higher

seasonal commercial lines revenue in the third quarter. The increase over prior-year period reflects higher interest

income due to loan growth, a decrease in loan loss provision, and lower income tax expense related to the impact  of TCJA. Return on average equity was 13.86% for the fourth quarter of 2018, compared with 15.35% in the trailing

third quarter of 2018 and 3.32% in the fourth quarter of 2017.



“In the fourth quarter we extended the very strong results experienced through 2018, including growth across the board in deposits, loans and fee income, culminating in an outstanding year for earnings with net income up 56%,” said David J. Nasca, President and CEO of Evans Bancorp, Inc. “Initiatives and investments remain aimed at enhancing the client experience and building relationships, scaling our growth from an operational and  cost perspective, bolstering our fee-based businesses, and investing back into the communities in which we operate.”







Net interest income increased $0.3 million, or 2%, from the third quarter of 2018,  and $1.2 million, or 11%, from the prior-year fourth quarter. The increase was driven by average interest-earning asset growth, particularly loans, partially offset by an increase in interest expense. The increase in interest income reflects growth in the commercial loan portfolio as well as the benefit from the re-pricing of  variable rate loans tied to the  Company’s prime rate. Average commercial loans, including commercial real estate and commercial and industrial loans, were $913 million, up $91 million from the 2017 fourth quarter. The increase in net interest income from the linked quarter was mainly due to prime rate movements.



Fourth quarter net interest margin of 3.70% decreased 3 basis points from the 2018 third quarter and 9 basis  points from the fourth quarter of 2017. The margin has been impacted by rising funding costs due to increases in  short-term interest rates, along with very competitive deposit market pricing. The cost of interest-bearing  liabilities  was 1.14% compared with 1.04% in the third quarter of 2018 and 0.73% in the fourth quarter of 2017.  The Company has experienced a shift in deposit mix as consumers in low-cost legacy savings products have migrated to higher-rate time deposits consistent with the industry. Average time deposits comprised 24% of  average total deposits during the fourth quarter of 2018, compared with 23% and 17% in the third quarter of  2018 and the fourth quarter of 2017, respectively.



The $0.3 million release of allowance for loan losses for the fourth quarter of 2018 reflects a decrease in non-  performing loans and marginal loan growth in the quarter.



Asset Quality

($ in thousands)



 4Q 20183Q 20184Q 2017 





“Our loan production remains  focused upon originating within our consistent and prudent risk appetite, which is  reflected in our strong credit quality,” stated John Connerton, Chief Financial Officer of Evans Bank. “While many  of our credit quality metrics improved during the quarter, we continue to make progress with a small number of  larger commercial credits that make up our non-performing loans.”





Non-Interest Income

($ in thousands)





 4Q 20183Q 20184Q 2017 



The increase in deposit service charges from last year’s fourth quarter reflects higher fees related to overdrafts as the Company and its clients continue to benefit from a new product that provides overdraft protection to small businesses.



Insurance revenue decreased $1.0 million from the trailing third quarter due to the seasonal decrease in commercial lines insurance commissions and a decrease in profit sharing revenue. The increase in insurance revenue from the fourth quarter of 2017 primarily relates to the R&S acquisition, which added incremental commercial and personal lines revenue of $0.5 million.



The fourth quarter of 2018 included a $0.9 million net reduction of non-interest income related to an investment  in an historic rehabilitation tax credit compared with $0.5 million in the prior-year period. There were no significant historic tax credit transactions in the third quarter of 2018.



In last year’s fourth quarter the Company realized a $0.3 million gain on bank-owned life insurance claim, while there were no claims in the current or linked quarters.



Non-Interest Expense

($ in thousands)





 4Q 20183Q 20184Q 2017 





Fourth quarter salaries and benefits costs increased 16% from the prior-year period, and reflect the R&S acquisition and the addition of  strategic personnel hires to support the Company’s continued growth. The increase in salaries and employee benefits from the linked quarter was due to year-end incentive adjustments based on the Company’s performance.



The linked quarter increase in advertising and public relations expense reflects additional promotional campaigns for the Company’s lending and insurance products. The increase in technology and communications  was due to higher ATM card fees, online banking activity and software costs. The amortization of intangible assets was higher due to the acquisition of R&S.



The decrease in other expense in the fourth quarter  of 2018 reflects a $0.3 million contribution to the Evans  Bank Foundation Fund (“the Foundation”) made during the fourth quarter of 2017, and a community contribution accrual of $0.4 million recorded in the third quarter of 2018. Evans contributes to, and invests in, community organizations that provide positive, meaningful impact to the Western New York region. Evans has elevated its resource commitment to the community as a function of our continued growth and performance.



The Company’s efficiency ratio in the fourth quarter of 2018  was 69.5% compared with 66.9% in the third quarter of 2018 and 70.4% in last  year’s fourth quarter.



During fourth quarter 2018  the Company recognized an  income tax benefit  of $0.2 million. Excluding  the impact of historic tax credit  transactions, the fourth quarter 2018 effective tax rate  was 23.1%. In the third quarter 2018  income tax expense was $0.3 million, or an effective tax rate of 6.7%. Income taxes were reduced  by $0.7 million in the third quarter of 2018 due to a change in estimate of when certain state historic tax credits  will be taxable for federal purposes. Excluding this adjustment, the third quarter 2018 effective tax rate  was 20.5%. Fourth quarter 2017  income tax expense was $2.2 million, or an  effective  tax rate of 69.0%. The effective tax rate in the  fourth quarter of 2017, excluding TCJA and historic tax credit impact,  was 29.8%.