JOINT VENTURE

EXPLORATION, EXPLOITATION & MINE OPERATING

AGREEMENT

by and between

MARIGOLD MINERAL HOLDINGS LLC.

and

U.S. PRECIOUS METALS, INC., and

U.S. PRECIOUS METALS DE MEXICO

SA (as wholly owned subsidiary)

January 10, 2017

JOINT VENTURE AND

2

EXPLORATION, DEVELOPMENT AND MINE OPERATING AGREEMENT

This A g r e e m e n t i s m a d e e f f e c t i v e a s o f January 10,

2017 ( the “ Effective D a t e ”) between

MARIGOLD

MINERLS HOLDINGS, LLC a

Nevada

company ("Marigold”) and

U.S.

PRECIOUS METALS, INC., and its wholly owned subsidiary U.S. PRECIOUS METALS DE

MEXICO S.A., a Mexican corporation (“Subsidiary”) (collectively with the Subsidiary, "USPR"),

and Marigold along with USPR also referred to collectively herein as the “Participants” to this joint

venture.

RECITALS

A.

On November 16, 2016, Marigold Mineral Holding LLC, a Nevada company,

entered into negotiations with U.S. Precious Metals, Inc., a Delaware corporation (the

"Settlement

Talks"), the result of which is this agreement herein (the “Joint Venture Agreement.”) This

Joint Venture Agreement affects the Concessions, which are described on Exhibit A-1.1 situated in

Michoacan, United States of Mexico, which includes the Area of Interest described on Exhibit A-1.2.

B.

MARIGOLD previously proposed to provide USPR with a guaranteed, undivided,

non-dilutive 10% royalty interest in the exploitation revenue, mining operations, and sale of the

Concessions or sale of MARIGOLD.

C.

In the Settlement Talks, MARIGOLD p r o p o s e d t o provide THREE MILLION

AND FIVE HUNDRED THOUSAND DOLLARS ($3,500,00.00 USD) to be invested in the ongoing

exploration and development of the Concessions under a Joint Venture and to fund the ongoing

business operations of USPR for the purposes of proving up the mineral reserves on the Concessions.

D.

As further consideration for USPR to enter into this Joint Venture Agreement; (1)

the following litigation shall be dismissed with prejudice by the necessary parties pursuant to settlement

agreement acceptable to all parties at issue; (i) the currently filed litigation claim and counterclaims

pending against USPR and Resource Technology Corporation (RTC) currently pending before a U.S.

Federal Court in the Southern District of Florida, original case number 1:15-CV-2357 Plaintiff -

RTC, Defendant/Counterclaimant- USPR (“RTC Action”) and (ii) the action styled Gennaro Pane v.

U.S. Precious Metals, Inc. and David Cutler; currently pending in the Circuit Court of the 11th Judicial

Circuit, in and for Miami-Dade County, Florida (“Pane Action”) and (2) MARIGOLD h e r e b y agrees

to ( i ) assume and timely discharge certain outstanding debts and liabilities of USPR identified on

Exhibit F as the “Assumed Obligations” (“Assumed Obligations”) and to guarantee to

USPR the full discharge of the Obligation and (ii) make best efforts to satisfy and resolve

certain other outstanding debts and liabilities identified on Exhibit F as “Other

Obligations” (“Other Obligations”).

3

E.

As a result of Marigold’s assumption of the Assumed Obligations as stated above,

Marigold will designate three individuals to serve as directors on USPR’s board, one of whom shall be

designated as Chairman. USPR’s existing board of directors shall appoint these new members to the

board. The existing USPR board members shall resign their positions and shall enter into release

agreements with the Company, and the new board members shall ratify the resignation of the prior

USPR board members and the stated release agreements.

H.

MARIGOLD and USPR now wish to set forth the terms and conditions of their

agreement and settlement in accordance hereto.

NOW THEREFORE, in consideration of the covenants and conditions contained herein,

MARIGOLD and USPR agree as follows:

ARTICLE I

DEFINITIONS AND CROSS REFERENCES

1.1

Definitions.

The terms defined in Exhibit C and elsewhere shall have the defined

meaning wherever used in this Joint Venture Agreement, including in Exhibits.

1.2 Cross References. References to "Exhibits," "Articles," "Sections" and "Subsections"

refer to Exhibits, Articles, Sections and Subsections of this Agreement. References to "Paragraphs"

and "Subparagraphs" refer to paragraphs and subparagraphs of the referenced Exhibits.

ARTICLE II

NAME, PURPOSES AND TERM

2.1 General. MARIGOLD and USPR hereby enter into this Joint Venture Agreement

for the purposes hereinafter stated. All of the rights and obligations of the Participants in connection

with the Assets or the Area of Interest and all Operations shall be subject to and governed by this

Agreement.

2.2 Name. The name of the joint venture shall be “Marigold-USPR Venture.” Any and all

Assets and cash contributions shall be effectively transferred to the Joint Venture, and shall be

managed and operated by Marigold under the Marigold-USPR Venture, subject however to the terms

and conditions herein. The appointed venture “Manager” shall accomplish any registration required

by applicable assumed or fictitious name statutes and similar statutes. In the absence or delay of

affirmative action by either party in effecting the essential transfer documentation to fulfill this

agreement as stated herein, each party grants herein the power of attorney to the other party

(specifically the designated undersigned to this agreement) the full authority to act as power of

attorney hereto in consummating the terms and covenants of this agreement. Upon any such action

notice shall be sent to the other side along with exercised documentation thereto.

4

2.3 Purposes. This Joint Venture Agreement is entered into for the following purposes and for

no others, and shall serve as the exclusive means by which each of the Participants accomplishes such

purposes:

(a) To accept the contribution of $3,500,000 by Marigold to be invested in the ongoing

Exploration, exploitation, Mining and development of the Concessions,

(b) To accept the Concessions from USPR and to provide a 10% “carried” Participating Interest

(as defined herein) to USPR in and to the Joint Venture and the Concessions.

(c) To conduct Exploration within the Area of Interest,

(d) To conduct exploitation and/or Mining within the Area of Interest,

(e) To conduct Mining operations within the Area of Interest,

(f) To acquire additional real property and other mineral interests outside the Area of Interest,

(g) To engage in marketing of Products,

(h) To complete and satisfy all Environmental Compliance obligations and

Continuing Obligations affecting the Concessions,

(i) To procure, develop and capitalize the continued endeavors in maximizing the

Participating Interests and shareholders value of both entities.

(j) To assume the Assumed Obligations and to provide addition capital to timely discharge the

Assumed Obligations and guarantee such payments to USPR,

( k ) To negotiate and satisfy on a best efforts basis the Other Obligations,

(l) To resolve and settle the Tentory Lawsuit,

(m) To pay for all outstanding and ongoing Concession fees to the Mexican government,

(n) To pay all past due, current and future wages to employees of the Subsidiary, and

(o) To perform any other activity necessary, appropriate, or incidental to any of the foregoing.

2.4

Limitation. Unless the Participants otherwise agree in writing, the Operations shall be

limited to the purposes described in Section 2.3, and nothing in this Joint Venture Agreement shall be

construed to enlarge such purposes or to change the relationships of the Participants as set forth in

Section 4.

2.5

Term. The term of this Joint Venture Agreement shall be for fifty (50) years

from the Effective Date, including the designated renewal period for an additional fifty years,

and for so long thereafter as Products are produced from the Concessions on a continuous

basis,

and thereafter until all materials, supplies, equipment and infrastructure have been

salvaged and disposed of, any required Environmental Compliance is completed and accepted

and the Participants have agreed to a final accounting, unless the Business is earlier

terminated as herein provided. For purposes hereof, Products shall be deemed to be produced

from the Concessions on a "continuous basis" so long as production in commercial quantities

is not halted for more than three hundred and sixty (360) consecutive days, following the

official “proving” of mineral deposit through industry recognized verifications; including but not

limited, to a “43101 Report” or similar mineral assay reports as deemed bona fide by industry.

2.6

USPR Board and Officer Changes.

Upon execution of this Joint Venture

Agreement, USPR’s existing board shall appoint three Marigold designees to the USPR board,

including one new person who will serve as Chairman. Upon the appointment of the new board

members, USPR’s existing board members shall resign from the Board, along with USPR’s existing

CEO, CFO, attorney and head of investor relations. The existing USPR board members and attorney

shall enter into release agreements with the Company. The new board of directors shall appoint a new

CEO and CFO. In addition, the new board shall ratify the resignation of the existing board and ratify

the release agreement in the form attached hereto as Exhibit E.

5

ARTICLE III

REPRESENTATIONS AND WARRANTIES; TITLE TO ASSETS; INDEMNITIES

3.1

Representations and Warranties of Both Participants. As of the Effective Date,

each Participant warrants and represents to the other that:

(a)

It is a corporation duly organized and in good standing in its state of

incorporation and is qualified to do business and is in good standing in those states where

necessary in order to carry out the purposes of this Joint Venture Agreement;

(b)

It has the capacity to enter into and perform this Agreement and all

transactions contemplated herein and that all corporate, board of directors, shareholder, and other

actions required to authorize it to enter into and perform this Agreement have been properly

taken.

(c)

It will not breach any other agreement or arrangement by entering into or

performing this Agreement;

(d)

It is not subject to any governmental order, judgment, decree, debarment,

sanction or Laws that would preclude the permitting or implementation of Operations under this

Agreement; and

(e)

This Joint Venture Agreement has been duly executed and delivered by

it and is valid and binding upon it in accordance with its terms.

(f)

Neither MARIGOLD nor USPR has any knowledge of any pending or

threatened actions, suits, claims, or proceedings affecting the Concessions, except for the Tentory

Litigation, the Assumed Obligation and Other Obligations (including the Intercore arbitration

proceeding).

3.2

Disclosures. Each of the Participants represents and warrants that it is unaware of any

material facts or circumstances that have not been disclosed in this Joint Venture Agreement,

which should be disclosed to the other Participant in order to prevent the representations and

warranties in this Article from being materially misleading. Each Participant represents to the other

that in negotiating and entering into this Joint Venture Agreement it has relied solely on its own

appraisals and estimates as to the value of the Concessions and upon its own geologic and

engineering interpretations related thereto.

3.3

Record Title. Title to the Areas of Interest, as referenced in Exhibit A shall be held

by Joint Venture pursuant to, and in concurrence with, the execution of this Joint Venture Agreement.

3.4

Loss of Title. Any failure or loss of title to the Concessions, and all costs of

defending title, shall be charged to the Joint Venture.

3.5

S e v e r a n c e Taxes and O t h e r Payments Bas ed on Production .

All

required payments of taxes, including severance taxes based on production of Products to

governmental entities (“Taxes”) shall be determined and made by each Participant in proportion to its

Participating Interest, and each Participant undertakes to make such payments timely and otherwise in

accordance with applicable laws and agreements.

If separate payment is not permitted, each

6

Participant shall determine and pay its proportionate share in advance to the Participant obligated to

make such payment and such Participant shall timely make such payment. Should Participant fail to

make such required payment, the other party may fulfill obligation to pay and offset such amount

from forthcoming by a reduction or increase to the royalty payment.

Each Participant shall furnish to the other Participant evidence of timely payment for all such

required payments. In the event that either Participant fails to make any such required payment, the

other Participant shall have the right to make such payment and shall thereby become subrogated to

the rights of such third party; provided, however, that the making of any such payment on behalf of

the other Participant shall not constitute acceptance by the paying Participant of any liability to such

third party for the underlying obligation.

3.6

Indemnities/Limitation of Liability.

(a)

Each P a r t i c i p a n t s h a l l i n d e m n i f y t h e o t h e r P a r t i c i p a n t , i t s

d i r e c t o r s , officers, employees, agents and attorneys, or Affiliates (collectively "Indemnified

Participant") from and against the entire amount of any Material Loss. A "Material Loss" shall mean

all costs, expenses, damages or liabilities, including attorneys' fees and other costs of litigation (either

threatened or pending) arising out of or based on a breach by a Participant ("Indemnifying

Participant") of any representation, warranty or covenant contained in this Agreement, including

without limitation:

1.

Any failure by a Participant to determine accurately and make timely

payment of its proportionate share of required taxes based on production of Products to governmental

entities as required herein;

2.

Any action taken for or obligation or responsibility assumed on behalf

of the other Participant, its directors, officers, employees, agents and attorneys, or Affiliates by a

Participant, any of its directors, officers, employees, agents and attorneys, or Affiliates, in violation of

Section 4.1;

3.

Failure of a Participant or its Affiliates to comply with the Area of

Interest provisions herein;

4.

Any T r a n s f e r b y P a r t i c i p a n t in violation of Article XIV

s h a l l i n d e m n i f y t h e n o n -transferring Participant for any negligent

transfer as a result therefrom.

5.

Any and all existing obligations, billings, invoices, liabilities or work-

in-progress prior to the Closing Date, not otherwise disclosed herein, which includes the Assumed and

Obligations and Other Obligations.

A “Material Loss” shall not be deemed to have occurred until, in the aggregate, an Indemnified

Participant incurs losses, costs, damages or liabilities in excess of FIFTY THOUSAND DOLLARS

($50,000.00) relating to breaches of warranties, representations and covenants contained in this

Agreement.

7

ARTICLE IV

RELATIONSHIP OF THE PARTICIPANTS

4.1

No Partnership. Nothing contained in this Joint Venture Agreement shall be

deemed to constitute either Participant the partner of the other, or, except as otherwise herein

expressly provided, to constitute either Participant the agent or legal representative of the other, or to

create any fiduciary relationship between them. The Participants do not intend to create, and this

Agreement shall not be construed to create, any mining, commercial or other partnership or co-venture

other than as stated herein. Neither Participant, nor any of its directors, officer obligation or

responsibility on behalf of the other Participant, except as otherwise expressly provided herein, and

any such action or assumption by a Participant's directors, officers, employees, agents and attorneys,

or Affiliates shall be a breach by such Participant of this agreement. The rights, duties,

obligations and liabilities of the Participants shall be several and not joint or collective. Each

Participant shall be responsible only for its obligations as herein set out and shall be liable only

for its share of the costs and expenses as provided herein, and it is the express purpose and

intention of the Participants that their ownership of Assets and the rights acquired hereunder shall be

as tenants in common.

4.2

Federal Tax Elections and Allocations. I m m e d i a t e l y f o l l o w i n g t h e E f f e c t i v e

Date, the Participants will agree on the appropriate Federal Tax elections and

allocations consistent with the other terms and conditions herein which shall be

effective as of the Effective Date.

4.3

State Income Tax. To the extent permissible under applicable law, the relationship of the

Participants shall be treated for state income tax purposes in the same manner as it is for federal income tax

purposes.

4.4

Tax Returns. After approval of the Management Committee, any tax returns or other

required tax forms shall be filed in accordance with United States of America law, and United

States of Mexico law as applicable.

4.5

Other B u s i n e s s O p p o r t u n i t i e s .

Except a s e x p r e s s l y p r o v i d e d i n

t h i s J o i n t Venture Agreement, each Participant shall have the right to engage in and receive full

benefits from any independent business activities or operations, whether or not competitive with this

Business, without consulting with, or obligation to, the other Participant. The doctrines of "corporate

opportunity" or "business opportunity" shall not be applied to this Business nor to any other activity

or operation of either Participant. Neither Participant shall have any obligation to the other with

respect to any opportunity to acquire any property outside the Area of Interest at any time, or, except

as otherwise provided in Article VIII, within or outside the Area of interest after the termination of

the Business. Unless otherwise agreed in writing, neither Participant shall have any obligation to

mill, beneficiate or otherwise treat any Products in any facility owned or controlled by such

Participant.

4.6

Implied Covenants. There are no implied covenants contained in this Agreement

other than those of good faith and fair dealing.

ARTICLE V

CONTRIBUTIONS BY PARTICIPANTS

5.1

Participants' Initial Contributions.

8

(a)

USPR, as its sole contribution, hereby contributes its undivided one

hundred percent (100%) interest of Assets..

(b)

MARIGOLD, as its initial contribution, hereby contributes

THREE MILLION AND FIVE HUNDRED THOUSAND DOLLARS ($3,500,000) to be utilized

exclusively in the ongoing Exploration, exploitation, Mining and development of the Concessions.

Within three (3) business days of execution of this Joint Venture Agreement, MARIGOLD shall

deposit $3.5 million in a joint venture bank account and provide verification of such deposit to

USPR. MARIGOLD’s failure to deposit such funds shall nullify this Joint Venture Agreement.

(c)

In addition, Marigold will provide additional capital to discharge in full

the Obligations and hereby guarantees the discharge of the Assumed Obligations. Marigold will

provide documentation to USPR of all Assumed Obligation that have been discharged.

(d)

Continuing

Obligations

and

Environmental

L i a b i l i t i e s : USPR s h a l l remain liable for any and all of its existing and ongoing respective

liabilities to third persons arising on or before the Closing Date (For the sake of this Agreement,

the Closing Date shall be the date upon which this agreement is duly executed by the parties

herein), except for the Assumed Obligations and Other Obligations.

(e)

As additional consideration by the parties, both Participants agree to settle

the outstanding litigation between them, and mutually dismiss the federal litigation referenced above.

ARTICLE VI

INTERESTS OF PARTICIPANTS

6.1

Participating Interests. The Participants shall have the following initial

Participating Interests:

MARIGOLD

90%

USPR*

10%*

*Notwithstanding anything contained herein to the contrary, the above 10% Participating Interest of

USPR shall be a “carried” Participation Interest in and to the Joint Venture and at all times the

Concessions (and any and all Products extracted and sold from the Concessions and the revenues

derived therefrom) and meaning that the such Participating Interest is and shall be free and clear of any

and all costs and expenses of any kind or nature associated in any way with the Joint Venture or the

Concessions, including without limitation any and all costs and expenses associated with Exploration,

exploitation, operational, Mining, Development, milling, processing, smelter, overhead, management,

consulting, right of way, concession fees, Governmental Fees, Environmental Laws, Environmental

Liabilities, management and similar fees, costs or expenses, other than USPR’s share of the Taxes. The

costs and expenses associated with USPR’s 10% carried Participating Interest will be borne and paid by

Marigold. Moreover, USPR’s 10% Participating Interest shall be non-dilutive for any reason.

ARTICLE VII

MANAGEMENT COMMITTEE

7.1

Organization and Composition. The participants hereby establish a Management

9

Committee to determine overall policies, objectives, procedures, methods and actions under this

Agreement. The Management Committee shall consist of three members appointed by

Marigold; to which one appointed member shall be an executive officer or board of director of

USPR. Management Committee may appoint one or more alternates to act in the absence of a

regular member. Any alternate so acting shall be deemed a member. Appointments shall be made or

changed by notice to the other members. Marigold shall designate the members to serve the

Management Committee.

7.2

Meetings.

(a)

The Management Committee shall hold regular meetings at least quarterly

in New Jersey, or at other agreed places. The Manager shall give fifteen (15) days notice to the

meetings. Additionally, either Participant may call a special meeting upon seven (7) days notice to

the other Participant. In case of an emergency, reasonable notice of a special meeting shall suffice.

There shall be a quorum if at least one member representing each Participant is present; provided,

however, that if a Participant fails to attend two consecutive properly called meetings, then a quorum

shall exist at the second meeting if the other Participant is represented by at least one appointed

member, and a vote of such Participant shall be considered the vote required for the purposes of the

conduct of all business properly noticed even if such vote would otherwise require unanimity.

(b)

If business cannot be conducted at a regular or special meeting due to the

lack of a quorum, either Participant may call the next meeting upon five (5) days notice to the other

Participant.

(c)

Each notice of a meeting shall include an itemized agenda prepared by

the Manager in the case of a regular meeting or by the Participant calling the meeting in the case of a

special meeting, but any matters may be considered if either Participant adds the matter to the agenda

at least seven (7) days before the meeting or with the consent of the other Participant.

The Manager shall prepare minutes of all meetings and shall distribute copies of such minutes to the

other Participant within fifteen (15) days after the meeting. Either Participant may electronically

record the proceedings of a meeting with the consent of the other Participant. The other Participant

shall sign and return or object to the minutes prepared by the Manager within fifteen (15) days after

receipt, and failure to do either shall be deemed acceptance of the minutes as prepared by the Manager.

The minutes, when signed or deemed accepted by both Participants, shall be the official record of the

decisions made by the Management Committee. Decisions made at a Management Committee meeting

shall be implemented in accordance with adopted Programs and Budgets. If a Participant timely

objects to minutes proposed by the Manager, the members of the Management Committee shall seek,

for a period not to exceed fifteen (15) days from receipt by the Manager of notice of the objections, to

agree upon minutes acceptable to both Participants. If the Management Committee does not reach

agreement on the minutes of the meeting within such fifteen (15) day period, the minutes of the

meeting as prepared by the Manager together with the other Participant's proposed changes shall

collectively constitute the record of the meeting.

7.3

Action Without Meeting in Person. In lieu of meetings in person, the Management

Committee may conduct meetings by telephone or videoconference, so long as minutes of such

meetings are prepared in accordance with Article VII herein. The Management Committee may also

take actions in writing signed by all members.

7.4

Matters Requiring Approval. Except as otherwise delegated to the Manager in

Section 8.2, the Management Committee shall have exclusive authority to determine all matters

related to overall policies, objectives, procedures, methods and actions under this Agreement.

10

ARTICLE VIII

MANAGER

8.1

Appointment. The parties hereby appoint a representative of MARIGOLD, by

and through its designee, as the Manager with overall management responsibility for Operations of

the Area of Interests. MARIGOLD hereby agrees to serve until it resigns as provided in Section 8.4.

8.2

Powers and Duties of Manager. Subject to the terms and provisions of this

Agreement, the Manager shall have the following powers and duties, which shall be discharged in

accordance with adopted Programs and Budgets.

(a)

The M a n a g e r s h a l l m a n a g e a n d s h a l l p r e p a r e a n d

p r e s e n t t o t h e Management Committee proposed Programs and Budgets as

provided in Article IX.

(b)

The Manager shall implement the decisions of the Management

Committee, shall make all expenditures necessary to carry out adopted Programs, and shall promptly

advise the Management Committee if it requires additional funds to carry out its responsibilities

under this Agreement. Marigold covenants and agrees that it will or will cause the Manager to

employ on behalf of the Joint Ventures the current employees of the USPR.

(c)

The Manager shall use reasonable efforts to: (1) purchase or otherwise

acquire all material, supplies, equipment, water, utility and transportation services required for

Operations, such purchases and acquisitions to be made to the extent reasonably possible on the best

terms available, taking into account all of the circumstances; (2) obtain such customary warranties and

guarantees as are available in connection with such purchases and acquisitions; and (3) keep the

Assets free and clear of all Encumbrances.

(d)

The Manager shall conduct such title examinations of the Concessions

and cure such title defects pertaining to the Concessions as may be advisable in its reasonable

judgment.

(e)

The Manager shall: (1) make or arrange for all payments required by leases,

licenses, permits, contracts and other agreements related to the Concessions; (2) pay all taxes,

assessments and like charges on Operations and Assets except taxes determined or measured by a

Participant's sales revenue or net income and taxes, including production taxes, attributable to a

Participant's share of Products, and shall otherwise promptly pay and discharge expenses incurred in

Operations; provided, however, that if authorized by the Management Committee, the Manager shall

have the right to contest (in the courts or otherwise) the validity or amount of any taxes, assessments or

charges if the Manager deems them to be unlawful, unjust, unequal or excessive, or to undertake

such

other

steps

or proceedings as the Manager may deem reasonably necessary to secure a

cancellation, reduction, readjustment or equalization thereof before the Manager shall be required

to pay them, but in no event shall the Manager permit or allow title to the Assets to be lost as the

result of the nonpayment of any taxes, assessments or like charges; and (3) do all other acts

reasonably necessary to maintain the Assets.

(f)

The Manager shall: (1) apply for all necessary permits, licenses

and approvals; (2) comply with all Laws; (3) notify promptly the Management Committee of any

11

allegations of substantial violation thereof; and (4) prepare and file all reports or notices required for or

as a result of Operations. The Manager shall not be in breach of this provision if a violation has occurred

in spite of the Manager's good faith efforts to comply consistent with its standard of care under Section

8.3. In the event of any such violation, the Manager shall timely cure or dispose of such violation on

behalf of both Participants through performance, payment of fines and penalties, or both, and the cost

thereof shall be charged to the Business Account.

(g)

The Manager shall prosecute and defend, but shall not initiate without

consent of the Management Committee, all litigation or administrative proceedings arising out of

Operations. The non-managing Participant shall have the right to participate, at its own expense, in such

litigation or administrative proceedings.

(h)

The Manager shall upon its good judgment provide insurance, including

but not limited to liability, casualty, worker compensation, professional liability, and buy/sell, life for

the benefit of the participants as provided in Exhibit C or as may otherwise be determined from time

to time by the Management Committee.

(i)

The Manager shall have the right to carry out its responsibilities hereunder

through agents, or independent contractors.

(j)

The Manager shall perform or cause to be performed all assessment and

other work, and shall pay all Governmental Fees required by Law in order to maintain the patented

and unpatented mining claims, mill sites and tunnel sites included within the Concessions. The

Manager shall have the right to perform the assessment work required hereunder pursuant to a

common plan of exploration and continued actual occupancy of such claims and sites shall not be

required. The Manager shall not be liable on account of any determination by any court or

governmental agency that the work performed by the Manager does not constitute the required annual

assessment work or occupancy for the purposes of preserving or maintaining ownership of the claims,

provided that the work done is pursuant to an adopted Program and Budget and is performed in

accordance with the Manager's standard of care under Section 8.3. The Manager shall timely record

with the appropriate county and file with the appropriate United States of America or Mexico agencies

any required affidavits, notices of intent to hold and other documents in proper form attesting to the

payment of Governmental Fees, the performance of assessment work or intent to hold the claims and

sites, in each case in sufficient detail to reflect compliance with the requirements applicable to each

claim and site. The Manager shall not be liable on account of any determination by any court or

governmental agency that any such document submitted by the Manager does not comply with

applicable requirements, provided that such document is prepared and recorded or filed in accordance

with the Manager's standard of care under Section 8.3.

(k)

The

M a n a g e r

shall

keep

and

maintain

all

required

a c c o u n t i n g a n d financial records in accordance with customary cost accounting practices in the

mining industry, and shall ensure appropriate separation of accounts unless otherwise agreed by the

Participants.

(l)

The Manager shall maintain detailed records for the consideration paid by

from the Joint Venture bank account.. The Equity Account shall be credited with the value of such

contributions under Subsections 5.1(a) and 5.1(b). The Equity Account shall be charged with the

cash and the fair market value of property distributed to such Participant (net of liabilities assumed by

such Participant and liabilities to which such distributed property is subject). Contributions and

distributions shall include all cash contributions or distributions plus the agreed value (expressed in

dollars) of all in-kind contributions or distributions. Solely for purposes of determining the Equity

Account balances of the Participants, the Manager shall reasonably estimate the fair market value of

12

all Products distributed to the Participants, and such estimated value shall be used regardless of the

actual amount received by each Participant upon disposition of such Products.

(m)

The Manager shall keep the Management Committee advised of all

Operations by submitting in writing to the members of the Management Committee: (1) monthly

progress reports that include statements of expenditures and comparisons of such expenditures to the

adopted Budget; (2) periodic summaries of data acquired; (3) copies of reports concerning Operations;

(4) a detailed final report within forty five (45) days after completion of each Program and Budget,

which shall include comparisons between actual and budgeted expenditures and comparisons between

the objectives and results of Programs; and (5) such other reports as any member of the Management

Committee may reasonably request. Subject to Article XVIII, at all reasonable times the Manager

shall provide the Management Committee, or other representative of a Participant upon the request of

such Participant's member of the Management Committee, access to, and the right to inspect and, at

such Participant's cost and expense, copies of the Existing Data and all maps, drill logs and other

drilling data, core, pulps, reports, surveys, assays, analyses, production reports, operations, technical,

accounting and financial records, and other Business Information, to the extent preserved or kept by

the Manager, subject to Article XVIII. In addition, the Manager shall allow the non-managing

Participant, at the latter's sole risk, cost and expense, and subject to reasonable safety regulations, to

inspect the Assets and Operations at all reasonable times, so long as the non-managing Participant

does not unreasonably interfere with Operations.

(n)

T h e M a n a g e r s h a l l p r e p a r e a n E n v i r o n m e n t a l Compliance

plan for all Operations consistent with the requirements of any applicable Laws or contractual

obligations and shall include in each Program and Budget sufficient funding to implement the

Environmental Compliance plan and to satisfy the financial assurance requirements of any applicable

Law or contractual obligation pertaining to Environmental Compliance, To the extent practical, the

Environmental Compliance plan shall incorporate concurrent reclamation of Concessions disturbed

by Operations.

(o)

The Manager shall undertake to perform Continuing Obligations when

and as economic and appropriate, whether before or after termination of the Business. The Manager

shall have the right to delegate performance of Continuing Obligations to persons having

demonstrated skill and experience in relevant disciplines. As part of each Program and Budget

submittal, the Manager shall specify in such Program and Budget the measures to be taken for

performance of Continuing Obligations and the cost of such measures. The Manager shall keep the

other Participant reasonably informed about the Manager's efforts to discharge Continuing

Obligations. Authorized representatives of each Participant shall have the right from time to time to

enter the Concessions to inspect work directed toward satisfaction of Continuing Obligations and

audit books, records, and accounts related thereto.

(p)

The funds that are to be deposited into the Environmental Compliance

Fund shall be maintained by the Manager in a separate, interest bearing cash management account,

which may include, but is not limited to, money market investments and money market funds, and/or

in longer-term investments if approved by the Management Committee. Such funds shall be used

solely for Environmental Compliance and Continuing Obligations, including the committing of such

funds, interests in property, insurance or bond policies, or other security to satisfy Laws regarding

financial assurance for the reclamation or restoration of the Concessions, and for other Environmental

Compliance requirements.

(q)

The Manager shall undertake all other activities reasonably necessary to

fulfill the foregoing, and to implement the policies, objectives, procedures, methods and actions

determined by the Management Committee pursuant to Section 7.1.

13

8.3

Standard of Care. The Manager shall discharge its duties h e r e u n d e r and

conduct all Operations in a good, workmanlike and efficient manner, in accordance with sound mining

and other applicable industry standards and practices, and in accordance with Laws and with the terms

and provisions of leases, licenses, permits, contracts and other agreements pertaining to the Assets. The

Manager shall not be liable to the other Participant for any act or omission resulting in damage or

loss except to the extent caused by or attributable to the Manager's willful misconduct or gross

negligence. The Manager shall not be in default of any of its duties under Section 8.2 if its inability

or failure to perform results from the failure of the other Participant to perform acts or to contribute

amounts required of it by this Agreement.

ARTICLE IX

PROGRAMS AND BUDGETS

9.1

Initial Program and Budget. The Initial Program and Budget to which is set forth

herein will encompass the first phase of capital investment into the Concessions, and comprise the use

of the THREE MILLION FIVE HUNDRED THOUSAND DOLLARS ($3,500,000.00 USD) that

MARIGOLD will contributed to the Joint Venture as stated herein.

9.2

Presentation of Programs and Budgets. Proposed Programs and Budgets shall be

prepared by the Manager for a period of one (1) year or any other period as approved by the

Management Committee, and shall be submitted to the Management Committee for review and

consideration. All proposed Programs and Budgets may include Pre-Feasibility Studies, Feasibility

Study, Exploitation, Mining and Expansion or Modification Operations components, or any combination

thereof, and shall be reviewed and adopted upon a vote of the Management Committee in accordance

with Sections 9.3, but not to include exploration activities. Each Program and Budget adopted by the

Management Committee, regardless of length, shall be reviewed at least once a year at a meeting of the

Management Committee. During the period encompassed by any Program and Budget, and at least three

(3) months prior to its expiration, a proposed Program and Budget for the succeeding period shall be

prepared by the Manager and submitted to the Management Committee for review and consideration.

9.3

Review and Adoption of Proposed Programs and Budgets. Within thirty (30) days

after submission of a proposed Program and Budget, each Participant shall submit in writing to the

Management Committee:

(a)

Notice that the Management Committee approves any or all of the

components of the proposed Program and Budget;

(b)

Modifications proposed by the Management

Committee to the

components of the proposed Program and Budget; or

(c)

Notice t h a t t h e M a n a g e m e n t C o m m i t t e e r e j e c t s a n y o r a l l

o f t h e components of the proposed Program and Budget.

If a Participant fails to give any of the foregoing responses within the allotted time, the failure shall

be deemed to be a vote by the Participant for adoption of the Manager's proposed Program and

Budget.

9.4

Pre-Feasibility Study Program and Budgets.

(a)

At such time as either Participant is of the good faith and reasonable opinion

14

that economically viable Mining Operations may be possible on the Concessions, the Participant may

propose to the Management Committee that a Pre-Feasibility Study Program and Budget, or a Program

and Budget that includes Pre-Feasibility Studies, be prepared. Such proposal shall be made in writing to

the other Participant, shall reference the data upon which the proposing Participant bases its opinion, and

shall call a meeting of the Management Committee pursuant to Section 7.2. If such proposal is adopted

by the Management Committee, the Manager shall prepare or have prepared a Pre-Feasibility Study

Program and Budget as approved by the Management Committee and shall submit the same to the

Management Committee within thirty (30) days following adoption of the proposal.

(b)

Pre-Feasibility Studies may be conducted by the Manager,

Feasibility Contractors, or both, or may be conducted by the Manager and audited by Feasibility

Contractors, as the Management Committee determines. A Pre-Feasibility Study Program shall include

the work necessary to prepare and complete the Pre-Feasibility Study approved in the proposal adopted

by the Management Committee, which may include some or all of the following:

(1)

Analyses

of various

alternatives for mining,

processing and

beneficiation of Products;

(2)

Analyses of alternative mining, milling, and production rates;

(3)

Analyses of alternative sites for placement of facilities (i.e., water

supply facilities, transport facilities, reagent storage, offices, shops, warehouses, stock yards,

explosives storage, handling facilities, housing, public facilities);

(4)

Analyses of alternatives for waste treatment and handling (including a

description of each alternative of the method of tailings disposal and the location of the proposed

disposal site);

(5)

Estimates of recoverable proven and probable reserves of Products and

of related substances, in terms of technical and economic constraints (extraction and treatment of

Products), including the effect of grade, losses, and impurities, and the estimated mineral composition

and content thereof, and review of mining rates commensurate with such reserves;

(6)

Analyses of environmental impacts of the various alternatives,

including an analysis of the permitting, environmental liability and other Environmental Law

implications of each alternative, and costs of Environmental Compliance for each alternative;

(7)

Conduct of appropriate metallurgical tests to determine the efficiency

of alternative extraction, recovery and processing techniques, including an estimate of water, power,

and reagent consumption requirements;

(8)

Conduct o f h y d r o l o g y a n d o t h e r s t u d i e s r e l a t e d t o a n y

dewatering; and

Committee.

required

(9)   Conduct of other studies and analyses approved by the Management

(c)

The Manager shall have the discretion to base its and any Feasibility

Contractors' Pre-Feasibility Study on the cumulative results of each discipline studied, so that if a

particular portion of the work would result in the conclusion that further work based on these results

would be unwarranted for a particular alternative, the Manager shall have no obligation to continue

expenditures on other Pre-Feasibility Studies related solely to such alternative.

15

9.5

Completion of Pre-Feasibility Studies and Selection of Approved Alternatives. As

soon as reasonably practical following completion of all Pre-Feasibility Studies required to evaluate

fully the alternatives studied pursuant to Pre-Feasibility Programs, the Manager shall prepare a report