SELECTIVE INSURANCE GROUP INC - FORM 8-K - EX-99.2 - EXHIBIT 99.2 - October 28, 2015

Attached files

file filename
8-K - FORM 8-K - SELECTIVE INSURANCE GROUP INCgff8k_102815.htm
EX-99.1 - EXHIBIT 99.1 - SELECTIVE INSURANCE GROUP INCexh_991.htm

EXHIBIT 99.2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Supplemental Investor Package

 

Third Quarter 2015

 

 

 

 

Investor Contact:

Jennifer DiBerardino

Senior Vice President, Investor Relations and Treasurer

Tel: 973-948-1364

jennifer.diberardino@selective.com

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries 
 Selected Balance Sheet Data 
 (unaudited) 
                         

 

   September 30,  September 30,  December 31,
($ in thousands, except per share data)  2015  2014  2014
         Unrecognized/        Unrecognized/        Unrecognized/
   Balance  Market  Unrealized  Balance  Market  Unrealized  Balance  Market  Unrealized
   Sheet  Value  Gain  Sheet  Value  Gain  Sheet  Value  Gain
Invested Assets:                                             
  Corporate bonds 1  $2,901,352    2,904,449    37,945   $2,585,882    2,590,023    44,665   $2,693,324    2,697,332    47,437 
  Government and Municipal bonds   1,679,563    1,686,985    50,263    1,717,838    1,731,805    58,036    1,690,935    1,702,751    59,680 
Total fixed income securities   4,580,915    4,591,434    88,208    4,303,720    4,321,828    102,701    4,384,259    4,400,083    107,117 
  Equities   221,951    221,951    1,131    211,266    211,266    30,846    191,400    191,400    32,389 
  Short-term investments   125,855    125,855    -    181,593    181,593    -    131,972    131,972    - 
  Other investments   85,146    85,146    -    106,548    106,548    -    99,203    99,203    - 
Total invested assets  $5,013,867    5,024,386    89,339   $4,803,127    4,821,235    133,547   $4,806,834    4,822,658    139,506 
                                              
                                              
Invested assets per $ of stockholders' equity   3.69              3.79              3.77           
                                              
Total assets   6,898,117              6,577,419              6,581,550           
                                              
  Liabilities:                                             
  Reserve for loss and loss expenses   3,517,751              3,445,706              3,477,870           
  Unearned premium reserve   1,218,884              1,143,979              1,095,819           
                                              
Total liabilities   5,539,095              5,310,494              5,305,964           
                                              
Stockholders' equity   1,359,022              1,266,925              1,275,586           
                                              
Total debt to capitalization ratio   22.5%             23.6%             22.9%          
                                              
Book value per share   23.77              22.45              22.54           
                                              
Book value per share excluding                                             
  unrealized gain or loss on fixed income portfolio   22.88              21.48              21.49           
                                              
NPW per insurance segment employee   958              896              908           
                                              
Statutory premiums to surplus ratio   1.5x             1.4x             1.4x          
                                              
Statutory surplus   1,367,343              1,323,097              1,307,842           

 

1 Includes mortgage-backed and asset-backed securities.

 

 

 Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries

 Selected Income Statement Data

 (unaudited)

 

      Quarter Ended September 30,  Year-to-Date September 30,
($ in thousands, except per share amounts)  2015  2014  2015  2014
         Per diluted share     Per diluted share     Per diluted share     Per diluted share
Consolidated                                         
Revenue     $540,457        $515,358        $1,586,322        $1,531,278    
Operating income   46,796    0.81    43,262    0.76    110,221    1.90    82,935   1.44
Net realized gains, after tax   200    0.00    9,900    0.17    10,251    0.18    17,542   0.31
Net income   46,996    0.81    53,162    0.93    120,472    2.08    100,477   1.75
Operating return on equity   14.0%        13.8%        11.2%        9.1%   
                                          
Total Insurance Operations                                      
Gross premiums written   637,528         598,638         1,868,760         1,742,530    
Net premiums written   545,025         495,121         1,595,246         1,451,694    
Net premiums earned   507,390         462,639         1,473,822         1,382,759    
Underwriting gain   - before tax   44,831         34,437         99,976         39,506    
    - after tax   29,140    0.50    22,384    0.39    64,984    1.12    25,679   0.45
GAAP combined ratio   91.2%        92.6%        93.2%        97.1%   
                                          
Standard Commercial Lines                                      
Net premiums earned   389,542         352,143         1,132,280         1,056,091    
GAAP combined ratio   88.7%        92.1%        90.3%        96.2%   
Standard Personal Lines                                      
Net premiums earned   72,088         74,377         216,638         223,739    
GAAP combined ratio   96.1%        89.2%        102.0%        100.0%   
Excess and Surplus Lines                                      
Net premiums earned   45,760         36,119         124,904         102,929    
GAAP combined ratio   104.4%        103.8%        104.0%        100.4%   
                                          
Investments                                      
Net investment income   - before tax   32,061         34,292         91,208         106,600    
    - after tax   24,555    0.42    25,765    0.45    70,542    1.22    79,672   1.39
Effective tax rate      23.4%        24.9%        22.7%        25.3%   
Annualized after-tax yield on investment portfolio                       1.9%        2.3%   
Annualized after-tax, after-interest expense yield                       1.6%        2.0%   
Invested assets per $ of stockholders' equity                       3.69         3.79    
                                          
Other expenses (net of other income)                                      
Interest expense   - before tax   (5,489)        (5,558)        (16,458)        (16,544)   
    - after tax   (3,568)   (0.06)   (3,613)   (0.06)   (10,698)   (0.18)   (10,754)  (0.19)
                                          
Other expense - after tax  $(3,331)   (0.05)  $(1,274)   (0.02)  $(14,607)   (0.26)  $(11,662)  (0.21)
                                          
 Diluted weighted avg shares outstanding   57,984         57,406         57,838         57,286    

 

 

Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries

GAAP Insurance Operations Results

(unaudited)

 

Third Quarter                        
($ in thousands)  Quarter Ended September 30, 2015  Quarter Ended September 30, 2014
                         
  

Standard

Commercial

Lines

 

Standard

Personal Lines

 

Excess &

Surplus Lines

  Grand Total 

Standard

Commercial

Lines

 

Standard

Personal Lines

 

Excess &

Surplus Lines

  Grand Total
Net Premiums Written   414,031    76,927    54,067    545,025    376,438    79,048    39,635    495,121 
Net Premiums Earned   389,542    72,088    45,760    507,390    352,143    74,377    36,119    462,639 
Loss and Loss Expense Incurred   203,621    49,588    31,952    285,161    201,352    45,137    24,443    270,932 
Net Underwriting Expenses Incurred   139,973    19,674    15,830    175,477    121,864    21,203    13,047    156,114 
Dividends to Policyholders   1,921    -    -    1,921    1,156    -    -    1,156 
GAAP Underwriting Gain (Loss)   44,027    2,826    (2,022)   44,831    27,771    8,037    (1,371)   34,437 
                                         
GAAP Ratios                                        
Loss and Loss Expense Ratio   52.3%   68.8%   69.8%   56.2%   57.2%   60.7%   67.7%   58.6%
Underwriting Expense Ratio   35.9%   27.3%   34.6%   34.6%   34.6%   28.5%   36.1%   33.8%
Dividends to Policyholders Ratio   0.5%   0.0%   0.0%   0.4%   0.3%   0.0%   0.0%   0.2%
Combined Ratio   88.7%   96.1%   104.4%   91.2%   92.1%   89.2%   103.8%   92.6%
                                         
                                         
                                         
                                         
                                         
Year-to-Date                                        
($ in thousands)   Year-to-Date September 30, 2015   Year-to-Date September 30, 2014
                                         
  

Standard

Commercial

Lines

 

Standard

Personal Lines

   

Excess &

Surplus Lines

 Grand Total 

Standard

Commercial

Lines

 

Standard

Personal Lines

 

Excess &

Surplus Lines

  Grand Total
Net Premiums Written   1,240,110    217,937    137,199    1,595,246    1,119,648    224,567    107,479    1,451,694 
Net Premiums Earned   1,132,280    216,638    124,904    1,473,822    1,056,091    223,739    102,929    1,382,759 
Loss and Loss Expense Incurred   619,857    156,490    85,374    861,721    660,523    162,027    66,723    889,273 
Net Underwriting Expenses Incurred   397,829    64,443    44,563    506,835    351,781    61,617    36,639    450,037 
Dividends to Policyholders   5,290    -    -    5,290    3,943    -    -    3,943 
GAAP Underwriting Gain (Loss)   109,304    (4,295)   (5,033)   99,976    39,844    95    (433)   39,506 
                                         
GAAP Ratios                                        
Loss and Loss Expense Ratio   54.7%   72.2%   68.4%   58.5%   62.5%   72.4%   64.8%   64.3%
Underwriting Expense Ratio   35.1%   29.8%   35.6%   34.3%   33.3%   27.6%   35.6%   32.5%
Dividends to Policyholders Ratio   0.5%   0.0%   0.0%   0.4%   0.4%   0.0%   0.0%   0.3%
Combined Ratio   90.3%   102.0%   104.0%   93.2%   96.2%   100.0%   100.4%   97.1%
                                         

 

 

Selective Insurance Group, Inc. and Consolidated Subsidiaries

GAAP Investment Income

September 2015 (unaudited)

 

   Quarter Ended  %  Year-to-Date  %
   September  September  Increase  September  September  Increase
($ in thousands, except per share data)  2015  2014  (Decrease)  2015  2014  (Decrease)
Investment Income:                              
Interest:                              
Fixed Income Securities  $30,601    30,706    (0)  $92,227    95,515    (3)
Short-term   24    15    60    72    48    50 
Other Investments   1,337    3,906    (66)   (781)   12,677    (106)
Dividends:   2,370    1,909    24    6,546    5,094    29 
    34,332    36,536    (6)   98,064    113,334    (13)
                               
Investment Expense   2,271    2,244    1    6,856    6,734    2 
                               
Net Investment Income Before Tax   32,061    34,292    (7)   91,208    106,600    (14)
                               
Tax   7,506    8,527    (12)   20,666    26,928    (23)
                               
Net Investment Income After Tax  $24,555    25,765    (5)  $70,542    79,672    (11)
                               
Net Investment Income per Share  $0.42    0.45    (7)  $1.22    1.39    (12)
                               
                               
Effective Tax Rate   23.4%   24.9%        22.7%   25.3%     
                               
Average Yields :                              
                               
Fixed Income Securities:                              
Pre Tax                  2.74%   3.03%     
After Tax                  2.08%   2.27%     
                               
Portfolio:                              
Pre Tax                  2.48%   3.03%     
After Tax                  1.92%   2.26%     
                               
                               
    Quarter Ended         Year-to-Date      
    September    September         September    September      
Net Realized Gains (Losses)   2015    2014         2015    2014      
Fixed Income Securities   (80)   662         587    1,446      
Equity Securities   388    14,568         15,838    25,541      
Other Investments   -    1         (654)   1      
                               
Total   308    15,231         15,771    26,988      
Net of Tax   200    9,900         10,251    17,542      

 

As of September 30, 2015 year-to-date new money rates for fixed income securities were 2.2% on a pre-tax basis and 1.6% on an after-tax basis.      

 

Selective Insurance Group, Inc.

Combined Insurance Company Subsidiaries

2015 Statutory Results by Line of Business

Quarter Ended September 2015 (unaudited)

 

   Net
Premiums		  Percent  Net
Premiums		  Percent  Loss  LAE  Underwriting
Expense		  Dividends to
Policyholders		  Combined Ratio  Combined Ratio  Underwriting
($ in thousands)  Written  Change  Earned  Change  Ratio  Ratio  Ratio  Ratio  2015  2014  Gain/(Loss)
Standard Personal Lines:                                                       
                                                        
Homeowners  $37,491    (2.4)%  $33,670    (0.8)%   56.9%   8.5%   31.5%   0.0%   96.8%   86.8%  $(115)
Auto   37,610    (3.4)%   36,624    (2.8)%   63.3%   8.8%   31.3%   0.0%   103.4%   100.3%   (1,568)
Other (including flood)   1,826    6.2%   1,794    (34.2)%   67.6%   (7.2)%   (178.7)%   0.0%   (118.3)%   (135.3)%   3,975 
Total  $76,927    (2.7)%  $72,088    (3.1)%   60.4%   8.3%   26.3%   0.0%   95.0%   88.9%  $2,292 
                                                        
Standard Commercial Lines:                                                       
                                                        
Commercial property  $77,674    8.7%  $68,587    11.9%   24.5%   5.2%   38.1%   0.0%   67.8%   79.9%  $18,665 
Workers compensation   74,446    13.2%   74,560    11.7%   37.1%   14.2%   30.2%   2.5%   84.0%   111.2%   11,996 
General liability   130,722    11.0%   123,252    11.1%   38.0%   14.7%   36.4%   0.0%   89.1%   84.2%   10,761 
Auto   97,941    8.1%   90,758    8.6%   62.0%   8.9%   33.5%   0.1%   104.5%   92.8%   (6,478)
Businessowners' policies   23,936    9.2%   23,726    9.6%   46.9%   12.4%   40.7%   0.0%   100.0%   90.3%   (74)
Bonds   5,375    0.2%   5,031    5.0%   16.4%   8.4%   66.7%   0.0%   91.5%   86.3%   197 
Other   3,937    8.5%   3,628    12.1%   (0.3)%   0.1%   60.2%   0.0%   60.0%   55.8%   1,265 
Total  $414,031    10.0%  $389,542    10.6%   40.9%   11.3%   35.7%   0.5%   88.4%   90.9%  $36,332 
                                                        
E&S  $54,067    36.4%  $45,760    26.7%   51.4%   18.5%   31.2%   0.0%   101.1%   102.9%  $(3,088)
                                                        
Total Insurance Operations  $545,025    10.1%  $507,390    9.7%   44.6%   11.5%   34.0%   0.4%   90.5%   91.5%  $35,536 

 

 

Note: Some amounts may not foot due to rounding.

 

    2015 2014                          
  Losses Paid  $    237,573    $            227,149                          
  LAE Paid          50,084                    50,339                          
  Total Paid  $    287,657  $            277,488                          

 

 

 

 

 

Selective Insurance Group, Inc.

Combined Insurance Company Subsidiaries

2015 Statutory Results by Line of Business

Year-to-Date September 2015 (unaudited)

 

   Net
Premiums		  Percent  Net
Premiums		  Percent  Loss  LAE  Underwriting
Expense		  Dividends to
Policyholders		  Combined Ratio  Combined Ratio  Underwriting
($ in thousands)  Written  Change  Earned  Change  Ratio  Ratio  Ratio  Ratio  2015  2014  Gain/(Loss)
Standard Personal Lines:                                                       
                                                        
Homeowners  $101,837    (2.1)%  $101,122    0.3%   65.0%   8.2%   34.9%   0.0%   108.0%   110.8%  $(8,291)
Auto   111,125    (3.3)%   110,374    (3.1)%   61.5%   10.6%   33.4%   0.0%   105.5%   100.5%   (6,291)
Other (including flood)   4,975    (11.7)%   5,142    (42.6)%   66.5%   (2.8)%   (172.2)%   0.0%   (108.5)%   (102.3)%   10,437 
Total  $217,937    (3.0)%  $216,638    (3.2)%   63.3%   9.1%   29.3%   0.0%   101.7%   99.9%  $(4,145)
                                                        
Standard Commercial Lines:                                                       
                                                        
Commercial property  $219,308    10.7%  $199,699    9.3%   44.1%   5.2%   37.5%   0.1%   86.9%   104.1%  $18,868 
Workers compensation   233,722    13.0%   213,991    4.3%   42.1%   15.5%   28.0%   2.2%   87.7%   109.6%   20,788 
General liability   395,840    11.4%   357,430    7.9%   29.6%   15.7%   34.6%   0.1%   80.0%   81.8%   58,078 
Auto   291,547    9.1%   265,771    6.6%   60.0%   9.2%   32.3%   0.1%   101.5%   93.7%   (12,374)
Businessowners' policies   71,776    8.7%   69,603    9.1%   57.8%   12.1%   39.0%   0.0%   108.9%   112.4%   (7,071)
Bonds   16,404    5.6%   15,137    6.0%   16.4%   7.0%   64.1%   0.0%   87.5%   82.7%   1,075 
Other   11,513    10.2%   10,649    10.6%   0.1%   0.1%   55.8%   0.0%   56.0%   49.7%   4,202 
Total  $1,240,110    10.8%  $1,132,280    7.2%   42.9%   11.8%   34.2%   0.5%   89.4%   95.5%  $83,566 
                                                        
E&S  $137,199    27.7%  $124,904    21.3%   49.5%   18.8%   33.5%   0.0%   101.8%   100.3%  $(6,431)
                                                        
Total Insurance Operations  $1,595,246    9.9%  $1,473,822    6.6%   46.5%   12.0%   33.4%   0.4%   92.3%   96.6%  $72,990 

 

 

Note: Some amounts may not foot due to rounding.

 

    2015 2014                          
  Losses Paid  $    656,683    $            662,435                          
  LAE Paid        144,145                  139,178                          
  Total Paid  $    800,828  $            801,613                          

 

 

 

 

 

Selective Insurance Group, Inc.

Combined Insurance Company Subsidiaries

2015 Net Catastrophe Losses and Prior Year Casualty Reserve Development

Statutory Results by Line of Business

(unaudited)

 

  Quarter Ended  Year-to-Date
Net Catastrophe Losses Incurred  September 30, 2015   September 30, 2014   September 30, 2015  September 30, 2014
($ in thousands)  Loss and Loss Expense Incurred  Impact on Loss and Loss Expense Ratio  Loss and Loss Expense Incurred  Impact on Loss and Loss Expense Ratio  Loss and Loss Expense Incurred  Impact on Loss and Loss Expense Ratio  Loss and Loss Expense Incurred  Impact on Loss and Loss Expense Ratio
Standard Personal Lines  $5,784    8.0%  $1,605    2.2%  $20,381    9.4%  $22,618    10.1%
                                         
Standard Commercial Lines  $758    0.2%  $3,259    0.9%  $33,016    2.9%  $41,946    4.0%
                                         
E&S  $308    0.7%  $511    1.4%  $2,752    2.2%  $2,386    2.3%
                                         
Total Insurance Operations  $6,850    1.3%  $5,375    1.2%  $56,149    3.8%  $66,949    4.8%
                                         
                                         
                                         
                                         
Prior Year Casualty Reserve Development   Quarter Ended   Year-to-Date
(Favorable) / Unfavorable   September 30, 2015   September 30, 2014   September 30, 2015   September 30, 2014
($ in thousands)   Loss and Loss Expense Incurred   Impact on Loss and Loss Expense Ratio   Loss and Loss Expense Incurred   Impact on Loss and Loss Expense Ratio   Loss and Loss Expense Incurred   Impact on Loss and Loss Expense Ratio   Loss and Loss Expense Incurred   Impact on Loss and Loss Expense Ratio
Standard Personal Lines  $-    0.0%  $(2,000)   (2.7)%  $-    0.0%  $(6,000)   (2.7)%
                                         
Standard Commercial Lines  $(19,000)   (4.9)%  $(10,000)   (2.8)%  $(61,000)   (5.4)%  $(37,500)   (3.6)%
                                         
E&S  $4,000    8.7%  $4,000    11.1%  $6,000    4.8%  $4,000    3.9%
                                         
Total Insurance Operations  $(15,000)   (3.0)%  $(8,000)   (1.7)%  $(55,000)   (3.7)%  $(39,500)   (2.9)%

 

Note: Some amounts may not foot due to rounding.

 

 

 

Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries        
Consolidated Balance Sheets        

 

($ in thousands, except share amounts) 

(Unaudited)
September 30,

2015

 

December 31,

2014

ASSETS          
Investments:          
Fixed income securities, held-to-maturity – at carrying value (fair value:  $240,388 – 2015; $333,961 – 2014)  $229,869    318,137 
Fixed income securities, available-for-sale – at fair value (amortized cost:  $4,273,771 – 2015; $3,975,786 – 2014)   4,351,046    4,066,122 
Equity securities, available-for-sale – at fair value (cost:  $220,820 – 2015; $159,011 – 2014)   221,951    191,400 
Short-term investments (at cost which approximates fair value)   125,855    131,972 
Other investments   85,146    99,203 
Total investments   5,013,867    4,806,834 
Cash   15,113    23,959 
Interest and dividends due or accrued   38,009    38,901 
Premiums receivable, net of allowance for uncollectible accounts of:  $4,612 – 2015; $4,137 – 2014   653,966    558,778 
Reinsurance recoverable, net   561,364    581,548 
Prepaid reinsurance premiums   148,634    146,993 
Deferred federal income tax   93,062    98,449 
Property and equipment – at cost, net of accumulated depreciation and amortization of:  $184,406 – 2015; $172,183 – 2014   65,657    59,416 
Deferred policy acquisition costs   213,666    185,608 
Goodwill   7,849    7,849 
Other assets   86,930    73,215 
Total assets  $6,898,117    6,581,550 
           
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY          
Liabilities:          
Reserve for loss and loss expenses  $3,517,751    3,477,870 
Unearned premiums   1,218,884    1,095,819 
Notes payable   394,309    379,297 
Current federal income tax   12,607    3,921 
Accrued salaries and benefits   158,044    158,382 
Other liabilities   237,500    190,675 
Total liabilities  $5,539,095    5,305,964 
           
Stockholders’ Equity:          
Preferred stock of $0 par value per share:          
Authorized shares 5,000,000; no shares issued or outstanding  $-    - 
Common stock of $2 par value per share:          
Authorized shares: 360,000,000          
Issued: 100,673,864 – 2015; 99,947,933 – 2014   201,348    199,896 
Additional paid-in capital   320,987    305,385 
Retained earnings   1,409,536    1,313,440 
Accumulated other comprehensive (loss) income   (6,039)   19,788 
Treasury stock – at cost (shares: 43,492,212 – 2015; 43,353,181 – 2014)   (566,810)   (562,923)
Total stockholders’ equity  $1,359,022    1,275,586 
Commitments and contingencies          
Total liabilities and stockholders’ equity  $6,898,117    6,581,550 

 

 

 

 

Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries        
Unaudited Consolidated Statements of Income        

 

 

Quarter Ended

September 30,

 

Nine Months Ended

September 30,

($ in thousands, except per share amounts)  2015  2014  2015  2014
Revenues:                    
Net premiums earned  $507,390    462,639    1,473,822    1,382,759 
Net investment income earned   32,061    34,292    91,208    106,600 
Net realized gains:                    
Net realized investment gains   1,590    15,231    23,598    28,370 
Other-than-temporary impairments   (1,282)   -    (7,827)   (1,382)
Total net realized gains   308    15,231    15,771    26,988 
Other income   698    3,196    5,521    14,931 
Total revenues   540,457    515,358    1,586,322    1,531,278 
                     
Expenses:                    
Loss and loss expense incurred   285,161    270,932    861,721    889,273 
Policy acquisition costs   174,802    158,101    509,295    462,540 
Interest expense   5,489    5,558    16,458    16,544 
Other expenses   9,166    5,441    29,954    22,990 
Total expenses   474,618    440,032    1,417,428    1,391,347 
Income before federal income tax   65,839    75,326    168,894    139,931 
                     
Federal income tax expense:                    
Current   9,141    7,373    29,128    22,692 
Deferred   9,702    14,791    19,294    16,762 
Total federal income tax expense   18,843    22,164    48,422    39,454 
Net income  $46,996    53,162    120,472    100,477 
                     
Earnings per share:                    
Basic net income  $0.82    0.94    2.11    1.79 
Diluted net income  $0.81    0.93    2.08    1.75 
Dividends to stockholders  $0.14    0.13    0.42    0.39 

 

 
 

 
Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries
Unaudited Consolidated Statements of Comprehensive Income  Quarter Ended  Nine Months Ended
   September 30,  September 30,
($ in thousands)  2015  2014  2015  2014
Net income  $46,996    53,162    120,472    100,477 
                     
Other comprehensive income (loss), net of tax:                    
Unrealized gains (losses) on investment securities:                    
Unrealized holding gains (losses) arising during period   5,442    (8,988)   (18,132)   41,767 
Amount reclassified into net income:                    
Held-to-maturity securities   (63)   (243)   (353)   (683)
Non-credit other-than-temporary impairments   —    780    232    1,085 
Realized gains on available-for-sale securities   (199)   (10,683)   (10,906)   (18,637)
Total unrealized gains (losses) on investment securities   5,180    (19,134)   (29,159)   23,532 
                     
Defined benefit pension and post-retirement plans:                    
Amounts reclassified into net income:                    
Net actuarial loss   1,110    247    3,332    742 
Total defined benefit pension and post-retirement plans   1,110    247    3,332    742 
Other comprehensive income (loss)   6,290    (18,887)   (25,827)   24,274 
Comprehensive income  $53,286    34,275    94,645    124,751 

 

 
 

 
Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries
Unaudited Consolidated Statements of Stockholders’ Equity  Nine Months Ended
  September 30,
($ in thousands, except share amounts)  2015  2014
Common stock:          
Beginning of year  $199,896    198,240 
Dividend reinvestment plan
  (shares: 38,947 – 2015; 44,322 – 2014)		   78    89 
Stock purchase and compensation plans
  (shares: 686,984 – 2015; 588,858– 2014)		   1,374    1,178 
End of period   201,348    199,507 
           
Additional paid-in capital:          
Beginning of year   305,385    288,182 
Dividend reinvestment plan   1,014    957 
Stock purchase and compensation plans   14,588    11,286 
End of period   320,987    300,425 
           
Retained earnings:          
Beginning of year   1,313,440    1,202,015 
Net income   120,472    100,477 
Dividends to stockholders ($0.42 per share – 2015; $0.39 per share – 2014)   (24,376)   (22,344)
End of period   1,409,536    1,280,148 
           
Accumulated other comprehensive (loss) income:          
Beginning of year   19,788    24,851 
Other comprehensive (loss) income   (25,827)   24,274 
End of period   (6,039)   49,125 
           
Treasury stock:          
Beginning of year   (562,923)   (559,360)
Acquisition of treasury stock
  (shares: 139,031 – 2015; 130,573 – 2014)		   (3,887)   (2,920)
End of period   (566,810)   (562,280)
Total stockholders’ equity  $1,359,022    1,266,925 

 

 
 

 
Selective Insurance Group, Inc. & Consolidated Subsidiaries
Unaudited Consolidated Statements of Cash Flow  Nine Months Ended
   September 30,
($ in thousands)  2015  2014
Operating Activities:          
Net Income  $120,472    100,477 
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:          
Depreciation and amortization   43,868    31,059 
Sale of renewal rights   —    (8,000)
Stock-based compensation expense   7,626    7,421 
Undistributed losses (gains) of equity method investments   781    (131)
Net realized gains   (15,771)   (26,988)
Changes in assets and liabilities:          
Increase in reserve for loss and loss expenses, net of reinsurance recoverables   60,065    86,887 
Increase in unearned premiums, net of prepaid reinsurance   121,424    68,935 
Decrease in net federal income taxes   27,980    33,596 
Increase in premiums receivable   (95,188)   (66,816)
Increase in deferred policy acquisition costs   (28,058)   (16,700)
Decrease (increase) in interest and dividends due or accrued   979    (82)
Decrease in accrued salaries and benefits   (338)   (13,958)
Increase (decrease) in accrued insurance expenses   7,154    (12,545)
Increase (decrease) in other assets and other liabilities   8,039    (25,036)
Net adjustments   138,561    57,642 
Net cash provided by operating activities   259,033    158,119 
           
Investing Activities:          
Purchase of fixed income securities, available-for-sale   (731,154)   (560,493)
Purchase of equity securities, available-for-sale   (192,717)   (185,529)
Purchase of other investments   (6,589)   (8,498)
Purchase of short-term investments   (1,084,794)   (1,082,192)
Sale of fixed income securities, available-for-sale   22,323    35,499 
Sale of short-term investments   1,090,911    1,074,850 
Redemption and maturities of fixed income securities, held-to-maturity   79,972    56,375 
Redemption and maturities of fixed income securities, available-for-sale   403,510    336,939 
Sale of equity securities, available-for-sale   148,228    186,001 
Distributions from other investments   22,038    13,514 
Purchase of property and equipment   (11,869)   (9,178)
Sale of renewal rights   —    8,000 
Net cash used in investing activities   (260,141)   (134,712)
           
Financing Activities:          
Dividends to stockholders   (22,848)   (20,899)
Acquisition of treasury stock   (3,887)   (2,920)
Net proceeds from stock purchase and compensation plans   6,016    3,554 
Proceeds from borrowings   15,000    — 
Excess tax benefits from share-based payment arrangements   1,498    1,024 
Repayment of capital lease obligations   (3,517)   (1,858)
Net cash used in financing activities   (7,738)   (21,099)
Net (decrease) increase in cash   (8,846)   2,308 
Cash, beginning of year   23,959    193 
Cash, end of period  $15,113    2,501 

 

 
 

Selective Insurance Group, Inc.

Combined Insurance Company Subsidiaries

 Statutory Balance Sheets

(unaudited)

 

   September 30,  September 30,  December 31,
($ in thousands)  2015  2014  2014
                
ASSETS               
Bonds  $4,438,650    4,166,759    4,241,580 
Common stocks   210,197    211,265    191,400 
Preferred stocks   11,708    -    - 
Affiliated mortgage loan   35,366    36,155    35,961 
Other investments   136,591    172,505    152,154 
Short-term investments   109,393    139,193    115,342 
Total investments   4,941,905    4,725,877    4,736,437 
                
Cash on hand and in banks   (6,272)   232    12,381 
Interest and dividends due and accrued   37,944    37,460    38,908 
Premiums receivable   648,264    588,789    556,086 
Reinsurance recoverable on paid losses and expenses   11,288    10,558    9,570 
Deferred tax recoverable   146,936    153,305    147,610 
EDP equipment   436    567    518 
Equities and deposits in pools and associations   12,394    9,966    9,915 
Receivable for sold securities   64    723    34 
Other assets   26,798    27,008    26,629 
Total assets  $5,819,757    5,554,485    5,538,088 
                
LIABILITIES               
Reserve for losses  $2,427,024    2,408,287    2,398,531 
Reinsurance payable on paid loss and loss expense   2,677    2,680    2,957 
Reserve for loss expenses   526,253    475,933    493,510 
Unearned premiums   1,070,250    985,089    948,826 
Reserve for commissions payable   73,293    60,739    70,259 
Ceded balances payable   32,626    30,036    29,624 
Federal income tax payable   22,996    26,750    20,524 
Premium and other taxes payable   24,257    18,068    20,137 
Borrowed money   60,029    58,042    45,027 
Reserve for dividends to policyholders   5,989    2,606    3,895 
Reserves for unauthorized reinsurance   7,661    2,735    7,661 
Payable for securities   31,974    44,712    19,950 
Funds withheld on account of others   7,695    7,933    7,473 
Accrued salaries and benefits   69,837    61,074    64,207 
Other liabilities   89,853    46,704    97,665 
Total liabilities   4,452,414    4,231,388    4,230,246 
                
                
POLICYHOLDERS' SURPLUS               
Capital   42,725    42,725    42,725 
Paid in surplus   492,869    492,869    492,869 
Unassigned surplus   831,749    787,503    772,248 
Total policyholders' surplus   1,367,343    1,323,097    1,307,842 
Total liabilities and policyholders' surplus  $5,819,757    5,554,485    5,538,088 

 

 
 

Selective Insurance Group, Inc.

Combined Insurance Company Subsidiaries

Statutory Statements Of Income

(unaudited)

 

   Quarter Ended     Nine Months Ended   
   September 30,     September 30,   
($ in thousands)  2015     2014     2015     2014   
UNDERWRITING                                        
Net premiums written  $545,025         495,121         1,595,246         1,451,694      
                                         
Net premiums earned   507,390         462,639         1,473,822         1,382,759      
                                         
Net losses paid   237,573         227,149         656,683         662,435      
Change in reserve for losses   (11,051)        (12,187)        28,493         66,811      
Net losses incurred   226,522    44.6%   214,962    46.5%   685,176    46.5%   729,246    52.7%
                                         
Net loss expenses paid   50,084         50,339         144,145         139,178      
Change in reserve for loss expenses   8,083         4,730         32,744         19,949      
Net loss expenses incurred   58,167    11.5%   55,069    11.9%   176,889    12.0%   159,127    11.5%
                                         
Net underwriting expenses incurred   185,183    33.9%   165,184    33.4%   537,019    33.6%   478,387    33.0%
                                         
Total deductions   469,872         435,215         1,399,084         1,366,760      
Statutory underwriting gain / (loss)   37,518         27,424         74,738         15,999      
                                         
Net loss from premium balances charged off   (833)        (999)        (2,146)        (2,768)     
Finance charges and other income   772         3,419         5,688         15,587      
Total other income   (61)   0.1%   2,420    -0.5%   3,542    -0.2%   12,819    -0.9%
Policyholders' dividends incurred   (1,921)   0.4%   (1,156)   0.2%   (5,290)   0.4%   (3,943)   0.3%
Total underwriting gain / (loss)   35,536    90.5%   28,688    91.5%   72,990    92.3%   24,875    96.6%
                                         
INVESTMENT                                        
Net investment income earned   31,821         33,778         91,103         105,925      
Net realized gain   309         15,231         15,770         26,983      
Total income before income tax   67,666         77,697         179,863         157,783      
                                         
Federal income tax expense   17,938         19,099         37,729         32,052      
                                         
Net income  $49,728         58,598         142,134         125,731      
                                         
Policyholders' Surplus                                        
Surplus, beginning of period  $1,344,630         1,292,961         1,307,842         1,256,431      
                                         
Net income   49,728         58,598         142,134         125,731      
Change in deferred taxes   752         (3,477)        (11,401)        (10,162)     
Change in net unrealized capital (losses)   (6,554)        (9,553)        (20,101)        (4,414)     
Dividends to stockholders   (14,438)        (14,379)        (43,314)        (43,133)     
Change in non-admitted assets   (8,390)        (1,336)        (12,661)        (2,203)     
Change in Overfunded Contra Asset   (281)        (1,547)        (842)        (4,640)     
Qual Pen Trans Liab   1,845         1,815         5,534         5,446      
Excess Plan Trans Liab   44         8         130         23      
PRL Plan Trans Liab   7         7         22         18      
                                         
Net change in surplus for period   22,713         30,136         59,501         66,666      
                                         
Surplus, end of period  $1,367,343         1,323,097         1,367,343         1,323,097      
                                         
Statutory underwriting gain  $35,536         28,688         72,990         24,875      
                                         
Adjustments under GAAP:                                        
Deferred policy acquisition costs   10,442         7,595         28,058         16,700      
Other, net   (1,147)        (1,846)        (1,072)        (2,069)     
GAAP underwriting gain  $44,831         34,437         99,976         39,506      
                                         

 

Note: Some amounts or ratios may not foot due to rounding

 

 
 

Selective Insurance Group, Inc. and Consolidated Subsidiaries

Alternative Investments

as of September 30, 2015

(unaudited)

 

    Inception    Original    Remaining    Current    YTD    DPI(1)    TVPI(2) 
Fund   Year    Commitment    Commitment    Market Value    Income    Ratio    Ratio 
Real Estate                                   
Silverpeak RE II   2005    20,000,000    2,070,860    6,516,961    1,635,744    0.86    1.17 
Silverpeak RE III   2008    15,000,000    7,847,821    2,337,031    (240,492)   0.08    0.40 
Total - Real Estate        35,000,000    9,918,681    8,853,992    1,395,252    0.66    0.97 
                                    
Mezzanine Financing                                   
Neovara Euro Mezz   2004    9,000,000    -    -    -    0.98    0.98 
GS Mezz V   2007    25,000,000    10,223,976    2,535,000    172,683    1.20    1.33 
New Canaan V   2012    7,000,000    1,315,741    3,477,477    110,093    0.57    1.12 
Centerfield Capital   2012    3,000,000    1,843,500    935,459    41,656    0.21    1.02 
Total - Mezz. Financing        44,000,000    13,383,218    6,947,937    324,432    0.99    1.17 
                                    
Distressed Debt                                   
Varde VIII   2006    10,000,000    -    1,700,551    67,336    1.18    1.35 
Distressed Managers III   2007    15,000,000    3,048,054    5,188,639    (216,722)   0.82    1.21 
Total - Distressed Debt        25,000,000    3,048,054    6,889,190    (149,386)   0.98    1.27 
                                    
Private Equity                                   
Prospector   1997    5,000,000    -    442,132    161,758    2.82    2.91 
Trilantic Capital Partners III   2004    10,000,000    1,373,537    1,776,610    (646,819)   1.63    1.82 
NB Co-Invest   2006    15,000,000    1,398,786    5,866,795    671,800    1.06    1.47 
NB Co-Invest III   2015    15,000,000    15,000,000    -    -    -    - 
Trilantic Capital Partners IV   2007    11,098,351    1,512,816    5,628,312    (1,023,151)   1.16    1.67 
Trilantic Capital Partners V   2012    7,000,000    4,540,668    2,077,943    (268,965)   0.01    0.85 
Total - Private Equity        63,098,351    23,825,807    15,791,792    (1,105,376)   1.36    1.73 
                                    
Private Equity, Secondary Market                                   
NB SOF   2005    12,000,000    899,494    3,214,009    69,034    1.06    1.35 
Vintage IV   2007    20,000,000    4,241,625    8,932,506    124,854    0.91    1.37 
NB SOF II   2008    12,000,000    1,953,370    5,356,496    145,951    1.08    1.51 
Total - Pvt. Eq. Sec. Mkt.        44,000,000    7,094,489    17,503,011    339,839    1.00    1.40 
                                    
Energy/Power Generation                                   
ArcLight I   2002    15,000,000    -    12,455    -    1.81    1.81 
ArcLight II   2003    15,000,000    -    210,482    51,814    1.41    1.42 
ArcLight III   2006    15,000,000    2,037,794    1,163,392    190,825    1.36    1.43 
Quintana Energy   2006    10,000,000    284,272    5,299,590    (3,033,428)   0.60    1.14 
ArcLight IV   2007    10,000,000    2,287,578    2,204,965    80,582    1.23    1.45 
Arclight VI   2014    15,000,000    12,247,768    2,752,232    -    -    1.00 
Total - Energy/Power Generation        80,000,000    16,857,412    11,643,116    (2,710,207)   1.30    1.46 
                                    
Venture Capital                                   
Venture V   2001    9,400,000    150,000    6,538,705    1,124,400    0.82    1.53 
Total - Venture Capital        9,400,000    150,000    6,538,705    1,124,400    0.82    1.53 
                                    
TOTAL - ALTERNATIVE INVESTMENTS   $300,498,351    74,277,660    74,167,743    (781,046)   1.10    1.38 

 

(1) Distributed to paid in ratio

(2) Total value to paid in ratio 

Exhibit may not foot due to rounding

 

 

 

 

Stock widget

Investing forum

SELECTIVE INSURANCE GROUP INC Reports