Attached files
| file | filename |
|---|---|
| 8-K - FORM 8-K - Verso Corp | d110757d8k.htm |
| EX-99.1 - EX-99.1 - Verso Corp | d110757dex991.htm |
Exhibit 99.2
| Free Cash Flow | Illustrative | |||
| ($ in millions) |
| Post-Filing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Q2 2016 | Q3 2016 | Q4 2016 | FY 2016 | Q1 2017 | Q2 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1/31/16 | 2/29/16 | 3/31/16 | 4/30/16 | 5/31/16 | 6/30/16 | 7/31/16 | 8/31/16 | 9/30/16 | 10/31/16 | 11/30/16 | 12/31/16 | 1/31/17 | 2/28/17 | 3/31/17 | 4/30/17 | 5/31/17 | 6/30/17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NewPage Free Cash Flow |
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| Cash Flow |
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| EBITDA before Restructuring |
($ | 2 | ) | ($ | 8 | ) | $ | 0 | $ | 3 | $ | 10 | ($ | 5 | ) | ($ | 0 | ) | $ | 2 | $ | 6 | $ | 1 | $ | 6 | $ | 7 | $ | 20 | ($ | 3 | ) | ($ | 7 | ) | $ | 0 | $ | 1 | $ | 8 | ($ | 11 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash Restructuring |
— | — | (2 | ) | (2 | ) | — | — | — | — | — | — | — | — | (4 | ) | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Synergies & SSA Transfers |
12 | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | 144 | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pension / OPEB |
(7 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (7 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (5 | ) | (1 | ) | (5 | ) | (6 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (41 | ) | (5 | ) | (5 | ) | (5 | ) | (5 | ) | (5 | ) | (5 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| D in AR, Inventory, & Other WC |
9 | (11 | ) | (1 | ) | 1 | (3 | ) | 10 | (31 | ) | (8 | ) | 8 | 7 | 16 | 8 | 4 | (13 | ) | (13 | ) | 23 | (2 | ) | (8 | ) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| D in Pre and Post-petition AP |
(1 | ) | (25 | ) | 5 | 10 | 2 | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (9 | ) | (0 | ) | (0 | ) | 0 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CapEx |
(3 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (5 | ) | (5 | ) | (5 | ) | (6 | ) | (6 | ) | (6 | ) | (7 | ) | (7 | ) | (7 | ) | (63 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (5 | ) | (5 | ) | (5 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash Interest (Ex. Adequate Protection & Post-Petition) |
— | 0 | 0 | 0 | (0 | ) | 0 | — | 0 | 0 | — | (0 | ) | (0 | ) | 0 | — | (0 | ) | (0 | ) | — | (0 | ) | (0 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Cash Flow before Intercompany & Restructuring Related |
$ | 9 | ($ | 35 | ) | $ | 10 | $ | 12 | $ | 14 | $ | 11 | ($ | 30 | ) | ($ | 2 | ) | $ | 15 | $ | 6 | $ | 25 | $ | 18 | $ | 52 | ($ | 11 | ) | ($ | 15 | ) | $ | 29 | $ | 2 | $ | 2 | ($ | 3 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inter-Company Transfers |
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| Synergies & SSA Transfers |
(4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (42 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Cash Flow before Restructuring Related |
$ | 6 | ($ | 38 | ) | $ | 6 | $ | 8 | $ | 11 | $ | 7 | ($ | 34 | ) | ($ | 6 | ) | $ | 11 | $ | 3 | $ | 22 | $ | 14 | $ | 10 | ($ | 15 | ) | ($ | 19 | ) | $ | 25 | ($ | 2 | ) | ($ | 1 | ) | ($ | 7 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Restructuring |
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| DIP Fees & Interest |
(12 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (4 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (9 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (6 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (36 | ) | (10 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (6 | ) | (1 | ) | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Professional Fees |
— | — | — | (11 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (5 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (5 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (38 | ) | (5 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (5 | ) | (3 | ) | (3 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Cash Flow before Changes in Debt |
($ | 6 | ) | ($ | 39 | ) | $ | 6 | ($ | 7 | ) | $ | 7 | $ | 4 | ($ | 48 | ) | ($ | 9 | ) | $ | 8 | ($ | 8 | ) | $ | 18 | $ | 10 | ($ | 64 | ) | ($ | 30 | ) | ($ | 22 | ) | $ | 21 | ($ | 13 | ) | ($ | 5 | ) | ($ | 11 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| Memo: |
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| EBITDA Contingency Included |
$ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ($ | 2 | ) | ($ | 2 | ) | ($ | 2 | ) | ($ | 2 | ) | ($ | 2 | ) | ($ | 2 | ) | ($ | 10 | ) | ($ | 2 | ) | ($ | 2 | ) | ($ | 2 | ) | ($ | 2 | ) | ($ | 2 | ) | ($ | 2 | ) | |||||||||||||||||||||||||
| Free Cash Flow | Illustrative | |||
| ($ in millions) |
| Post-Filing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Q1 2016 | Q2 2016 | Q3 2016 | Q4 2016 | FY 2016 | Q1 2017 | Q2 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1/31/16 | 2/29/16 | 3/31/16 | 4/30/16 | 5/31/16 | 6/30/16 | 7/31/16 | 8/31/16 | 9/30/16 | 10/31/16 | 11/30/16 | 12/31/16 | 1/31/17 | 2/28/17 | 3/31/17 | 4/30/17 | 5/31/17 | 6/30/17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Verso (excluding NewPage) Free Cash Flow |
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| Cash Flow |
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| EBITDA before Restructuring |
$ | 7 | $ | 10 | $ | 12 | $ | 15 | $ | 19 | $ | 17 | $ | 21 | $ | 24 | $ | 20 | $ | 22 | $ | 16 | $ | 22 | $ | 206 | $ | 5 | $ | 8 | $ | 15 | $ | 14 | $ | 18 | $ | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash Restructuring |
(3 | ) | — | — | — | — | (0 | ) | — | — | — | — | — | — | (3 | ) | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Synergies & SSA Transfers |
(12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (144 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | (12 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pension / OPEB |
(1 | ) | 0 | 0 | (1 | ) | 0 | 0 | (1 | ) | 0 | (1 | ) | (1 | ) | 0 | 0 | (5 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| D in AR, Inventory, & Other WC |
(4 | ) | (13 | ) | (7 | ) | 5 | (4 | ) | (4 | ) | (7 | ) | (0 | ) | 7 | 7 | 4 | 5 | (11 | ) | (10 | ) | (4 | ) | 10 | 0 | (9 | ) | (7 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| D in Pre and Post-petition AP |
(3 | ) | (2 | ) | (1 | ) | 2 | 0 | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (4 | ) | (0 | ) | (0 | ) | 0 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CapEx |
(1 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (37 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (3 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Asset Sales |
62 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 62 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash Interest (Ex. Adequate Protection & Post-Petition) |
— | — | (0 | ) | (0 | ) | — | — | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | — | — | (0 | ) | 0 | 0 | (0 | ) | 0 | (0 | ) | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Cash Flow before Intercompany & Restructuring Related |
$ | 45 | ($ | 18 | ) | ($ | 10 | ) | $ | 6 | $ | 1 | ($ | 1 | ) | ($ | 3 | ) | $ | 8 | $ | 10 | $ | 11 | $ | 4 | $ | 10 | $ | 63 | ($ | 19 | ) | ($ | 9 | ) | $ | 11 | ($ | 1 | ) | ($ | 7 | ) | ($ | 7 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Inter-Company Transfers |
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| Synergies & SSA Transfers |
4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 42 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Cash Flow before Restructuring Related |
$ | 49 | ($ | 15 | ) | ($ | 6 | ) | $ | 10 | $ | 4 | $ | 2 | $ | 0 | $ | 11 | $ | 14 | $ | 14 | $ | 7 | $ | 14 | $ | 105 | ($ | 16 | ) | ($ | 6 | ) | $ | 15 | $ | 3 | ($ | 3 | ) | ($ | 4 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Restructuring |
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| Hydro Fees / DIP Fees & Interest |
(3 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (5 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (0 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Professional Fees |
— | — | — | (11 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (5 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (5 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (40 | ) | (5 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (5 | ) | (3 | ) | (3 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Cash Flow before Changes in Debt |
$ | 46 | ($ | 15 | ) | ($ | 6 | ) | ($ | 2 | ) | $ | 1 | ($ | 1 | ) | ($ | 5 | ) | $ | 8 | $ | 11 | $ | 9 | $ | 4 | $ | 11 | $ | 60 | ($ | 21 | ) | ($ | 9 | ) | $ | 12 | ($ | 3 | ) | ($ | 6 | ) | ($ | 7 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| Memo: |
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| EBITDA Contingency Included |
$ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ($ | 1 | ) | ($ | 1 | ) | ($ | 1 | ) | ($ | 1 | ) | ($ | 1 | ) | ($ | 1 | ) | ($ | 7 | ) | ($ | 1 | ) | ($ | 1 | ) | ($ | 1 | ) | ($ | 1 | ) | ($ | 1 | ) | ($ | 1 | ) | |||||||||||||||||||||||||