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|---|---|
| 8-K - 8-K - STANCORP FINANCIAL GROUP INC | d753040d8k.htm |
| EX-99.1 - EX-99.1 - STANCORP FINANCIAL GROUP INC | d753040dex991.htm |
Exhibit 99.2
STANCORP FINANCIAL GROUP, INC.
STATISTICAL SUPPLEMENT
June 30, 2014
(Unaudited)
| Page | ||||
| Financial Results: |
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| Consolidated Financial Highlights |
1 | |||
| Consolidated Financial Results |
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| Results by Segment |
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| Insurance Services |
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| Employee Benefits |
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| Individual Disability |
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| Asset Management |
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| Other |
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| Balance Sheets and Investment Statistics: |
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| Consolidated Balance Sheets |
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| Cash and Investments Statistics |
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| Other Investment Statistics |
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Financial measures that exclude after-tax operating expense reduction initiatives*, after-tax net capital gains and losses and accumulated other comprehensive income (loss) are non-GAAP (Generally Accepted Accounting Principles in the United States) measures. To provide investors with a broader understanding of earnings, the Company provides net income per diluted share excluding after-tax operating expense reduction initiatives* and after-tax net capital gains and losses, along with the GAAP measure of net income per diluted share, because operating expense reduction initiatives* occur infrequently and capital gains and losses are not likely to occur in a stable pattern.
Net income return on average equity excluding after-tax operating expense reduction initiatives*, after-tax net capital gains and losses from net income and accumulated other comprehensive income (loss) from equity is furnished along with the GAAP measure of net income return on average equity because management believes providing both measures gives investors a broader understanding of net income return on average equity. Measuring net income return on average equity excluding accumulated other comprehensive income (loss) excludes the effect of market value fluctuations of the Company’s fixed maturity securities associated with changes in interest rates and other market data. Management believes that measuring net income return on average equity excluding accumulated other comprehensive income (loss) is important to investors because the low turnover of the Company’s portfolio of fixed maturity securities may not be such that unrealized gains and losses reflected in accumulated other comprehensive income (loss) are ultimately realized. Furthermore, for the purpose of calculating this ratio, management believes exclusion of accumulated other comprehensive income (loss) provides investors with a better measure of return.
Certain prior period amounts may have been reclassified to conform to the current period’s presentation.
* Represents costs incurred in 2009 related to operating expense reduction initiatives.
StanCorp Financial Group, Inc.
1100 SW Sixth Avenue
Portland, Oregon 97204
Investor Inquiries:
Jeff Hallin
Phone: (971) 321-6127
Fax: (971) 321-5037
jeff.hallin@standard.com
www.stancorpfinancial.com
STANCORP FINANCIAL GROUP, INC.
Financial Highlights
(Dollars in millions-except per share data)
CONSOLIDATED
| 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2nd Qtr | 1st Qtr | 4th Qtr | 3rd Qtr | 2nd Qtr | 1st Qtr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Income (loss) before income taxes: |
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| $ | 352.5 | $ | 310.4 | $ | 201.2 | $ | 179.8 | $ | 272.4 | Insurance Services |
$ | 39.7 | $ | 56.7 | $ | 83.9 | $ | 78.3 | $ | 61.4 | $ | 48.8 | ||||||||||||||||||||||
| 35.8 | 55.5 | 61.3 | 64.0 | 79.3 | Asset Management |
22.0 | 16.4 | 19.5 | 21.9 | 20.7 | 17.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (77.9 | ) | (87.8 | ) | (71.0 | ) | (60.4 | ) | (38.7 | ) | Other |
(10.4 | ) | (7.7 | ) | (11.0 | ) | (18.4 | ) | (3.6 | ) | (5.7 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| 310.4 | 278.1 | 191.5 | 183.4 | 313.0 | Total income before income taxes |
51.3 | 65.4 | 92.4 | 81.8 | 78.5 | 60.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 104.9 | 92.2 | 54.8 | 44.9 | 84.5 | Income taxes |
9.4 | 15.3 | 27.4 | 22.8 | 20.8 | 13.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 205.5 | $ | 185.9 | $ | 136.7 | $ | 138.5 | $ | 228.5 | Net income |
$ | 41.9 | $ | 50.1 | $ | 65.0 | $ | 59.0 | $ | 57.7 | $ | 46.8 | ||||||||||||||||||||||
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| Net income per common share: |
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| $ | 4.20 | $ | 3.97 | $ | 3.05 | $ | 3.13 | $ | 5.16 | Basic |
$ | 0.97 | $ | 1.14 | $ | 1.48 | $ | 1.33 | $ | 1.30 | $ | 1.05 | ||||||||||||||||||||||
| 4.19 | 3.95 | 3.04 | 3.12 | 5.13 | Diluted |
0.96 | 1.13 | 1.46 | 1.32 | 1.30 | 1.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Share data: |
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| 48,932,908 | 46,774,277 | 44,876,650 | 44,283,771 | 44,243,364 | Basic weighted-average |
43,311,156 | 43,896,627 | 44,051,958 | 44,271,160 | 44,257,095 | 44,426,153 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 49,044,543 | 47,006,228 | 45,016,070 | 44,359,891 | 44,527,405 | Diluted weighted-average |
43,710,063 | 44,381,944 | 44,493,139 | 44,610,358 | 44,398,120 | 44,500,049 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 47,744,524 | 46,159,387 | 44,268,859 | 44,419,448 | 44,126,389 | At period end |
42,949,566 | 43,748,487 | 44,126,389 | 43,995,153 | 44,149,730 | 44,323,664 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 205.5 | $ | 185.9 | $ | 136.7 | $ | 138.5 | $ | 228.5 | Net income |
$ | 41.9 | $ | 50.1 | $ | 65.0 | $ | 59.0 | $ | 57.7 | $ | 46.8 | ||||||||||||||||||||||
| (12.0 | ) | — | — | — | — | After-tax operating expense reduction initiatives* |
— | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| (17.3 | ) | (32.1 | ) | (4.5 | ) | (5.4 | ) | (9.4 | ) | After-tax net capital losses |
(0.3 | ) | (0.7 | ) | (1.3 | ) | (5.5 | ) | (1.6 | ) | (1.0 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| $ | 234.8 | $ | 218.0 | $ | 141.2 | $ | 143.9 | $ | 237.9 | Net income excluding after-tax operating expense reduction initiatives* and after-tax net capital losses |
$ | 42.2 | $ | 50.8 | $ | 66.3 | $ | 64.5 | $ | 59.3 | $ | 47.8 | ||||||||||||||||||||||
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| $ | (26.9 | ) | $ | (51.6 | ) | $ | (6.9 | ) | $ | (8.7 | ) | $ | (15.7 | ) | Net capital losses |
$ | (0.5 | ) | $ | (1.1 | ) | $ | (2.8 | ) | $ | (8.7 | ) | $ | (2.6 | ) | $ | (1.6 | ) | |||||||||||
| (9.6 | ) | (19.5 | ) | (2.4 | ) | (3.3 | ) | (6.3 | ) | Tax benefit on net capital losses |
(0.2 | ) | (0.4 | ) | (1.5 | ) | (3.2 | ) | (1.0 | ) | (0.6 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| $ | (17.3 | ) | $ | (32.1 | ) | $ | (4.5 | ) | $ | (5.4 | ) | $ | (9.4 | ) | After-tax net capital losses |
$ | (0.3 | ) | $ | (0.7 | ) | $ | (1.3 | ) | $ | (5.5 | ) | $ | (1.6 | ) | $ | (1.0 | ) | |||||||||||
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| Net income per diluted common share: |
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| $ | 4.19 | $ | 3.95 | $ | 3.04 | $ | 3.12 | $ | 5.13 | Net income |
$ | 0.96 | $ | 1.13 | $ | 1.46 | $ | 1.32 | $ | 1.30 | $ | 1.05 | ||||||||||||||||||||||
| (0.25 | ) | — | — | — | — | After-tax operating expense reduction initiatives* |
— | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| (0.35 | ) | (0.68 | ) | (0.10 | ) | (0.12 | ) | (0.21 | ) | After-tax net capital losses |
(0.01 | ) | (0.01 | ) | (0.03 | ) | (0.13 | ) | (0.04 | ) | (0.02 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| $ | 4.79 | $ | 4.63 | $ | 3.14 | $ | 3.24 | $ | 5.34 | Net income excluding after-tax operating expense reduction initiatives* and after-tax net capital losses |
$ | 0.97 | $ | 1.14 | $ | 1.49 | $ | 1.45 | $ | 1.34 | $ | 1.07 | ||||||||||||||||||||||
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| $ | 1,721.0 | $ | 1,894.6 | $ | 1,990.4 | $ | 2,169.0 | $ | 2,152.8 | Shareholders’ equity |
$ | 2,261.9 | $ | 2,227.9 | $ | 2,152.8 | $ | 2,117.2 | $ | 2,077.0 | $ | 2,187.6 | ||||||||||||||||||||||
| 71.4 | 160.9 | 235.1 | 309.3 | 134.7 | Accumulated other comprehensive income |
225.9 | 184.9 | 134.7 | 121.7 | 127.3 | 286.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 1,649.6 | $ | 1,733.7 | $ | 1,755.3 | $ | 1,859.7 | $ | 2,018.1 | Shareholders’ equity excluding accumulated other comprehensive income |
$ | 2,036.0 | $ | 2,043.0 | $ | 2,018.1 | $ | 1,995.5 | $ | 1,949.7 | $ | 1,901.5 | ||||||||||||||||||||||
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| 13.3 | % | 10.3 | % | 7.0 | % | 6.7 | % | 10.6 | % | Net income return on average equity |
7.5 | % | 9.1 | % | 12.2 | % | 11.3 | % | 10.8 | % | 8.6 | % | ||||||||||||||||||||||
| 12.9 | 11.0 | 7.8 | 7.7 | 11.8 | Net income return on average equity (excluding accumulated other comprehensive income) |
8.2 | 9.9 | 13.0 | 12.0 | 12.0 | 10.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 14.7 | 12.9 | 8.1 | 8.0 | 12.3 | Net income return on average equity (excluding after-tax operating expense reduction initiatives*, after-tax net capital losses and accumulated other comprehensive income) |
8.3 | 10.0 | 13.2 | 13.1 | 12.3 | 10.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Book value per common share: |
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| $ | 36.05 | $ | 41.04 | $ | 44.96 | $ | 48.83 | $ | 48.79 | Including accumulated other comprehensive income |
$ | 52.66 | $ | 50.93 | $ | 48.79 | $ | 48.12 | $ | 47.04 | $ | 49.36 | ||||||||||||||||||||||
| 1.50 | 3.48 | 5.31 | 6.96 | 3.06 | Accumulated other comprehensive income |
5.26 | 4.23 | 3.06 | 2.76 | 2.88 | 6.46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 34.55 | $ | 37.56 | $ | 39.65 | $ | 41.87 | $ | 45.73 | Excluding accumulated other comprehensive income |
$ | 47.40 | $ | 46.70 | $ | 45.73 | $ | 45.36 | $ | 44.16 | $ | 42.90 | ||||||||||||||||||||||
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| 3,150 | 3,091 | 2,974 | 2,875 | 2,702 | Number of employees |
2,748 | 2,733 | 2,702 | 2,662 | 2,674 | 2,766 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
* Represents costs incurred in 2009 related to operating expense reduction initiatives.
Page 1
STANCORP FINANCIAL GROUP, INC.
Financial Results
(In millions)
CONSOLIDATED
| 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2nd Qtr | 1st Qtr | 4th Qtr | 3rd Qtr | 2nd Qtr | 1st Qtr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 2,101.9 | $ | 2,097.7 | $ | 2,153.3 | $ | 2,163.9 | $ | 2,124.3 | Premiums |
$ | 519.2 | $ | 510.1 | $ | 528.6 | $ | 524.4 | $ | 535.1 | $ | 536.2 | ||||||||||||||||||||||
| 108.5 | 116.5 | 115.5 | 114.7 | 121.6 | Administrative fees |
32.6 | 31.6 | 32.0 | 30.5 | 30.4 | 28.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 586.5 | 602.5 | 612.8 | 628.5 | 629.9 | Net investment income |
149.8 | 150.6 | 160.8 | 155.8 | 154.1 | 159.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net capital losses: |
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| (5.9 | ) | (0.7 | ) | (1.8 | ) | (3.2 | ) | (1.1 | ) | Total other-than-temporary impairment losses on fixed maturity securities—available-for-sale |
(0.1 | ) | — | (0.1 | ) | (0.4 | ) | (0.3 | ) | (0.3 | ) | |||||||||||||||||||||||
| (21.0 | ) | (50.9 | ) | (5.1 | ) | (5.5 | ) | (14.6 | ) | All other net capital losses |
(0.4 | ) | (1.1 | ) | (2.7 | ) | (8.3 | ) | (2.3 | ) | (1.3 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| (26.9 | ) | (51.6 | ) | (6.9 | ) | (8.7 | ) | (15.7 | ) | Total net capital losses |
(0.5 | ) | (1.1 | ) | (2.8 | ) | (8.7 | ) | (2.6 | ) | (1.6 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| 2,770.0 | 2,765.1 | 2,874.7 | 2,898.4 | 2,860.1 | Total revenues |
701.1 | 691.2 | 718.6 | 702.0 | 717.0 | 722.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Benefits and expenses: |
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| 1,575.7 | 1,619.8 | 1,771.2 | 1,793.0 | 1,655.4 | Benefits to policyholders |
426.2 | 401.1 | 394.5 | 395.0 | 424.1 | 441.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 145.6 | 158.4 | 161.0 | 171.3 | 176.4 | Interest credited |
40.6 | 43.5 | 45.6 | 43.9 | 40.3 | 46.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 476.2 | 446.2 | 471.2 | 470.5 | 442.6 | Operating expenses |
115.3 | 113.1 | 118.3 | 114.8 | 104.4 | 105.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 202.0 | 206.1 | 218.7 | 203.7 | 207.9 | Commissions and bonuses |
49.7 | 51.8 | 51.4 | 51.9 | 50.8 | 53.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 34.2 | 34.7 | 36.7 | 37.5 | 35.3 | Premium taxes |
8.1 | 9.1 | 7.6 | 9.1 | 9.1 | 9.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 39.2 | 38.9 | 38.9 | 39.9 | 34.4 | Interest expense |
7.9 | 8.4 | 8.7 | 8.6 | 8.6 | 8.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (76.7 | ) | (76.0 | ) | (81.7 | ) | (71.4 | ) | (76.9 | ) | Deferral of acquisition costs |
(16.5 | ) | (20.2 | ) | (19.0 | ) | (19.8 | ) | (17.4 | ) | (20.7 | ) | ||||||||||||||||||||||
| 63.4 | 58.9 | 67.2 | 70.5 | 72.0 | Amortization of deferred acquisition costs, value of business acquired and other intangible assets |
18.5 | 19.0 | 19.1 | 16.7 | 18.6 | 17.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 2,459.6 | 2,487.0 | 2,683.2 | 2,715.0 | 2,547.1 | Total benefits and expenses |
649.8 | 625.8 | 626.2 | 620.2 | 638.5 | 662.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 310.4 | 278.1 | 191.5 | 183.4 | 313.0 | Income before income taxes |
51.3 | 65.4 | 92.4 | 81.8 | 78.5 | 60.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 104.9 | 92.2 | 54.8 | 44.9 | 84.5 | Income taxes |
9.4 | 15.3 | 27.4 | 22.8 | 20.8 | 13.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 205.5 | 185.9 | 136.7 | 138.5 | 228.5 | Net income |
41.9 | 50.1 | 65.0 | 59.0 | 57.7 | 46.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Other comprehensive income (loss), net of tax: |
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| Unrealized gains (losses) on securities—available-for-sale: |
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| 210.8 | 100.5 | 103.4 | 71.4 | (205.3 | ) | Net unrealized capital gains (losses) on securities available-for-sale |
41.1 | 51.2 | (29.3 | ) | (7.8 | ) | (151.0 | ) | (17.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 3.5 | (9.6 | ) | (5.9 | ) | (3.6 | ) | (4.5 | ) | Reclassification adjustment for net capital (gains) losses included in net income |
(0.6 | ) | (0.9 | ) | (0.7 | ) | 0.3 | (2.9 | ) | (1.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||
| Employee benefit plans: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8.4 | (5.0 | ) | (26.6 | ) | — | 41.2 | Prior service credit (cost) and net gains (losses) arising during the period, net |
— | (0.4 | ) | 41.2 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.9 | 3.6 | 3.3 | 6.4 | (6.0 | ) | Reclassification adjustment for amortization to net periodic pension (credit) cost, net |
0.5 | 0.3 | 1.8 | 1.9 | (4.9 | ) | (4.8 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
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| 227.6 | 89.5 | 74.2 | 74.2 | (174.6 | ) | Total |
41.0 | 50.2 | 13.0 | (5.6 | ) | (158.8 | ) | (23.2 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 433.1 | $ | 275.4 | $ | 210.9 | $ | 212.7 | $ | 53.9 | Comprehensive income (loss) |
$ | 82.9 | $ | 100.3 | $ | 78.0 | $ | 53.4 | $ | (101.1 | ) | $ | 23.6 | |||||||||||||||||||||
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| Statutory data - insurance subsidiaries: |
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| $ | 375.0 | $ | 317.4 | $ | 185.1 | $ | 182.3 | $ | 272.8 | Net gain from operations before federal income taxes and realized capital gains (losses) |
$ | 48.3 | $ | 50.6 | $ | 90.5 | $ | 87.0 | $ | 66.4 | $ | 28.9 | ||||||||||||||||||||||
| 251.4 | 202.4 | 143.1 | 138.8 | 197.9 | Net gain from operations after federal income taxes and before realized capital gains (losses) |
40.4 | 40.9 | 75.1 | 56.1 | 42.3 | 24.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1,243.2 | 1,226.8 | 1,193.1 | 1,259.6 | 1,359.0 | Capital and surplus |
1,358.9 | 1,357.5 | 1,359.0 | 1,294.1 | 1,268.8 | 1,266.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 89.7 | 95.6 | 107.2 | 117.5 | 127.5 | Asset valuation reserve |
132.2 | 129.8 | 127.5 | 136.2 | 132.8 | 120.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Page 2
STANCORP FINANCIAL GROUP, INC.
Financial Results
(In millions)
RESULTS BY SEGMENT
| 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2nd Qtr | 1st Qtr | 4th Qtr | 3rd Qtr | 2nd Qtr | 1st Qtr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues: |
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| Premiums: |
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| $ | 1,890.2 | $ | 1,892.9 | $ | 1,973.0 | $ | 1,980.6 | $ | 1,926.9 | Employee Benefits |
$ | 467.3 | $ | 459.4 | $ | 479.0 | $ | 474.7 | $ | 487.0 | $ | 486.2 | ||||||||||||||||||||||
| 177.0 | 163.3 | 172.3 | 176.6 | 190.5 | Individual Disability |
48.9 | 48.1 | 48.5 | 48.3 | 46.7 | 47.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 2,067.2 | 2,056.2 | 2,145.3 | 2,157.2 | 2,117.4 | Insurance Services |
516.2 | 507.5 | 527.5 | 523.0 | 533.7 | 533.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 34.7 | 41.5 | 8.0 | 6.7 | 6.9 | Asset Management |
3.0 | 2.6 | 1.1 | 1.4 | 1.4 | 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 2,101.9 | 2,097.7 | 2,153.3 | 2,163.9 | 2,124.3 | Total premiums |
519.2 | 510.1 | 528.6 | 524.4 | 535.1 | 536.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Administrative fees: |
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| 8.0 | 9.3 | 12.0 | 13.7 | 15.1 | Employee Benefits |
4.2 | 4.2 | 4.4 | 3.8 | 3.4 | 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.3 | 0.3 | 0.3 | 0.2 | 0.2 | Individual Disability |
0.1 | — | — | 0.1 | 0.1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 8.3 | 9.6 | 12.3 | 13.9 | 15.3 | Insurance Services |
4.3 | 4.2 | 4.4 | 3.9 | 3.5 | 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 114.1 | 121.5 | 119.9 | 118.8 | 124.9 | Asset Management |
33.1 | 32.2 | 32.2 | 31.3 | 31.5 | 29.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (13.9 | ) | (14.6 | ) | (16.7 | ) | (18.0 | ) | (18.6 | ) | Other |
(4.8 | ) | (4.8 | ) | (4.6 | ) | (4.7 | ) | (4.6 | ) | (4.7 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| 108.5 | 116.5 | 115.5 | 114.7 | 121.6 | Total administrative fees |
32.6 | 31.6 | 32.0 | 30.5 | 30.4 | 28.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Net investment income: |
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| 285.6 | 286.3 | 288.6 | 286.0 | 267.8 | Employee Benefits |
62.1 | 62.4 | 66.4 | 65.8 | 67.0 | 68.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 49.5 | 52.6 | 52.7 | 53.7 | 52.8 | Individual Disability |
13.0 | 13.1 | 13.3 | 13.2 | 12.9 | 13.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 335.1 | 338.9 | 341.3 | 339.7 | 320.6 | Insurance Services |
75.1 | 75.5 | 79.7 | 79.0 | 79.9 | 82.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 234.0 | 251.0 | 262.7 | 278.6 | 293.2 | Asset Management |
72.2 | 69.5 | 75.8 | 73.4 | 70.7 | 73.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 17.4 | 12.6 | 8.8 | 10.2 | 16.1 | Other |
2.5 | 5.6 | 5.3 | 3.4 | 3.5 | 3.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 586.5 | 602.5 | 612.8 | 628.5 | 629.9 | Total net investment income |
149.8 | 150.6 | 160.8 | 155.8 | 154.1 | 159.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| (26.9 | ) | (51.6 | ) | (6.9 | ) | (8.7 | ) | (15.7 | ) | Net capital losses |
(0.5 | ) | (1.1 | ) | (2.8 | ) | (8.7 | ) | (2.6 | ) | (1.6 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| 2,770.0 | 2,765.1 | 2,874.7 | 2,898.4 | 2,860.1 | Total revenues |
701.1 | 691.2 | 718.6 | 702.0 | 717.0 | 722.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Benefits and expenses: |
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| 1,875.9 | 1,925.1 | 2,117.7 | 2,150.5 | 1,993.4 | Employee Benefits |
500.9 | 487.4 | 482.6 | 475.7 | 510.8 | 524.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 182.2 | 169.2 | 180.0 | 180.5 | 187.5 | Individual Disability |
55.0 | 43.1 | 45.1 | 51.9 | 44.9 | 45.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 2,058.1 | 2,094.3 | 2,297.7 | 2,331.0 | 2,180.9 | Insurance Services |
555.9 | 530.5 | 527.7 | 527.6 | 555.7 | 569.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 347.0 | 358.5 | 329.3 | 340.1 | 345.7 | Asset Management |
86.3 | 87.9 | 89.6 | 84.2 | 82.9 | 89.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 54.5 | 34.2 | 56.2 | 43.9 | 20.5 | Other |
7.6 | 7.4 | 8.9 | 8.4 | (0.1 | ) | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 2,459.6 | 2,487.0 | 2,683.2 | 2,715.0 | 2,547.1 | Total benefits and expenses |
649.8 | 625.8 | 626.2 | 620.2 | 638.5 | 662.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Income (loss) before income taxes: |
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| 307.9 | 263.4 | 155.9 | 129.8 | 216.4 | Employee Benefits |
32.7 | 38.6 | 67.2 | 68.6 | 46.6 | 34.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 44.6 | 47.0 | 45.3 | 50.0 | 56.0 | Individual Disability |
7.0 | 18.1 | 16.7 | 9.7 | 14.8 | 14.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 352.5 | 310.4 | 201.2 | 179.8 | 272.4 | Insurance Services |
39.7 | 56.7 | 83.9 | 78.3 | 61.4 | 48.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 35.8 | 55.5 | 61.3 | 64.0 | 79.3 | Asset Management |
22.0 | 16.4 | 19.5 | 21.9 | 20.7 | 17.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (77.9 | ) | (87.8 | ) | (71.0 | ) | (60.4 | ) | (38.7 | ) | Other |
(10.4 | ) | (7.7 | ) | (11.0 | ) | (18.4 | ) | (3.6 | ) | (5.7 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| 310.4 | 278.1 | 191.5 | 183.4 | 313.0 | Total income before income taxes |
51.3 | 65.4 | 92.4 | 81.8 | 78.5 | 60.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 104.9 | 92.2 | 54.8 | 44.9 | 84.5 | Income taxes |
9.4 | 15.3 | 27.4 | 22.8 | 20.8 | 13.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 205.5 | $ | 185.9 | $ | 136.7 | $ | 138.5 | $ | 228.5 | Net income |
$ | 41.9 | $ | 50.1 | $ | 65.0 | $ | 59.0 | $ | 57.7 | $ | 46.8 | ||||||||||||||||||||||
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Page 3
STANCORP FINANCIAL GROUP, INC.
Financial Results
(Dollars in millions)
INSURANCE SERVICES
| 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2nd Qtr | 1st Qtr | 4th Qtr | 3rd Qtr | 2nd Qtr | 1st Qtr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 2,067.2 | $ | 2,056.2 | $ | 2,145.3 | $ | 2,157.2 | $ | 2,117.4 | Premiums |
$ | 516.2 | $ | 507.5 | $ | 527.5 | $ | 523.0 | $ | 533.7 | $ | 533.2 | ||||||||||||||||||||||
| 8.3 | 9.6 | 12.3 | 13.9 | 15.3 | Administrative fees |
4.3 | 4.2 | 4.4 | 3.9 | 3.5 | 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 335.1 | 338.9 | 341.3 | 339.7 | 320.6 | Net investment income |
75.1 | 75.5 | 79.7 | 79.0 | 79.9 | 82.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 2,410.6 | 2,404.7 | 2,498.9 | 2,510.8 | 2,453.3 | Total revenues |
595.6 | 587.2 | 611.6 | 605.9 | 617.1 | 618.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Benefits and expenses: |
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| 1,530.3 | 1,566.4 | 1,750.9 | 1,773.3 | 1,637.7 | Benefits to policyholders |
421.0 | 396.4 | 390.7 | 391.2 | 419.8 | 436.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.7 | 4.8 | 4.6 | 4.2 | 4.3 | Interest credited |
1.2 | 0.7 | 1.5 | 0.6 | 1.3 | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 333.9 | 331.8 | 338.7 | 349.1 | 340.0 | Operating expenses |
85.5 | 84.2 | 87.5 | 86.1 | 84.3 | 82.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 169.8 | 175.7 | 185.1 | 172.7 | 174.2 | Commissions and bonuses |
41.3 | 44.4 | 42.3 | 43.5 | 42.5 | 45.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 34.2 | 34.5 | 36.6 | 37.5 | 35.2 | Premium taxes |
8.1 | 9.1 | 7.5 | 9.1 | 9.1 | 9.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (57.9 | ) | (61.3 | ) | (64.5 | ) | (55.9 | ) | (60.3 | ) | Deferral of acquisition costs |
(13.0 | ) | (17.1 | ) | (14.8 | ) | (15.4 | ) | (13.2 | ) | (16.9 | ) | ||||||||||||||||||||||
| 43.1 | 42.4 | 46.3 | 50.1 | 49.8 | Amortization of deferred acquisition costs, value of business acquired and other intangible assets |
11.8 | 12.8 | 13.0 | 12.5 | 11.9 | 12.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 2,058.1 | 2,094.3 | 2,297.7 | 2,331.0 | 2,180.9 | Total benefits and expenses |
555.9 | 530.5 | 527.7 | 527.6 | 555.7 | 569.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 352.5 | $ | 310.4 | $ | 201.2 | $ | 179.8 | $ | 272.4 | Income before income taxes |
$ | 39.7 | $ | 56.7 | $ | 83.9 | $ | 78.3 | $ | 61.4 | $ | 48.8 | ||||||||||||||||||||||
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| Statistics (% of total premiums): |
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| 16.2 | % | 16.1 | % | 15.8 | % | 16.2 | % | 16.1 | % | Operating expenses |
16.6 | % | 16.6 | % | 16.6 | % | 16.5 | % | 15.8 | % | 15.4 | % | ||||||||||||||||||||||
| 17.1 | 15.1 | 9.4 | 8.3 | 12.9 | Income (loss) before income taxes |
7.7 | 11.2 | 15.9 | 15.0 | 11.5 | 9.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Page 4
STANCORP FINANCIAL GROUP, INC.
Financial Results
(Dollars in millions)
EMPLOYEE BENEFITS
| 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2nd Qtr | 1st Qtr | 4th Qtr | 3rd Qtr | 2nd Qtr | 1st Qtr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Premiums: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 819.6 | $ | 835.7 | $ | 892.6 | $ | 883.7 | $ | 849.7 | Life and AD&D |
$ | 202.9 | $ | 200.2 | $ | 209.4 | $ | 210.4 | $ | 214.5 | $ | 215.4 | ||||||||||||||||||||||
| 825.6 | 799.9 | 803.3 | 801.4 | 783.0 | LTD |
189.4 | 189.2 | 193.4 | 191.3 | 198.0 | 200.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 205.7 | 203.7 | 208.0 | 212.6 | 229.0 | STD |
57.5 | 54.3 | 57.1 | 56.4 | 59.6 | 55.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 79.5 | 81.5 | 81.6 | 78.9 | 78.3 | Other |
19.4 | 19.2 | 20.2 | 19.8 | 19.2 | 19.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (40.2 | ) | (27.9 | ) | (12.5 | ) | 4.0 | (13.1 | ) | Experience rated refunds |
(1.9 | ) | (3.5 | ) | (1.1 | ) | (3.2 | ) | (4.3 | ) | (4.5 | ) | |||||||||||||||||||||||
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|||||||||||||||||||||||
| 1,890.2 | 1,892.9 | 1,973.0 | 1,980.6 | 1,926.9 | Total premiums |
467.3 | 459.4 | 479.0 | 474.7 | 487.0 | 486.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8.0 | 9.3 | 12.0 | 13.7 | 15.1 | Administrative fees |
4.2 | 4.2 | 4.4 | 3.8 | 3.4 | 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 285.6 | 286.3 | 288.6 | 286.0 | 267.8 | Net investment income |
62.1 | 62.4 | 66.4 | 65.8 | 67.0 | 68.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 2,183.8 | 2,188.5 | 2,273.6 | 2,280.3 | 2,209.8 | Total revenues |
533.6 | 526.0 | 549.8 | 544.3 | 557.4 | 558.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Benefits and expenses: |
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| 1,407.6 | 1,457.3 | 1,635.0 | 1,657.1 | 1,515.9 | Benefits to policyholders |
382.2 | 370.4 | 362.8 | 356.0 | 390.2 | 406.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.7 | 4.8 | 4.6 | 4.2 | 4.3 | Interest credited |
1.2 | 0.7 | 1.5 | 0.6 | 1.3 | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 308.8 | 306.2 | 312.3 | 323.6 | 313.3 | Operating expenses |
78.7 | 77.4 | 80.5 | 79.0 | 77.9 | 75.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 122.7 | 129.9 | 137.1 | 125.1 | 126.7 | Commissions and bonuses |
29.7 | 33.3 | 30.2 | 30.4 | 31.1 | 35.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 31.0 | 31.1 | 33.0 | 33.6 | 31.3 | Premium taxes |
7.3 | 8.1 | 6.6 | 8.1 | 8.1 | 8.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (21.8 | ) | (25.5 | ) | (27.4 | ) | (18.3 | ) | (22.2 | ) | Deferral of acquisition costs |
(3.9 | ) | (8.2 | ) | (5.8 | ) | (4.4 | ) | (3.6 | ) | (8.4 | ) | ||||||||||||||||||||||
| 22.9 | 21.3 | 23.1 | 25.2 | 24.1 | Amortization of deferred acquisition costs, value of business acquired and other intangible assets |
5.7 | 5.7 | 6.8 | 6.0 | 5.8 | 5.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 1,875.9 | 1,925.1 | 2,117.7 | 2,150.5 | 1,993.4 | Total benefits and expenses |
500.9 | 487.4 | 482.6 | 475.7 | 510.8 | 524.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 307.9 | $ | 263.4 | $ | 155.9 | $ | 129.8 | $ | 216.4 | Income before income taxes |
$ | 32.7 | $ | 38.6 | $ | 67.2 | $ | 68.6 | $ | 46.6 | $ | 34.0 | ||||||||||||||||||||||
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| Benefit ratio (including interest credited): |
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| 64.7 | % | 66.8 | % | 72.1 | % | 72.9 | % | 68.8 | % | % of total revenues |
71.9 | % | 70.6 | % | 66.3 | % | 65.5 | % | 70.2 | % | 73.0 | % | ||||||||||||||||||||||
| 74.7 | 77.2 | 83.1 | 83.9 | 78.9 | % of total premiums |
82.0 | 80.8 | 76.1 | 75.1 | 80.4 | 83.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Statistics (% of total premiums): |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 16.3 | % | 16.2 | % | 15.8 | % | 16.3 | % | 16.3 | % | Operating expenses |
16.8 | % | 16.8 | % | 16.8 | % | 16.6 | % | 16.0 | % | 15.6 | % | ||||||||||||||||||||||
| 16.3 | 13.9 | 7.9 | 6.6 | 11.2 | Income before income taxes |
7.0 | 8.4 | 14.0 | 14.5 | 9.6 | 7.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Annualized new sales: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 124.8 | $ | 156.9 | $ | 155.5 | $ | 104.0 | $ | 89.9 | Life and AD&D |
$ | 5.1 | $ | 27.7 | $ | 27.2 | $ | 10.0 | $ | 6.0 | $ | 46.7 | ||||||||||||||||||||||
| 95.3 | 103.1 | 107.7 | 88.4 | 66.0 | LTD |
7.9 | 15.5 | 24.7 | 9.0 | 10.0 | 22.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 35.6 | 45.1 | 42.6 | 31.2 | 40.6 | STD |
2.9 | 8.5 | 12.7 | 3.0 | 6.6 | 18.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 32.1 | 25.5 | 30.6 | 21.4 | 25.6 | Other |
5.1 | 10.8 | 5.0 | 7.7 | 2.6 | 10.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 287.8 | $ | 330.6 | $ | 336.4 | $ | 245.0 | $ | 222.1 | Total sales |
$ | 21.0 | $ | 62.5 | $ | 69.6 | $ | 29.7 | $ | 25.2 | $ | 97.6 | ||||||||||||||||||||||
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| Persistency (% of premiums): |
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| 84.4 | % | 89.8 | % | 89.8 | % | 87.3 | % | 85.2 | % | Life and AD&D |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 85.6 | 89.1 | 89.7 | 87.8 | 87.9 | LTD |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 77.8 | 87.9 | 87.1 | 86.6 | 91.9 | STD |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 77.2 | 78.3 | 76.7 | 74.2 | 79.3 | Other |
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| 83.8 | % | 88.7 | % | 88.8 | % | 86.7 | % | 86.7 | % | Total persistency |
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STANCORP FINANCIAL GROUP, INC.
Financial Results
(Dollars in millions)
INDIVIDUAL DISABILITY
| 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2nd Qtr | 1st Qtr | 4th Qtr | 3rd Qtr | 2nd Qtr | 1st Qtr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 177.0 | $ | 163.3 | $ | 172.3 | $ | 176.6 | $ | 190.5 | Premiums |
$ | 48.9 | $ | 48.1 | $ | 48.5 | $ | 48.3 | $ | 46.7 | $ | 47.0 | ||||||||||||||||||||||
| 0.3 | 0.3 | 0.3 | 0.2 | 0.2 | Administrative fees |
0.1 | — | — | 0.1 | 0.1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 49.5 | 52.6 | 52.7 | 53.7 | 52.8 | Net investment income |
13.0 | 13.1 | 13.3 | 13.2 | 12.9 | 13.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 226.8 | 216.2 | 225.3 | 230.5 | 243.5 | Total revenues |
62.0 | 61.2 | 61.8 | 61.6 | 59.7 | 60.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Benefits and expenses: |
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| 122.7 | 109.1 | 115.9 | 116.2 | 121.8 | Benefits to policyholders |
38.8 | 26.0 | 27.9 | 35.2 | 29.6 | 29.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 25.1 | 25.6 | 26.4 | 25.5 | 26.7 | Operating expenses |
6.8 | 6.8 | 7.0 | 7.1 | 6.4 | 6.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 47.1 | 45.8 | 48.0 | 47.6 | 47.5 | Commissions and bonuses |
11.6 | 11.1 | 12.1 | 13.1 | 11.4 | 10.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.2 | 3.4 | 3.6 | 3.9 | 3.9 | Premium taxes |
0.8 | 1.0 | 0.9 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (36.1 | ) | (35.8 | ) | (37.1 | ) | (37.6 | ) | (38.1 | ) | Deferral of acquisition costs |
(9.1 | ) | (8.9 | ) | (9.0 | ) | (11.0 | ) | (9.6 | ) | (8.5 | ) | ||||||||||||||||||||||
| 20.2 | 21.1 | 23.2 | 24.9 | 25.7 | Amortization of deferred acquisition costs, value of business acquired and other intangible assets |
6.1 | 7.1 | 6.2 | 6.5 | 6.1 | 6.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 182.2 | 169.2 | 180.0 | 180.5 | 187.5 | Total benefits and expenses |
55.0 | 43.1 | 45.1 | 51.9 | 44.9 | 45.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 44.6 | $ | 47.0 | $ | 45.3 | $ | 50.0 | $ | 56.0 | Income before income taxes |
$ | 7.0 | $ | 18.1 | $ | 16.7 | $ | 9.7 | $ | 14.8 | $ | 14.8 | ||||||||||||||||||||||
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| Benefit ratio: |
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| 54.1 | % | 50.5 | % | 51.4 | % | 50.4 | % | 50.0 | % | % of total revenues |
62.6 | % | 42.5 | % | 45.1 | % | 57.1 | % | 49.6 | % | 48.2 | % | ||||||||||||||||||||||
| 69.3 | 66.8 | 67.3 | 65.8 | 63.9 | % of total premiums |
79.3 | 54.1 | 57.5 | 72.9 | 63.4 | 61.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Statistics (% of premiums): |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 14.2 | % | 15.7 | % | 15.3 | % | 14.4 | % | 14.0 | % | Operating expenses |
13.9 | % | 14.1 | % | 14.4 | % | 14.7 | % | 13.7 | % | 13.2 | % | ||||||||||||||||||||||
| 25.2 | 28.8 | 26.3 | 28.3 | 29.4 | Income before income taxes |
14.3 | 37.6 | 34.4 | 20.1 | 31.7 | 31.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 23.0 | $ | 21.1 | $ | 22.2 | $ | 21.1 | $ | 21.3 | Annualized new sales |
$ | 4.9 | $ | 4.5 | $ | 5.2 | $ | 6.8 | $ | 5.3 | $ | 4.0 | ||||||||||||||||||||||
| 92.9 | % | 94.8 | % | 95.1 | % | 95.0 | % | 94.5 | % | Persistency (% of premiums) |
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STANCORP FINANCIAL GROUP, INC.
Financial Results
(Dollars in millions)
ASSET MANAGEMENT
| 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2nd Qtr | 1st Qtr | 4th Qtr | 3rd Qtr | 2nd Qtr | 1st Qtr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 34.7 | $ | 41.5 | $ | 8.0 | $ | 6.7 | $ | 6.9 | Premiums |
$ | 3.0 | $ | 2.6 | $ | 1.1 | $ | 1.4 | $ | 1.4 | $ | 3.0 | ||||||||||||||||||||||
| 114.1 | 121.5 | 119.9 | 118.8 | 124.9 | Administrative fees |
33.1 | 32.2 | 32.2 | 31.3 | 31.5 | 29.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 234.0 | 251.0 | 262.7 | 278.6 | 293.2 | Net investment income |
72.2 | 69.5 | 75.8 | 73.4 | 70.7 | 73.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 382.8 | 414.0 | 390.6 | 404.1 | 425.0 | Total revenues |
108.3 | 104.3 | 109.1 | 106.1 | 103.6 | 106.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Benefits and expenses: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 45.4 | 53.4 | 20.3 | 19.7 | 17.7 | Benefits to policyholders |
5.2 | 4.7 | 3.8 | 3.8 | 4.3 | 5.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 140.9 | 153.6 | 156.4 | 167.1 | 172.1 | Interest credited |
39.4 | 42.8 | 44.1 | 43.3 | 39.0 | 45.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 126.9 | 119.0 | 115.2 | 117.4 | 116.5 | Operating expenses |
30.1 | 29.9 | 30.6 | 28.9 | 28.8 | 28.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 32.2 | 30.4 | 33.6 | 31.0 | 33.7 | Commissions and bonuses |
8.4 | 7.4 | 9.1 | 8.4 | 8.3 | 7.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | 0.2 | 0.1 | — | 0.1 | Premium taxes |
— | — | 0.1 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.1 | 0.1 | — | — | — | Interest expense |
— | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (18.8 | ) | (14.7 | ) | (17.2 | ) | (15.5 | ) | (16.6 | ) | Deferral of acquisition costs |
(3.5 | ) | (3.1 | ) | (4.2 | ) | (4.4 | ) | (4.2 | ) | (3.8 | ) | ||||||||||||||||||||||
| 20.3 | 16.5 | 20.9 | 20.4 | 22.2 | Amortization of deferred acquisition costs, value of business acquired and other intangible assets |
6.7 | 6.2 | 6.1 | 4.2 | 6.7 | 5.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 347.0 | 358.5 | 329.3 | 340.1 | 345.7 | Total benefits and expenses |
86.3 | 87.9 | 89.6 | 84.2 | 82.9 | 89.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 35.8 | $ | 55.5 | $ | 61.3 | $ | 64.0 | $ | 79.3 | Income before income taxes |
$ | 22.0 | $ | 16.4 | $ | 19.5 | $ | 21.9 | $ | 20.7 | $ | 17.2 | ||||||||||||||||||||||
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| Assets under administration: |
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| $ | 15,780.3 | $ | 15,281.7 | $ | 13,764.9 | $ | 14,855.4 | $ | 17,346.4 | Retirement Plans |
$ | 18,701.1 | $ | 17,790.6 | $ | 17,346.4 | $ | 16,516.8 | $ | 15,739.8 | $ | 15,751.9 | ||||||||||||||||||||||
| 2,390.9 | 2,684.2 | 2,975.7 | 3,206.4 | 3,378.9 | Individual Annuities |
3,250.4 | 3,310.9 | 3,378.9 | 3,390.1 | 3,307.8 | 3,252.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2,588.8 | 2,697.3 | 2,691.6 | 2,781.5 | 3,056.0 | Mortgage loans for other investors |
3,175.3 | 3,114.0 | 3,056.0 | 2,983.4 | 2,899.1 | 2,843.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1,093.9 | 1,224.5 | 1,001.5 | 849.0 | 913.7 | Private client wealth management |
901.7 | 913.8 | 913.7 | 897.8 | 885.2 | 888.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 21,853.9 | $ | 21,887.7 | $ | 20,433.7 | $ | 21,692.3 | $ | 24,695.0 | Total assets under administration |
$ | 26,028.5 | $ | 25,129.3 | $ | 24,695.0 | $ | 23,788.1 | $ | 22,831.9 | $ | 22,736.2 | ||||||||||||||||||||||
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| Annualized operating expenses: |
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| (% of average assets under administration) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.65 | % | 0.57 | % | 0.58 | % | 0.59 | % | 0.52 | % | Retirement Plans |
0.47 | % | 0.48 | % | 0.52 | % | 0.51 | % | 0.53 | % | 0.52 | % | ||||||||||||||||||||||
| Interest credited: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (% of investment income) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 57.5 | % | 56.5 | % | 54.6 | % | 53.7 | % | 54.5 | % | Retirement Plans |
56.6 | % | 58.5 | % | 54.3 | % | 55.0 | % | 54.4 | % | 54.1 | % | ||||||||||||||||||||||
| 68.4 | 69.0 | 66.5 | 68.1 | 65.4 | Individual Annuities |
58.6 | 67.0 | 63.6 | 66.6 | 60.5 | 70.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 398.8 | $ | 363.8 | $ | 410.3 | $ | 364.2 | $ | 387.9 | Individual Annuity sales |
$ | 78.9 | $ | 55.8 | $ | 81.6 | $ | 118.3 | $ | 100.1 | $ | 87.9 | ||||||||||||||||||||||
| $ | 718.5 | $ | 887.5 | $ | 1,007.7 | $ | 1,184.2 | $ | 1,303.1 | Commercial mortgage loans originated |
$ | 372.0 | $ | 245.1 | $ | 251.2 | $ | 414.1 | $ | 364.1 | $ | 273.7 | ||||||||||||||||||||||
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Financial Results
(In millions)
OTHER
| 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2nd Qtr | 1st Qtr | 4th Qtr | 3rd Qtr | 2nd Qtr | 1st Qtr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | (13.9 | ) | $ | (14.6 | ) | $ | (16.7 | ) | $ | (18.0 | ) | $ | (18.6 | ) | Administrative fees |
$ | (4.8 | ) | $ | (4.8 | ) | $ | (4.6 | ) | $ | (4.7 | ) | $ | (4.6 | ) | $ | (4.7 | ) | |||||||||||
| 17.4 | 12.6 | 8.8 | 10.2 | 16.1 | Net investment income |
2.5 | 5.6 | 5.3 | 3.4 | 3.5 | 3.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net capital losses: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (5.9 | ) | (0.7 | ) | (1.8 | ) | (3.2 | ) | (1.1 | ) | Total other-than-temporary impairment losses on fixed maturity securities—available-for-sale |
(0.1 | ) | — | (0.1 | ) | (0.4 | ) | (0.3 | ) | (0.3 | ) | |||||||||||||||||||||||
| (21.0 | ) | (50.9 | ) | (5.1 | ) | (5.5 | ) | (14.6 | ) | All other net capital losses |
(0.4 | ) | (1.1 | ) | (2.7 | ) | (8.3 | ) | (2.3 | ) | (1.3 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| (26.9 | ) | (51.6 | ) | (6.9 | ) | (8.7 | ) | (15.7 | ) | Total net capital losses |
(0.5 | ) | (1.1 | ) | (2.8 | ) | (8.7 | ) | (2.6 | ) | (1.6 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| (23.4 | ) | (53.6 | ) | (14.8 | ) | (16.5 | ) | (18.2 | ) | Total revenues |
(2.8 | ) | (0.3 | ) | (2.1 | ) | (10.0 | ) | (3.7 | ) | (2.4 | ) | ||||||||||||||||||||||
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| Benefits and expenses: |
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| 15.4 | (4.6 | ) | 17.3 | 4.0 | (13.9 | ) | Operating expenses |
(0.3 | ) | (1.0 | ) | 0.2 | (0.2 | ) | (8.7 | ) | (5.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 39.1 | 38.8 | 38.9 | 39.9 | 34.4 | Interest expense |
7.9 | 8.4 | 8.7 | 8.6 | 8.6 | 8.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 54.5 | 34.2 | 56.2 | 43.9 | 20.5 | Total benefits and expenses |
7.6 | 7.4 | 8.9 | 8.4 | (0.1 | ) | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | (77.9 | ) | $ | (87.8 | ) | $ | (71.0 | ) | $ | (60.4 | ) | $ | (38.7 | ) | Loss before income taxes |
$ | (10.4 | ) | $ | (7.7 | ) | $ | (11.0 | ) | $ | (18.4 | ) | $ | (3.6 | ) | $ | (5.7 | ) | |||||||||||
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STANCORP FINANCIAL GROUP, INC.
Consolidated Balance Sheets
(In millions)
CONSOLIDATED
| 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2nd Qtr | 1st Qtr | 4th Qtr | 3rd Qtr | 2nd Qtr | 1st Qtr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ASSETS |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Investments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 6,167.3 | $ | 6,419.1 | $ | 6,769.5 | $ | 7,190.7 | $ | 7,120.5 | Fixed maturity securities—available-for-sale |
$ | 7,468.4 | $ | 7,393.5 | $ | 7,120.5 | $ | 7,015.8 | $ | 7,034.3 | $ | 7,248.7 | ||||||||||||||||||||||
| 1.1 | — | — | — | — | Short-term investments |
— | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,284.8 | 4,513.6 | 4,902.3 | 5,267.4 | 5,405.1 | Commercial mortgage loans, net |
5,453.3 | 5,383.7 | 5,405.1 | 5,510.8 | 5,426.2 | 5,320.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 93.4 | 153.1 | 92.7 | 95.5 | 65.7 | Real estate, net |
49.2 | 60.3 | 65.7 | 79.8 | 90.8 | 94.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 23.2 | 60.8 | 130.9 | 175.5 | 196.5 | Other invested assets |
290.4 | 200.2 | 196.5 | 199.9 | 201.7 | 206.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 10,569.8 | 11,146.6 | 11,895.4 | 12,729.1 | 12,787.8 | Total investments |
13,261.3 | 13,037.7 | 12,787.8 | 12,806.3 | 12,753.0 | 12,870.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 108.3 | 152.0 | 138.4 | 160.7 | 379.3 | Cash and cash equivalents |
237.7 | 253.0 | 379.3 | 345.4 | 199.7 | 143.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 104.4 | 101.9 | 118.8 | 123.0 | 118.2 | Premiums and other receivables |
122.0 | 118.7 | 118.2 | 123.4 | 126.9 | 121.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 108.8 | 110.8 | 111.7 | 109.3 | 106.8 | Accrued investment income |
105.9 | 107.6 | 106.8 | 108.7 | 109.6 | 112.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 935.0 | 938.3 | 949.3 | 972.4 | 988.1 | Amounts recoverable from reinsurers |
986.1 | 984.3 | 988.1 | 983.4 | 980.8 | 979.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 316.6 | 330.2 | 344.9 | 346.5 | 371.3 | Deferred acquisition costs, value of business acquired and other intangible assets, net |
368.0 | 371.3 | 371.3 | 369.5 | 367.2 | 352.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 36.0 | 36.0 | 36.0 | 36.0 | 36.0 | Goodwill |
36.0 | 36.0 | 36.0 | 36.0 | 36.0 | 36.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 127.2 | 111.5 | 101.3 | 90.7 | 84.7 | Property and equipment, net |
82.2 | 83.8 | 84.7 | 84.4 | 83.8 | 86.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 66.7 | 101.7 | 113.9 | 69.3 | 127.9 | Other assets |
124.0 | 135.3 | 127.9 | 59.2 | 59.7 | 66.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,174.5 | 4,787.4 | 4,593.5 | 5,154.3 | 6,393.2 | Separate account assets |
7,133.5 | 6,528.3 | 6,393.2 | 6,010.0 | 5,629.9 | 5,600.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 16,547.3 | $ | 17,816.4 | $ | 18,403.2 | $ | 19,791.3 | $ | 21,393.3 | Total assets |
$ | 22,456.7 | $ | 21,656.0 | $ | 21,393.3 | $ | 20,926.3 | $ | 20,346.6 | $ | 20,369.5 | ||||||||||||||||||||||
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| LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY |
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| Liabilities: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 5,368.7 | $ | 5,502.3 | $ | 5,683.6 | $ | 5,843.2 | $ | 5,846.9 | Future policy benefits and claims |
$ | 5,855.7 | $ | 5,830.2 | $ | 5,846.9 | $ | 5,853.0 | $ | 5,861.3 | $ | 5,851.9 | ||||||||||||||||||||||
| 4,337.1 | 4,627.8 | 5,078.1 | 5,531.1 | 6,051.6 | Other policyholder funds |
6,204.6 | 6,174.5 | 6,051.6 | 5,945.1 | 5,759.2 | 5,630.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 22.2 | 48.9 | 103.0 | 148.1 | 64.7 | Deferred tax liabilities, net |
119.1 | 98.3 | 64.7 | 48.9 | 61.0 | 147.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.9 | 2.2 | 251.2 | 1.0 | 1.5 | Short-term debt |
1.9 | 1.7 | 1.5 | 1.2 | 1.1 | 1.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 553.2 | 551.9 | 300.9 | 551.4 | 551.9 | Long-term debt |
504.3 | 504.8 | 551.9 | 551.5 | 551.4 | 551.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 367.7 | 401.3 | 402.5 | 393.2 | 330.7 | Other liabilities |
375.7 | 290.3 | 330.7 | 399.4 | 405.7 | 398.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,174.5 | 4,787.4 | 4,593.5 | 5,154.3 | 6,393.2 | Separate account liabilities |
7,133.5 | 6,528.3 | 6,393.2 | 6,010.0 | 5,629.9 | 5,600.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 14,826.3 | 15,921.8 | 16,412.8 | 17,622.3 | 19,240.5 | Total liabilities |
20,194.8 | 19,428.1 | 19,240.5 | 18,809.1 | 18,269.6 | 18,181.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Shareholders’ equity: |
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| 220.4 | 158.2 | 82.4 | 89.6 | 68.0 | Common stock |
— | 42.8 | 68.0 | 61.9 | 75.1 | 84.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 71.4 | 160.9 | 235.1 | 309.3 | 134.7 | Accumulated other comprehensive income |
225.9 | 184.9 | 134.7 | 121.7 | 127.3 | 286.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1,429.2 | 1,575.5 | 1,672.9 | 1,770.1 | 1,950.1 | Retained earnings |
2,036.0 | 2,000.2 | 1,950.1 | 1,933.6 | 1,874.6 | 1,816.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 1,721.0 | 1,894.6 | 1,990.4 | 2,169.0 | 2,152.8 | Total shareholders’ equity |
2,261.9 | 2,227.9 | 2,152.8 | 2,117.2 | 2,077.0 | 2,187.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 16,547.3 | $ | 17,816.4 | $ | 18,403.2 | $ | 19,791.3 | $ | 21,393.3 | Total liabilities and shareholders’ equity |
$ | 22,456.7 | $ | 21,656.0 | $ | 21,393.3 | $ | 20,926.3 | $ | 20,346.6 | $ | 20,369.5 | ||||||||||||||||||||||
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Page 9
STANCORP FINANCIAL GROUP, INC.
Cash and Investments Statistics
(Dollars in millions)
CONSOLIDATED
| 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2nd Qtr | 1st Qtr | 4th Qtr | 3rd Qtr | 2nd Qtr | 1st Qtr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Investments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fixed maturity securities—available-for-sale: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 5,367.1 | $ | 5,620.7 | $ | 5,983.3 | $ | 6,222.3 | $ | 6,179.2 | Public |
$ | 6,419.6 | $ | 6,409.0 | $ | 6,179.2 | $ | 6,108.6 | $ | 6,130.1 | $ | 6,287.0 | ||||||||||||||||||||||
| 800.2 | 798.4 | 786.2 | 968.4 | 941.3 | Private |
1,048.8 | 984.5 | 941.3 | 907.2 | 904.2 | 961.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 6,167.3 | 6,419.1 | 6,769.5 | 7,190.7 | 7,120.5 | Total fixed maturity securities—available-for-sale |
7,468.4 | 7,393.5 | 7,120.5 | 7,015.8 | 7,034.3 | 7,248.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.1 | — | — | — | — | Short-term investments |
— | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,284.8 | 4,513.6 | 4,902.3 | 5,267.4 | 5,405.1 | Commercial mortgage loans, net |
5,453.3 | 5,383.7 | 5,405.1 | 5,510.8 | 5,426.2 | 5,320.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 93.4 | 153.1 | 92.7 | 95.5 | 65.7 | Real estate, net |
49.2 | 60.3 | 65.7 | 79.8 | 90.8 | 94.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 23.2 | 60.8 | 130.9 | 175.5 | 196.5 | Other invested assets |
290.4 | 200.2 | 196.5 | 199.9 | 201.7 | 206.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 10,569.8 | 11,146.6 | 11,895.4 | 12,729.1 | 12,787.8 | Total investments |
13,261.3 | 13,037.7 | 12,787.8 | 12,806.3 | 12,753.0 | 12,870.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 108.3 | 152.0 | 138.4 | 160.7 | 379.3 | Cash and cash equivalents |
237.7 | 253.0 | 379.3 | 345.4 | 199.7 | 143.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| $ | 10,678.1 | $ | 11,298.6 | $ | 12,033.8 | $ | 12,889.8 | $ | 13,167.1 | Total cash and investments |
$ | 13,499.0 | $ | 13,290.7 | $ | 13,167.1 | $ | 13,151.7 | $ | 12,952.7 | $ | 13,013.5 | ||||||||||||||||||||||
|
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| Percent of cash and investments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 57.8 | % | 56.8 | % | 56.3 | % | 55.8 | % | 54.1 | % | Fixed maturity securities—available-for-sale |
55.3 | % | 55.6 | % | 54.1 | % | 53.3 | % | 54.3 | % | 55.7 | % | ||||||||||||||||||||||
| 40.1 | 39.9 | 40.7 | 40.9 | 41.1 | Commercial mortgage loans, net |
40.4 | 40.5 | 41.1 | 41.9 | 41.9 | 40.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.9 | 1.4 | 0.8 | 0.7 | 0.5 | Real estate, net |
0.4 | 0.5 | 0.5 | 0.6 | 0.7 | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.2 | 0.6 | 1.0 | 1.4 | 1.4 | Other invested assets |
2.1 | 1.5 | 1.4 | 1.6 | 1.6 | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.0 | 1.3 | 1.2 | 1.2 | 2.9 | Cash and cash equivalents |
1.8 | 1.9 | 2.9 | 2.6 | 1.5 | 1.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fixed maturity securities—available-for-sale: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 104.2 | % | 106.7 | % | 109.0 | % | 110.3 | % | 104.5 | % | Market value as a % of amortized cost |
106.4 | % | 105.5 | % | 104.5 | % | 105.4 | % | 105.6 | % | 109.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Page 10
STANCORP FINANCIAL GROUP, INC.
Other Investment Statistics
(Dollars in millions)
CONSOLIDATED
| 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2nd Qtr | 1st Qtr | 4th Qtr | 3rd Qtr | 2nd Qtr | 1st Qtr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Portfolio yield: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 5.46 | % | 5.31 | % | 5.08 | % | 4.66 | % | 4.34 | % | Fixed maturity securities - available-for-sale |
4.15 | % | 4.18 | % | 4.34 | % | 4.45 | % | 4.51 | % | 4.58 | % | ||||||||||||||||||||||
| 6.46 | 6.45 | 6.34 | 6.09 | 5.84 | Commercial mortgage loans, net |
5.72 | 5.80 | 5.84 | 5.89 | 5.96 | 6.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fixed maturity securities - available-for-sale: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Quality rating (as % of fixed maturities): |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 71.9 | % | 71.8 | % | 70.2 | % | 66.2 | % | 63.4 | % | A- or higher |
62.2 | % | 62.7 | % | 63.4 | % | 63.8 | % | 64.3 | % | 65.7 | % | ||||||||||||||||||||||
| 23.1 | 23.0 | 24.6 | 28.4 | 31.0 | BBB- to BBB+ |
31.8 | 31.5 | 31.0 | 30.8 | 30.2 | 28.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.3 | 3.5 | 3.9 | 3.8 | 4.0 | BB- to BB+ |
4.1 | 4.1 | 4.0 | 3.8 | 3.8 | 4.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.7 | 1.7 | 1.3 | 1.6 | 1.6 | B+ or lower |
1.9 | 1.7 | 1.6 | 1.6 | 1.7 | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Commercial mortgage loan statistics: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sixty-day delinquencies: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 17.3 | $ | 19.6 | $ | 17.1 | $ | 21.3 | $ | 15.2 | Book value |
$ | 14.4 | $ | 21.7 | $ | 15.2 | $ | 19.6 | $ | 12.6 | $ | 19.1 | ||||||||||||||||||||||
| 0.40 | % | 0.43 | % | 0.34 | % | 0.40 | % | 0.28 | % | Rates - overall % |
0.26 | % | 0.40 | % | 0.28 | % | 0.35 | % | 0.23 | % | 0.35 | % | ||||||||||||||||||||||
| $ | 33.2 | $ | 118.6 | $ | 40.3 | $ | 23.6 | $ | 20.0 | Foreclosed during period |
$ | 0.6 | $ | 2.9 | $ | 9.2 | $ | 1.5 | $ | 2.7 | $ | 6.6 | ||||||||||||||||||||||
| 6.2 | 9.3 | 5.1 | 9.8 | 7.4 | In process of foreclosure |
5.5 | 3.0 | 7.4 | 5.8 | 4.1 | 6.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6.2 | 8.2 | 5.1 | 9.8 | 7.4 | Included in sixty-day delinquencies |
5.5 | 3.0 | 7.4 | 5.8 | 4.1 | 6.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 28.7 | 76.6 | 93.7 | 77.6 | 100.8 | Net balance of restructured loans* |
95.5 | 88.5 | 100.8 | 103.3 | 110.6 | 80.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Reserve balances: |
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| $ | 19.6 | $ | 36.1 | $ | 48.1 | $ | 46.6 | $ | 43.6 | Commercial mortgage loans, net |
$ | 44.4 | $ | 43.5 | $ | 43.6 | $ | 46.6 | $ | 46.8 | $ | 42.8 | ||||||||||||||||||||||
| * | Amount is calculated using statutory accounting principles |
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