OFG BANCORP - FORM 8-K - EX-99 - PRESS RELEASE - April 29, 2014

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Exhibit 99

 

OFG Bancorp Reports 1Q14 Results

SAN JUAN, Puerto Rico, April 28, 2014 – OFG Bancorp (NYSE: OFG) today reported results for the first quarter ended March 31, 2014.

1Q14 Highlights

·         Income available to common shareholders totaled $20.3 million, or $0.42 per share diluted, compared to $16.6 million, or $0.35 per share diluted, in the preceding quarter and $17.7 million, or $0.37 per share, in the first quarter of 2013. 1Q14 results included a gain on the sale of securities of $4.4 million.

·         Net interest margin continued strong at 5.90% compared to 6.01% in the fourth quarter of 2013, which benefited from some non-recurring items.

·         Puerto Rico government related loan and investment security balances (excluding obligations of municipalities) fell 13.6%, to $545.5 million at March 31, 2014, from $631.6 million at December 31, 2013.

·         OFG’s strong credit quality continued to improve, with declines in the non-performing loan rate for the fourth quarter in a row and in net charge offs ratio for the third straight quarter, both excluding acquired loans.

·         Cost of deposits fell by 7 basis points, to 80 bps, from the fourth quarter of 2013, as OFG successfully grew demand and savings account balances in both dollars and as a proportion of deposits.

·         Tangible book value per common share of $14.07 at March 31, 2014 increased 3.5%, from $13.60 at December 31, 2013, while book value per common share of $16.23 grew 3.1%, from $15.74 at December 31, 2013.

·         Performance metrics were in line with OFG’s targets, with return on average assets of 1.18%, return on average tangible common stockholders' equity of 12.86%, and efficiency ratio of 50.03%.

·         Late in the first quarter of 2014, OFG repurchased a total of 707,400 common shares, at an average price of $14.66 per share, as part of its current stock repurchase program.

CEO Comment

José Rafael Fernandez, President, Chief Executive Officer, and Vice Chairman, commented:

 

 

 

“OFG has delivered another strong quarter – our fifth consecutive one – since the close of the BBVA PR acquisition. We continued to show impressive growth in book value and capital, with little or no noise in the numbers.”

“In particular, our innovative products and high service levels are building our franchise and brand value by attracting new customers, expanding core deposits, and lowering cost of funds. Employee enthusiasm and growth momentum positions us well to be successful and differentiate Oriental in the market.”

“Puerto Rico has made some good progress in addressing its fiscal situation and in meeting its immediate liquidity needs. While the economic environment is still challenging, we have proven our ability over the years to navigate such conditions.

“Looking beyond 2014, we expect a notable increase in reported earnings as non-cash, amortization of the FDIC indemnification asset will be significantly lower.”

1Q14 Income Statement Highlights

Table 1

1Q14

 

4Q13

($ in millions)

Reported GAAP

Adjust-ments

Adjusted Non-GAAP

  

Reported GAAP

Adjust-ments1

Adjusted Non-GAAP

Loan income: non-covered

$85.2

$--

$85.2

  

$92.6

$9.5

$83.1

Loan income: covered

23.4

1.6 2

21.8

  

25.9

3.0

22.9

Total loan income

108.6

1.6

107.0

  

118.5

12.5

106.0

Provision for loan and lease losses (ex. acquired loans)

(5.6)

--

(5.6)

  

(6.9)

--

(6.9)

Provision for acquired loan and lease losses

(6.1)

--

(6.1)

  

(5.7)

(2.8)

(2.9)

Total provision for loan and lease losses

(11.7)

--

(11.7)

  

(12.6)

(2.8)

(9.8)

Banking service revenues

10.6

--

10.6

  

7.8

(2.9)

10.7

Wealth management revenues

6.9

--

6.9

  

7.8

1.0

6.8

Mortgage banking activities

2.0

--

2.0

  

1.9

--

1.9

FDIC shared-loss expense

(18.5)

(1.3) 2

(17.2)

  

(20.5)

(2.4)

(18.1)

Total non-interest expenses

(61.5)

--

(61.5)

  

(65.7)

(4.4)

(61.3)

Gain on sale of securities

4.4

4.4 3

--

  

--

--

--

 

 

 

(1) Adjustments as discussed in 4Q13 Conference Call presentation, dated February 4, 2014

(2) Cost recoveries for the quarter for the covered commercial portfolio and related impact on FDIC share loss expense

(3) Sale of $110.8 million of MBS at a gain of $4.4 million

 

 

 

 

The following compares the first quarter 2014 to the fourth quarter of 2013 with items removed from both periods, as reflected in Table 1.

·         Non-covered loan income increased 2.5%, to $85.2 million from $83.1 million, primarily reflecting better re-pricing in certain commercial loans.

·         Provision for loan and lease losses, excluding acquired loans, fell to $5.6 million from $6.9 million, while provision for acquired loans and leases increased.

·         Banking service revenues continued at steady levels, with revenues of $10.6 million compared to $10.7 million.

·         Wealth management revenues increased slightly. Despite weaker market conditions, revenues totaled $6.9 million compared to $6.8 million.

·         Mortgage banking activities also increased. Revenues totaled $2.0 million compared to $1.9 million, but OFG expects headwinds in the quarters ahead from new regulations likely to reduce origination volume.

·         FDIC indemnification asset amortization continued as expected, at $17.2 million compared to $18.1 million. Reported FDIC shared loss expense, at $18.5 million for 1Q14, was reduced due to lower cost recoveries versus 4Q13.

·         Non-interest expenses were slightly higher, at $61.5 million compared to $61.3 million, reflecting higher costs on foreclosed real estate.

·         Sale of securities. OFG sold $110.8 million of mortgage-backed securities (MBS), yielding 2.45%, at a gain of $4.4 million, taking advantage of market opportunities to realize gains and reduce some interest rate sensitivity. The securities were owned by the IBE subsidiary, which has tax advantages on its earnings and gains.

March 31, 2014 Balance Sheet Highlights

·         Demand deposit and savings account balances resulted in an improved funding profile. At $3.4 billion, these balances were up 3.9% on a sequential quarter basis and 9.2% year over year, and now account for 63.4% of OFG’s deposit base, compared to 60.1% at December 31, 2013 and 55.3% a year ago.

·         Puerto Rico government related debt fell as $98.7 million in principal amount of privately-placed securities were repaid by the issuer at par late in the first quarter of 2014.

·         Average interest earning assets declined to $7.1 billion for the first quarter of 2014, from $7.3 billion for the fourth quarter of 2013. This was primarily due to the (i) contractual maturities late in the fourth quarter of 2014 of $142.5 million in Puerto Rico government related loans, in addition to the securities repaid in 1Q14; (ii) the previously mentioned sale of MBS; and (iii) normal prepayment of MBS of approximately $55 million.

·         Total stockholders’ equity of $896.5 million at March 31, 2014 increased 1.3% from $884.9 million at December 31, 2013, reflecting increases in retained earnings and other comprehensive income, partially offset by stock repurchases.

 

 

 

·         Stock repurchases. OFG utilized $10.4 million of existing Board authority to repurchase 707,400 shares. Approximately $23.1 million of authorization remains. Due to the timing of these repurchases, weighted average diluted shares declined approximately 389,000; the balance will affect the second quarter of 2014.

 

 

 

 

Credit Quality Highlights

OFG’s strong credit quality continued to improve in the first quarter of 2014. Auto loan quality began to stabilize as organically generated business has become more seasoned, while mortgage portfolio quality has continued to improve.

·         Net charge offs (excluding acquired loans) declined to $5.2 million from $5.4 million in the fourth quarter of 2013. This reflected a drop in mortgage charge offs, partially offset by an increase from auto loans as collection and recovery processes continue to improve after a systems conversion in 4Q13.

·         Nonperforming loan rates (excluding acquired loans) continued to fall, to 3.25% in the first quarter of 2014 compared to 3.32% in the fourth quarter of 2013 and 9.31% in the year ago quarter.

·         Allowance for loan and lease losses (excluding acquired loans) increased slightly to $49.5 million compared to $49.1 million in the fourth quarter of 2013. OFG continues to hold a coverage ratio of reserves to loans of 1.95%.

Oriental Starts 50th Anniversary Celebration

During the first quarter of 2014, Oriental kicked off its 50th anniversary celebration by highlighting the bank’s strong financial performance, its track record of bringing innovative banking and financial services to Puerto Rico, and its tradition of helping communities.

“We are very grateful for our clients’ continuous support and the commitment of our more than 1,500 employees to become a leading institution in Puerto Rico,” said Mr. Fernández. “Oriental Bank began its business as a small savings and loan institution, helping residents finance the purchases of their first homes. Today, we are one of the leading banks in Puerto Rico. Throughout our 50-year history, we have made it a priority to help our clients manage their finances well. Along the way, we have demonstrated impressive financial performance, overcome challenges, and delivered solid returns to our stockholders.”

More details related to Oriental’s 50th Anniversary Celebration will be announced over the course of 2014.

Non-GAAP Financial Measures

From time to time, OFG uses certain non-GAAP measures of financial performance to supplement the financial statements presented in accordance with GAAP. OFG presents non-GAAP measures when its management believes that the additional information is useful and meaningful to investors. Non-GAAP measures do not have any standardized meaning and are therefore unlikely to be comparable to similar measures presented by other companies. The presentation of non-GAAP measures is not intended to be a substitute for, and should not be considered in isolation from, the financial measures reported in accordance with GAAP.

 

 

 

OFG’s management has reported and discussed the results of operations herein both on a GAAP basis and on an adjusted, non-GAAP basis that excludes certain items. The reconciliation of the tangible book value per common share and tangible common stockholders’ equity to the reported GAAP measures is presented in Table 9 of OFG’s Financial Supplement for the quarter ended March 31, 2014. The reconciliation of the adjusted, non-GAAP income statement is shown above in Table 1 of this news release.

Conference Call

A conference call to discuss OFG’s results for the first quarter of 2014, outlook and related matters will be held Tuesday, April 29, 2014 at 10:00 AM Eastern Time. The call will be accessible live via a webcast on OFG’s Investor Relations website at www.ofgbancorp.com. A webcast replay will be available shortly thereafter. Access the webcast link in advance to download any necessary software.

Financial Supplement

OFG’s Financial Supplement, with full financial tables for the quarter ended March 31, 2014, can be found on the Webcasts, Presentations & Other Files page, on OFG’s Investor Relations website at www.ofgbancorp.com.

Forward Looking Statements

The information included in this document contains certain forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These statements are based on management’s current expectations and involve certain risks and uncertainties that may cause actual results to differ materially from those expressed in the forward-looking statements.

Factors that might cause such a difference include, but are not limited to (i) the rate of growth in the economy and employment levels, as well as general business and economic conditions; (ii) changes in interest rates, as well as the magnitude of such changes; (iii) a credit default by the government of Puerto Rico; (iv) the fiscal and monetary policies of the federal government and its agencies; (v) changes in federal bank regulatory and supervisory policies, including required levels of capital; (vi) the relative strength or weakness of the consumer and commercial credit sectors and of the real estate market in Puerto Rico; (vii) the performance of the stock and bond markets; (viii) competition in the financial services industry; and (ix) possible legislative, tax or regulatory changes.

For a discussion of such factors and certain risks and uncertainties to which OFG is subject, see OFG’s annual report on Form 10-K for the year ended December 31, 2013, as well as its other filings with the U.S. Securities and Exchange Commission. Other than to the extent required by applicable law, including the requirements of applicable securities laws, OFG assumes no obligation to update any forward-looking statements to reflect occurrences or unanticipated events or circumstances after the date of such statements.

 

 

 

 

About OFG Bancorp

Now in its 50th year in business, OFG Bancorp is a diversified financial holding company that operates under U.S. and Puerto Rico banking laws and regulations. Its three principal subsidiaries, Oriental Bank, Oriental Financial Services and Oriental Insurance, provide a full range of commercial, consumer and mortgage banking services, as well as financial planning, trust, insurance, investment brokerage and investment banking services, primarily in Puerto Rico, through 55 financial centers. Investor information can be found at www.ofgbancorp.com.

# # #

Contacts

Puerto Rico: Alexandra López (allopez@orientalbank.com), OFG Bancorp, (787) 522-6970

US: Steven Anreder (steven.anreder@anreder.com) and Gary Fishman (gary.fishman@anreder.com), Anreder & Company, (212) 532-3232

 

 

 

 

  

  

  

  

  

  

  

OFG Bancorp

  

Financial Supplement

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

The information contained in this Financial Supplement is preliminary and based on data available at the time of the earnings presentation, and investors should refer to our March 31, 2014 Quarterly Report on Form 10-Q once it is filed with the Securities and Exchange Commission.

  
 

  

  

  

  

  

  

  

Table of Contents

  

  

  

  

  

Pages

  

  

  

  

  

  

  

  

  

OFG Bancorp (Consolidated Financial Information)

  

  

  

  

Table  1:

  

Financial and Statistical Summary

  

1 

  

  

Table  2:

  

Statements of Operations

  

2 

  

  

Table  3:

  

Statements of Financial Condition

  

3-4

  

  

Table  4:

  

Information on Loans and Production

  

5 

  

  

Table  5:

  

Average Balances, Net Interest Income and Net Interest Margin

  

6 

  

  

Table  6:

  

Loan Information and Performance Statistics (Excluding Acquired Loans)

  

7-8

  

  

Table  7:

  

Allowance for Loan and Lease Losses

  

9 

  

  

Table  8:

  

Accretable Yield on Loans Accounted for Under ASC 310-30 (Loans Acquired

  

  

  

  

  

  

   with Deteriorated Credit Quality, Including those by Analogy)

  

10 

  

  

Table  9:

  

Reconciliation of Non-GAAP Measures and Calculation of Regulatory

  

  

  

  

  

  

   Capital Measures

  

11-12

  

  

Table  10:

  

Notes to Financial Summary, Selected Metrics, Loans, and Consolidated

  

  

  

  

  

  

  Financial Statements

  

13 

  

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 1: Financial and Statistical Summary - Consolidated (2)(3)

  

  

  

2014 

  

2013

  

2013

  

2013

  

2013 

(Dollars in thousands, except per share data) (unaudited)

  

  

Q1

  

Q4

  

Q3

  

Q2

  

Q1

Earnings

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Net interest income

  

  

$

 103,398 

  

$ 

 110,671 

  

$ 

 99,091 

  

$ 

 106,295 

  

$ 

 93,616 

Non-interest income, net (core)

(4)

  

  

 19,423 

  

  

 17,546 

  

  

 21,675 

  

  

 23,395 

  

  

 22,651 

Operating expenses

  

  

  

 61,453 

  

  

 65,650 

  

  

 63,273 

  

  

 68,821 

  

  

 66,809 

Provision for loan and lease losses

  

  

  

 11,691 

  

  

 12,593 

  

  

 12,974 

  

  

 38,738 

  

  

 8,588 

FDIC shared-loss expense, net

  

  

  

 18,487 

  

  

 20,466 

  

  

 15,965 

  

  

 19,965 

  

  

 12,871 

Net income before income taxes

  

  

  

 35,532 

  

  

 29,608 

  

  

 26,206 

  

  

 5,606 

  

  

 28,318 

Effective income tax rate

  

  

  

33.17%

  

  

32.13%

  

  

25.13%

  

  

-569.64%

  

  

25.16%

Net income

  

  

  

 23,747 

  

  

 20,094 

  

  

 19,621 

  

  

 37,540 

  

  

 21,192 

Net income available to common stockholders

  

  

$

 20,282 

  

$

 16,628 

  

$

 16,156 

  

$

 34,074 

  

$

 17,727 

Common Share Statistics

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Earnings per common share - basic

(7)

  

$

 0.45 

  

$

 0.36 

  

$

 0.35 

  

$

 0.75 

  

$

 0.39 

Earnings per common share - diluted

(8)

  

$

 0.42 

  

$

 0.35 

  

$

 0.34 

  

$

 0.68 

  

$

 0.37 

Average common shares outstanding

  

  

  

 45,329 

  

  

 45,674 

  

  

 45,927 

  

  

 45,630 

  

  

 45,595 

Average common shares outstanding and equivalents

  

  

  

 52,598 

  

  

 52,987 

  

  

 53,322 

  

  

 52,968 

  

  

 52,892 

Cash dividends per common share

(23)

  

$

 0.08 

  

$

 0.08 

  

$

 0.06 

  

$

 0.06 

  

$

 0.06 

Book value per common share (period end)

  

  

$

 16.23 

  

$

 15.74 

  

$

 15.63 

  

$

 15.45 

  

$

 15.44 

Tangible book value per common share (period end)

(9)

  

$

 14.07 

  

$

 13.60 

  

$

 13.47 

  

$

 13.27 

  

$

 13.25 

Balance Sheet (Quarterly Average Balances)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Loans held for investment

(10)

  

$

 5,007,347 

  

$

 5,117,264 

  

$

 5,136,745 

  

$

 5,056,269 

  

$

 5,088,059 

Interest-earning assets

  

  

  

 7,108,864 

  

  

 7,302,033 

  

  

 7,438,957 

  

  

 7,535,360 

  

  

 7,747,454 

Total assets

  

  

  

 8,041,159 

  

  

 8,326,879 

  

  

 8,424,466 

  

  

 8,525,996 

  

  

 8,838,123 

Interest-bearing deposits

  

  

  

 4,835,146 

  

  

 4,914,335 

  

  

 4,811,176 

  

  

 4,850,631 

  

  

 4,836,908 

Total deposits

  

  

  

 5,332,515 

  

  

 5,535,093 

  

  

 5,654,274 

  

  

 5,612,811 

  

  

 5,593,728 

Borrowings

  

  

  

 1,632,782 

  

  

 1,742,115 

  

  

 1,734,769 

  

  

 1,863,383 

  

  

 2,198,599 

Stockholders' equity

  

  

  

 894,636 

  

  

 881,131 

  

  

 868,314 

  

  

 864,654 

  

  

 860,989 

Common stockholders' equity

  

  

  

 728,766 

  

  

 715,261 

  

  

 702,444 

  

  

 698,784 

  

  

 695,112 

Performance Metrics

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Net interest margin

(11)

  

  

5.90%

  

  

6.01%

  

  

5.28%

  

  

5.66%

  

  

4.90%

Return on average assets

(12)

  

  

1.18%

  

  

0.97%

  

  

0.93%

  

  

1.76%

  

  

0.96%

Return on average tangible common stockholders' equity

(13)

  

  

12.86%

  

  

10.78%

  

  

10.71%

  

  

22.75%

  

  

11.92%

Efficiency ratio

(14)

  

  

50.03%

  

  

51.20%

  

  

52.39%

  

  

53.07%

  

  

57.46%

Full-time equivalent employees, period end

  

  

  

 1,546 

  

  

 1,534 

  

  

 1,558 

  

  

 1,573 

  

  

 1,565 

Credit Quality Metrics

(15)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Excluding acquired loans:

(1)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Allowance for loan and lease losses

  

  

$

 49,507 

  

$

 49,081 

  

$

 47,573 

  

$

 45,701 

  

$

 42,334 

    Allowance as a % of loans held for investment

  

  

  

1.95%

  

  

2.04%

  

  

2.03%

  

  

2.55%

  

  

2.88%

    Net charge-offs

(21)

  

$

 5,199 

  

$

 5,427 

  

$

 5,058 

  

$

 32,552 

  

$

 3,383 

    Net charge-off rate

(16)

  

  

0.86%

  

  

0.91%

  

  

1.02%

  

  

8.89%

  

  

1.06%

    Early delinquency rate (30 - 89 days past due)

(17) (18)

  

  

4.51%

  

  

4.97%

  

  

4.16%

  

  

5.72%

  

  

5.88%

    Total delinquency rate (30 days and over)

(17) (18)

  

  

8.10%

  

  

8.92%

  

  

8.04%

  

  

10.42%

  

  

15.02%

Capital Ratios

(19)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Leverage ratio

  

  

  

9.51%

  

  

9.11%

  

  

8.74%

  

  

8.54%

  

  

8.07%

Tier 1 common ratio

  

  

  

10.79%

  

  

10.44%

  

  

10.24%

  

  

10.09%

  

  

9.56%

Tier 1 risk-based capital ratio

  

  

  

14.76%

  

  

14.35%

  

  

14.24%

  

  

14.12%

  

  

13.42%

Total risk-based capital ratio

  

  

  

16.56%

  

  

16.14%

  

  

16.03%

  

  

16.19%

  

  

15.45%

Tangible common equity ("TCE") ratio

  

  

  

8.16%

  

  

7.71%

  

  

7.41%

  

  

7.25%

  

  

7.01%

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 2: Consolidated Statements of Operations (2)(3)

  

  

  

Quarter Ended

  

  

  

March 31,

  

December 31,

  

September 30,

  

June 30,

  

March 31,

(Dollars in thousands, except per share data) (unaudited)

  

  

2014 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

Interest income:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Loans

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Loans not covered under shared-loss agreements with the FDIC

  

  

$

 85,243 

  

$

 92,565 

  

$

 87,655 

  

$

 91,105 

  

$ 

 80,807 

    Loans covered under shared-loss agreements with the FDIC

  

  

  

 23,388 

  

  

 25,885 

  

  

 21,657 

  

  

 23,999 

  

  

 20,229 

          Total interest income from loans 

  

  

  

 108,631 

  

  

 118,450 

  

  

 109,312 

  

  

 115,104 

  

  

 101,036 

Investment securities

  

  

  

 14,443 

  

  

 13,607 

  

  

 11,789 

  

  

 11,198 

  

  

 13,136 

          Total interest income 

  

  

  

 123,074 

  

  

 132,057 

  

  

 121,101 

  

  

 126,302 

  

  

 114,172 

Interest expense:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Deposits

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Core deposits

  

  

  

 7,662 

  

  

 8,834 

  

  

 9,947 

  

  

 8,885 

  

  

 8,286 

    Brokered deposits

  

  

  

 1,316 

  

  

 1,387 

  

  

 1,387 

  

  

 602 

  

  

 1,649 

          Total deposits 

  

  

  

 8,978 

  

  

 10,221 

  

  

 11,334 

  

  

 9,487 

  

  

 9,935 

Borrowings

  

  

  

 10,698 

  

  

 11,165 

  

  

 10,676 

  

  

 10,520 

  

  

 10,621 

          Total interest expense 

  

  

  

 19,676 

  

  

 21,386 

  

  

 22,010 

  

  

 20,007 

  

  

 20,556 

Net interest income

  

  

  

 103,398 

  

  

 110,671 

  

  

 99,091 

  

  

 106,295 

  

  

 93,616 

    Provision for loan and lease losses, excluding acquired loans

  

  

  

 5,625 

  

  

 6,934 

  

  

 6,930 

  

  

 35,919 

  

  

 5,795 

    Provision for acquired loan and lease losses

(1) 

  

  

 6,066 

  

  

 5,659 

  

  

 6,044 

  

  

 2,819 

  

  

 2,793 

          Total provision for loan and lease losses, net 

  

  

  

 11,691 

  

  

 12,593 

  

  

 12,974 

  

  

 38,738 

  

  

 8,588 

          Net interest income after provision for loan and lease losses 

  

  

  

 91,707 

  

  

 98,078 

  

  

 86,117 

  

  

 67,557 

  

  

 85,028 

Non-interest income:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Banking service revenues

  

  

  

 10,606 

  

  

 7,795 

  

  

 12,183 

  

  

 12,840 

  

  

 11,838 

Financial services revenues

  

  

  

 6,867 

  

  

 7,839 

  

  

 7,394 

  

  

 8,030 

  

  

 7,660 

Mortgage banking activities

  

  

  

 1,950 

  

  

 1,912 

  

  

 2,098 

  

  

 2,525 

  

  

 3,153 

          Total banking and financial services revenues 

  

  

  

 19,423 

  

  

 17,546 

  

  

 21,675 

  

  

 23,395 

  

  

 22,651 

FDIC shared-loss expense, net

  

  

  

 (18,487) 

  

  

 (20,466) 

  

  

 (15,965) 

  

  

 (19,965) 

  

  

 (12,871) 

Net gain (loss) on:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Sales of securities and derivative activities

  

  

  

 3,924 

  

  

 (158) 

  

  

 (914) 

  

  

 1,108 

  

  

 (826) 

    Early extinguishment of borrowings

  

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 1,061 

Other

(20) 

  

  

 418 

  

  

 258 

  

  

 (1,434) 

  

  

 2,332 

  

  

 84 

          Total non-interest income (loss), net 

  

  

  

 5,278 

  

  

 (2,820) 

  

  

 3,362 

  

  

 6,870 

  

  

 10,099 

Non-interest expense:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Compensation and employee benefits

  

  

  

 21,787 

  

  

 22,030 

  

  

 22,590 

  

  

 24,089 

  

  

 23,249 

Rent and occupancy costs

  

  

  

 8,309 

  

  

 8,856 

  

  

 8,270 

  

  

 8,066 

  

  

 9,216 

Merger and restructuring charges

(5) 

  

  

 - 

  

  

 4,600 

  

  

 2,252 

  

  

 5,273 

  

  

 5,534 

General and administrative expenses

  

  

  

 31,357 

  

  

 30,164 

  

  

 30,161 

  

  

 31,393 

  

  

 28,810 

          Total non-interest expense 

  

  

  

 61,453 

  

  

 65,650 

  

  

 63,273 

  

  

 68,821 

  

  

 66,809 

Income before income taxes

  

  

  

 35,532 

  

  

 29,608 

  

  

 26,206 

  

  

 5,606 

  

  

 28,318 

Income tax expense (benefit)

(6) 

  

  

 11,785 

  

  

 9,514 

  

  

 6,585 

  

  

 (31,934) 

  

  

 7,126 

Net income

  

  

  

 23,747 

  

  

 20,094 

  

  

 19,621 

  

  

 37,540 

  

  

 21,192 

Less:  dividends on preferred stock

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Convertible preferred stock

  

  

  

 (1,838) 

  

  

 (1,838) 

  

  

 (1,838) 

  

  

 (1,838) 

  

  

 (1,838) 

    Other preferred stock

  

  

  

 (1,627) 

  

  

 (1,628) 

  

  

 (1,627) 

  

  

 (1,628) 

  

  

 (1,627) 

Net income available to common shareholders

  

  

$

 20,282 

  

$

 16,628 

  

$

 16,156 

  

$

 34,074 

  

$

 17,727 

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 3: Consolidated Statements of Financial Condition (2)(3)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

March 31,

  

December 31,

  

September 30,

  

June 30,

  

March 31,

(Dollars in thousands) (unaudited)

  

  

2014 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

Cash and cash equivalents

  

  

$

 639,806 

  

$

 703,468 

  

$

 657,520 

  

$

 748,313 

  

$

 561,446 

Securities purchased under agreements to resell

  

  

  

 - 

  

  

 60,000 

  

  

 85,000 

  

  

 - 

  

  

 60,000 

Investments:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Trading securities

  

  

  

 1,910 

  

  

 1,869 

  

  

 2,124 

  

  

 2,209 

  

  

 1,787 

Investment securities available-for-sale, at fair value, with amortized cost of $1,437,106

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    (December 31, 2013 - $1,575,043; September 30, 2013 - $1,654,133; June 30, 2013 - $1,807,335;

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    March 31, 2013 - $1,948,685)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Mortgage-backed securities

  

  

  

 1,334,865 

  

  

 1,439,539 

  

  

 1,526,485 

  

  

 1,650,165 

  

  

 1,837,613 

    Other investment securities

  

  

  

 120,820 

  

  

 148,886 

  

  

 150,763 

  

  

 186,064 

  

  

 175,542 

          Total investment securities available-for-sale

  

  

  

 1,455,685 

  

  

 1,588,425 

  

  

 1,677,248 

  

  

 1,836,229 

  

  

 2,013,155 

Federal Home Loan Bank (FHLB) stock, at cost

  

  

  

 24,430 

  

  

 24,450 

  

  

 24,470 

  

  

 22,156 

  

  

 33,458 

Other investments

  

  

  

 65 

  

  

 65 

  

  

 65 

  

  

 66 

  

  

 66 

          Total investments

  

  

  

 1,482,090 

  

  

 1,614,809 

  

  

 1,703,907 

  

  

 1,860,660 

  

  

 2,048,466 

Securities sold but not yet delivered

  

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 16,732 

  

  

 - 

Loans:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Loans not covered under shared-loss agreements with the FDIC:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Commercial

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

        Puerto Rico Government and its dependencies

  

  

  

 718,823 

  

  

 695,996 

  

  

 810,391 

  

  

 531,543 

  

  

 561,613 

        Other Commercial Loans

  

  

  

 1,178,287 

  

  

 1,180,886 

  

  

 1,166,950 

  

  

 1,205,179 

  

  

 1,333,442 

  

  

  

  

 1,897,110 

  

  

 1,876,882 

  

  

 1,977,341 

  

  

 1,736,722 

  

  

 1,895,055 

    Mortgage

  

  

  

 1,485,604 

  

  

 1,484,168 

  

  

 1,472,824 

  

  

 1,527,852 

  

  

 1,575,103 

    Consumer

  

  

  

 247,851 

  

  

 247,539 

  

  

 253,754 

  

  

 246,387 

  

  

 240,548 

    Auto and Leasing

  

  

  

 1,058,694 

  

  

 1,060,603 

  

  

 1,065,749 

  

  

 1,067,071 

  

  

 1,068,081 

          Total loans receivable not covered under shared-loss agreements with the FDIC, gross

  

  

  

 4,689,259 

  

  

 4,669,192 

  

  

 4,769,668 

  

  

 4,578,032 

  

  

 4,778,787 

Less: Deferred loan costs (fees), net

  

  

  

 2,318 

  

  

 1,035 

  

  

 120 

  

  

 (831) 

  

  

 (2,138) 

          Total loans receivable not covered under shared-loss agreements with the FDIC

  

  

  

 4,691,577 

  

  

 4,670,227 

  

  

 4,769,788 

  

  

 4,577,201 

  

  

 4,776,649 

Allowance for loan and lease losses on non-covered loans

  

  

  

 (56,183) 

  

  

 (54,298) 

  

  

 (49,614) 

  

  

 (46,625) 

  

  

 (42,720) 

Loans receivable held for investment, net

  

  

  

 4,635,394 

  

  

 4,615,929 

  

  

 4,720,174 

  

  

 4,530,576 

  

  

 4,733,929 

Mortgage loans held for sale

  

  

  

 19,355 

  

  

 46,529 

  

  

 47,085 

  

  

 78,350 

  

  

 77,644 

          Total loans not covered under shared-loss agreements with the FDIC, net

  

  

  

 4,654,749 

  

  

 4,662,458 

  

  

 4,767,259 

  

  

 4,608,926 

  

  

 4,811,573 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Loans covered under shared-loss agreements with the FDIC

  

  

  

 402,263 

  

  

 409,690 

  

  

 418,119 

  

  

 423,372 

  

  

 432,708 

Allowance for loan and lease losses on covered loans

  

  

  

 (54,398) 

  

  

 (52,729) 

  

  

 (56,555) 

  

  

 (53,992) 

  

  

 (52,974) 

Loans covered under shared-loss agreements with the FDIC, net

  

  

  

 347,865 

  

  

 356,961 

  

  

 361,564 

  

  

 369,380 

  

  

 379,734 

          Total loans, net

  

  

  

 5,002,614 

  

  

 5,019,419 

  

  

 5,128,823 

  

  

 4,978,306 

  

  

 5,191,307 

Other assets:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

FDIC shared-loss indemnification asset

  

  

  

 166,194 

  

  

 189,240 

  

  

 225,581 

  

  

 253,378 

  

  

 283,124 

Derivative assets

  

  

  

 15,861 

  

  

 20,502 

  

  

 21,345 

  

  

 19,655 

  

  

 23,233 

Prepaid expenses

  

  

  

 15,531 

  

  

 15,439 

  

  

 16,967 

  

  

 23,568 

  

  

 22,852 

Deferred tax asset, net

  

  

  

 127,657 

  

  

 137,564 

  

  

 147,968 

  

  

 159,316 

  

  

 122,026 

Foreclosed real estate and repossessed properties

  

  

  

 110,849 

  

  

 102,607 

  

  

 94,086 

  

  

 91,267 

  

  

 87,802 

Premises and equipment, net

  

  

  

 83,029 

  

  

 82,903 

  

  

 83,145 

  

  

 84,300 

  

  

 83,461 

Goodwill

  

  

  

 86,069 

  

  

 86,069 

  

  

 86,069 

  

  

 86,069 

  

  

 86,069 

Accounts receivable and other assets

  

  

  

 125,938 

  

  

 125,995 

  

  

 147,487 

  

  

 131,276 

  

  

 151,825 

Total assets

  

  

$ 

 7,855,638 

  

$ 

 8,158,015 

  

$ 

 8,397,898 

  

$ 

 8,452,840 

  

$ 

 8,721,611 

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 3: Consolidated Statement of Financial Condition (Continued) (2)(3)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

March 31,

  

December 31,

  

September 30,

  

June 30,

  

March 31,

(Dollars in thousands) (unaudited)

  

  

2014 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

Deposits:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Demand deposits

  

  

$

 2,188,458 

  

$ 

 2,138,005 

  

$ 

 2,177,120 

  

$ 

 2,294,674 

  

$ 

 2,183,825 

Savings accounts

  

  

  

 1,172,117 

  

  

 1,096,271 

  

  

 987,371 

  

  

 909,755 

  

  

 892,654 

Time deposits

  

  

  

 1,227,504 

  

  

 1,320,875 

  

  

 1,651,303 

  

  

 1,687,115 

  

  

 1,647,289 

Brokered deposits

  

  

  

 712,913 

  

  

 828,114 

  

  

 794,672 

  

  

 774,092 

  

  

 840,432 

          Total deposits

  

  

  

 5,300,992 

  

  

 5,383,265 

  

  

 5,610,466 

  

  

 5,665,636 

  

  

 5,564,200 

Borrowings:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Short-term borrowings

  

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 60,829 

Securities sold under agreements to repurchase

  

  

  

 1,012,240 

  

  

 1,267,618 

  

  

 1,267,423 

  

  

 1,313,870 

  

  

 1,491,675 

Advances from FHLB and other borrowings

  

  

  

 339,397 

  

  

 339,806 

  

  

 340,010 

  

  

 292,306 

  

  

 432,642 

Federal funds purchased

  

  

  

 23,712 

  

  

 - 

  

  

 13,202 

  

  

 29,431 

  

  

 29,612 

Subordinated capital notes

  

  

  

 100,404 

  

  

 100,010 

  

  

 99,486 

  

  

 98,961 

  

  

 98,436 

          Total borrowings

  

  

  

 1,475,753 

  

  

 1,707,434 

  

  

 1,720,121 

  

  

 1,734,568 

  

  

 2,113,194 

Other liabilities:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Derivative liabilities

  

  

  

 13,830 

  

  

 14,937 

  

  

 16,741 

  

  

 16,701 

  

  

 24,024 

Acceptances outstanding

  

  

  

 28,152 

  

  

 23,042 

  

  

 31,881 

  

  

 30,571 

  

  

 32,512 

Accrued expenses and other liabilities

  

  

  

 140,420 

  

  

 144,424 

  

  

 138,963 

  

  

 134,440 

  

  

 117,439 

          Total liabilities

  

  

  

 6,959,147 

  

  

 7,273,102 

  

  

 7,518,172 

  

  

 7,581,916 

  

  

 7,851,369 

Stockholders' equity:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Preferred stock

  

  

  

 176,000 

  

  

 176,000 

  

  

 176,000 

  

  

 176,000 

  

  

 176,000 

Common stock

  

  

  

 52,714 

  

  

 52,707 

  

  

 52,691 

  

  

 52,689 

  

  

 52,671 

Additional paid-in capital

  

  

  

 538,287 

  

  

 538,071 

  

  

 538,231 

  

  

 538,105 

  

  

 537,500 

Legal surplus

  

  

  

 64,292 

  

  

 61,957 

  

  

 59,867 

  

  

 57,906 

  

  

 54,128 

Retained earnings 

  

  

  

 147,919 

  

  

 133,629 

  

  

 122,747 

  

  

 111,292 

  

  

 83,739 

Treasury stock, at cost

(24)

  

  

 (90,743) 

  

  

 (80,642) 

  

  

 (80,642) 

  

  

 (80,834) 

  

  

 (80,847) 

Accumulated other comprehensive income, net

  

  

  

 8,022 

  

  

 3,191 

  

  

 10,832 

  

  

 15,766 

  

  

 47,051 

          Total stockholders' equity

  

  

  

 896,491 

  

  

 884,913 

  

  

 879,726 

  

  

 870,924 

  

  

 870,242 

          Total liabilities and stockholders' equity

  

  

$ 

 7,855,638 

  

$ 

 8,158,015 

  

$ 

 8,397,898 

  

$ 

 8,452,840 

  

$ 

 8,721,611 

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 4: Information on Loan Portfolio and Production

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

March 31,

  

December 31,

  

September 30,

  

June 30,

  

March 31,

(Dollars in thousands) (unaudited)

  

  

2014 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

Acquired loans:

(1)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Non-covered loans

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

   Accounted for under ASC 310-30

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

      Period-end unpaid principal balance

  

  

$

 1,900,112 

  

$

 1,998,913 

  

$

 2,091,796 

  

$

 2,445,112 

  

$

 2,776,136 

      Period-end carrying amount

  

  

  

 1,754,041 

  

  

 1,832,213 

  

  

 1,904,324 

  

  

 2,203,272 

  

  

 2,497,576 

      Average carrying amount

  

  

  

 1,805,535 

  

  

 1,880,702 

  

  

 2,155,889 

  

  

 2,368,459 

  

  

 2,555,217 

   Accounted for under ASC 310-20

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

      Period-end unpaid principal balance

  

  

  

 381,405 

  

  

 420,646 

  

  

 494,286 

  

  

 566,642 

  

  

 791,360 

      Period-end carrying amount

  

  

  

 392,491 

  

  

 435,439 

  

  

 517,842 

  

  

 585,700 

  

  

 811,113 

      Average carrying amount

  

  

  

 424,766 

  

  

 482,396 

  

  

 628,363 

  

  

 849,281 

  

  

 870,871 

Covered loans

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

   Accounted for under ASC 310-30

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

      Period-end unpaid principal balance

  

  

  

 750,781 

  

  

 812,672 

  

  

 861,900 

  

  

 897,184 

  

  

 931,923 

      Period-end carrying amount

  

  

  

 347,865 

  

  

 356,961 

  

  

 361,564 

  

  

 369,380 

  

  

 379,734 

      Average carrying amount

  

  

  

 355,531 

  

  

 358,158 

  

  

 366,703 

  

  

 374,611 

  

  

 391,003 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Total acquired loans

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

      Period-end unpaid principal balance

  

  

  

 3,032,298 

  

  

 3,232,231 

  

  

 3,447,982 

  

  

 3,908,938 

  

  

 4,499,419 

      Period-end  carrying amount

  

  

  

 2,494,397 

  

  

 2,624,613 

  

  

 2,783,730 

  

  

 3,158,352 

  

  

 3,688,423 

      Average carrying amount

  

  

  

 2,585,832 

  

  

 2,721,256 

  

  

 3,150,955 

  

  

 3,592,351 

  

  

 3,817,091 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Originated and other loans held for investment:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

      Period-end unpaid principal balance

  

  

  

 2,558,795 

  

  

 2,496,751 

  

  

 2,438,310 

  

  

 1,792,786 

  

  

 1,469,477 

      Period-end  carrying amount

  

  

  

 2,542,727 

  

  

 2,401,540 

  

  

 2,347,502 

  

  

 1,789,060 

  

  

 1,470,098 

      Average carrying amount

  

  

  

 2,421,514 

  

  

 2,396,008 

  

  

 1,985,790 

  

  

 1,463,918 

  

  

 1,270,968 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Total loans

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

      Period-end unpaid principal balance

  

  

$

 5,591,093 

  

$

 5,728,982 

  

$

 5,886,292 

  

$

 5,701,724 

  

$

 5,968,896 

      Period-end carrying amount

  

  

  

 5,037,124 

  

  

 5,026,153 

  

  

 5,131,232 

  

  

 4,947,412 

  

  

 5,158,521 

      Average carrying amount

  

  

  

 5,007,347 

  

  

 5,117,264 

  

  

 5,136,745 

  

  

 5,056,269 

  

  

 5,088,059 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

2014 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

(Dollars in thousands) (unaudited)

  

  

Q1

  

Q4

  

Q3

  

Q2

  

Q1

Quarterly loan production

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Mortgage

  

  

$

 50,843 

  

$

 67,535 

  

$

 60,676 

  

$

 101,279 

  

$

 77,124 

    Commercial

  

  

  

 39,769 

  

  

 156,898 

  

  

 365,300 

  

  

 104,538 

  

  

 74,101 

    Consumer

  

  

  

 27,796 

  

  

 23,604 

  

  

 28,586 

  

  

 26,634 

  

  

 22,614 

    Auto and Leasing

  

  

  

 93,617 

  

  

 84,639 

  

  

 94,967 

  

  

 94,737 

  

  

 100,981 

        Total

  

  

$

 212,025 

  

$

 332,676 

  

$

 549,529 

  

$

 327,188 

  

$

 274,820 

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 5: Average Balances, Net Interest Income and Net Interest Margin

  

  

  

  

  

2014 Q1

  

2013 Q4

  

2013 Q3

  

2013 Q2

  

2013 Q1

  

  

  

  

  

  

Interest

  

  

  

  

  

  

Interest

  

  

  

  

  

  

Interest

  

  

  

  

  

  

Interest

  

  

  

  

  

  

Interest

  

  

  

  

  

  

  

Average

  

Income/

  

Yield/

  

Average

  

Income/

  

Yield/

  

Average

  

Income/

  

Yield/

  

Average

  

Income/

  

Yield/

  

Average

  

Income/

  

Yield/

  

(Dollars in thousands) (unaudited)

  

  

Balance

  

Expense

  

Rate

  

Balance

  

Expense

  

Rate

  

Balance

  

Expense

  

Rate

  

Balance

  

Expense

  

Rate

  

Balance

  

Expense

  

Rate

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Interest earning assets:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Cash equivalents and securities purchased under agreements to resell

  

  

$

 482,497 

  

$ 

 283 

  

 0.24 

%

  

$

 532,753 

  

$ 

 366 

  

 0.27 

%

  

$

 538,094 

  

$ 

 241 

  

 0.18 

%

  

$

 541,038 

  

$ 

 242 

  

 0.18 

%

  

$

 551,242 

  

$ 

 311 

  

 0.23 

%

  

    Investment securities

  

  

  

 1,619,020 

  

  

 14,160 

  

 3.55 

%

  

  

 1,652,016 

  

  

 13,241 

  

 3.18 

%

  

  

 1,764,118 

  

  

 11,548 

  

 2.60 

%

  

  

 1,938,053 

  

  

 10,956 

  

 2.27 

%

  

  

 2,108,153 

  

  

 12,828 

  

 2.47 

%

  

    Loans

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

          Originated and other loans

  

  

  

 2,421,514 

  

  

 39,003 

  

 6.53 

%

  

  

 2,396,008 

  

  

 37,543 

  

 6.22 

%

  

  

 1,985,790 

  

  

 30,678 

  

 6.13 

%

  

  

 1,463,918 

  

  

 23,363 

  

 6.40 

%

  

  

 1,270,968 

  

  

 20,372 

  

 6.50 

%

  

          Acquired loans accounted for under ASC 310-30

  

  

  

 1,805,535 

  

  

 40,269 

  

 9.05 

%

  

  

 1,880,702 

  

  

 48,731 

  

 10.28 

%

  

  

 2,155,889 

  

  

 48,351 

  

 8.90 

%

  

  

 2,368,459 

  

  

 54,427 

  

 9.22 

%

  

  

 2,555,217 

  

  

 47,669 

  

 7.57 

%

  

          Acquired loans accounted for under ASC 310-20

  

  

  

 424,766 

  

  

 5,971 

  

 5.70 

%

  

  

 482,396 

  

  

 6,291 

  

 5.17 

%

  

  

 628,363 

  

  

 8,624 

  

 5.45 

%

  

  

 849,281 

  

  

 13,315 

  

 6.29 

%

  

  

 870,871 

  

  

 12,764 

  

 5.94 

%

  

        Loans not covered under shared-loss agreements with the FDIC

  

  

  

 4,651,816 

  

  

 85,243 

  

 7.43 

%

  

  

 4,759,106 

  

  

 92,565 

  

 7.72 

%

  

  

 4,770,042 

  

  

 87,653 

  

 7.29 

%

  

  

 4,681,658 

  

  

 91,105 

  

 7.81 

%

  

  

 4,697,056 

  

  

 80,805 

  

 6.98 

%

  

        Loans covered under shared-loss agreements with the FDIC

  

  

  

 355,531 

  

  

 23,388 

  

 26.68 

%

  

  

 358,158 

  

  

 25,885 

  

 28.67 

%

  

  

 366,703 

  

  

 21,657 

  

 23.43 

%

  

  

 374,611 

  

  

 23,999 

  

 25.70 

%

  

  

 391,003 

  

  

 20,229 

  

 20.98 

%

  

            Total loans

  

  

  

 5,007,347 

  

  

 108,631 

  

 8.80 

%

  

  

 5,117,264 

  

  

 118,450 

  

 9.18 

%

  

  

 5,136,745 

  

  

 109,310 

  

 8.44 

%

  

  

 5,056,269 

  

  

 115,104 

  

 9.13 

%

  

  

 5,088,059 

  

  

 101,034 

  

 8.05 

%

  

Total interest-earning assets

  

  

$

 7,108,864 

  

$ 

 123,074 

  

 7.02 

%

  

$

 7,302,033 

  

$ 

 132,057 

  

 7.18 

%

  

$

 7,438,957 

  

$ 

 121,099 

  

 6.46 

%

  

$

 7,535,360 

  

$ 

 126,302 

  

 6.72 

%

  

$

 7,747,454 

  

$ 

 114,173 

  

 5.98 

%

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Interest bearing liabilities:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Deposits

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

        Demand deposits

  

  

$

 2,160,626 

  

$ 

 2,324 

  

 0.44 

%

  

$

 2,197,151 

  

$ 

 2,665 

  

 0.48 

%

  

$

 2,238,164 

  

$ 

 2,778 

  

 0.49 

%

  

$

 2,159,859 

  

$ 

 1,966 

  

 0.37 

%

  

$

 2,219,855 

  

$ 

 3,739 

  

 0.68 

%

  

        Savings accounts

  

  

  

 1,126,987 

  

  

 2,296 

  

 0.83 

%

  

  

 1,056,645 

  

  

 2,347 

  

 0.88 

%

  

  

 941,892 

  

  

 2,313 

  

 0.97 

%

  

  

 893,804 

  

  

 3,015 

  

 1.35 

%

  

  

 859,254 

  

  

 1,807 

  

 0.85 

%

  

        Time deposits

  

  

  

 1,293,344 

  

  

 4,405 

  

 1.38 

%

  

  

 1,510,049 

  

  

 5,553 

  

 1.46 

%

  

  

 1,674,495 

  

  

 6,530 

  

 1.55 

%

  

  

 1,700,949 

  

  

 6,683 

  

 1.58 

%

  

  

 1,658,168 

  

  

 7,253 

  

 1.77 

%

  

        Brokered deposits

  

  

  

 751,558 

  

  

 1,516 

  

 0.82 

%

  

  

 771,248 

  

  

 1,610 

  

 0.83 

%

  

  

 799,723 

  

  

 1,679 

  

 0.83 

%

  

  

 858,199 

  

  

 1,790 

  

 0.84 

%

  

  

 856,451 

  

  

 1,989 

  

 0.94 

%

  

  

  

  

  

 5,332,515 

  

  

 10,541 

  

 0.80 

%

  

  

 5,535,093 

  

  

 12,175 

  

 0.87 

%

  

  

 5,654,274 

  

  

 13,300 

  

 0.93 

%

  

  

 5,612,811 

  

  

 13,454 

  

 0.96 

%

  

  

 5,593,728 

  

  

 14,788 

  

 1.07 

%

  

        Purchase accounting and other adjustments

  

  

  

 - 

  

  

 (1,563) 

  

 - 

  

  

  

 - 

  

  

 (1,954) 

  

 - 

  

  

  

 - 

  

  

 (1,968) 

  

 - 

  

  

  

 - 

  

  

 (3,967) 

  

 - 

  

  

  

 - 

  

  

 (4,852) 

  

 - 

  

  

            Total deposits

  

  

  

 5,332,515 

  

  

 8,978 

  

 0.68 

%

  

  

 5,535,093 

  

  

 10,221 

  

 0.73 

%

  

  

 5,654,274 

  

  

 11,332 

  

 0.80 

%

  

  

 5,612,811 

  

  

 9,487 

  

 0.68 

%

  

  

 5,593,728 

  

  

 9,936 

  

 0.72 

%

  

Borrowings

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

        Securities sold under agreements to repurchase

  

  

  

 1,156,747 

  

  

 7,411 

  

 2.60 

%

  

  

 1,265,000 

  

  

 7,680 

  

 2.41 

%

  

  

 1,268,544 

  

  

 7,211 

  

 2.26 

%

  

  

 1,356,716 

  

  

 7,109 

  

 2.10 

%

  

  

 1,525,575 

  

  

 7,248 

  

 1.93 

%

  

        Advances from FHLB and other borrowings

  

  

  

 375,862 

  

  

 2,295 

  

 2.48 

%

  

  

 377,422 

  

  

 2,344 

  

 2.46 

%

  

  

 366,964 

  

  

 2,321 

  

 2.51 

%

  

  

 408,019 

  

  

 2,241 

  

 2.20 

%

  

  

 529,365 

  

  

 1,713 

  

 1.31 

%

  

        Subordinated capital notes

  

  

  

 100,173 

  

  

 992 

  

 4.02 

%

  

  

 99,693 

  

  

 1,141 

  

 4.54 

%

  

  

 99,261 

  

  

 1,144 

  

 4.57 

%

  

  

 98,648 

  

  

 1,170 

  

 4.76 

%

  

  

 143,659 

  

  

 1,660 

  

 4.69 

%

  

            Total borrowings

  

  

  

 1,632,782 

  

  

 10,698 

  

 2.66 

%

  

  

 1,742,115 

  

  

 11,165 

  

 2.54 

%

  

  

 1,734,769 

  

  

 10,676 

  

 2.44 

%

  

  

 1,863,383 

  

  

 10,520 

  

 2.26 

%

  

  

 2,198,599 

  

  

 10,621 

  

 1.96 

%

  

Total interest-bearing liabilities

  

  

$ 

 6,965,297 

  

$ 

 19,676 

  

 1.15 

%

  

$ 

 7,277,208 

  

$ 

 21,386 

  

 1.17 

%

  

$ 

 7,389,043 

  

$ 

 22,008 

  

 1.18 

%

  

$ 

 7,476,194 

  

$ 

 20,007 

  

 1.07 

%

  

$ 

 7,792,327 

  

$ 

 20,557 

  

 1.07 

%

  

Interest rate spread

  

  

  

  

  

$ 

 103,398 

  

 5.87 

%

  

  

  

  

$ 

 110,671 

  

 6.01 

%

  

  

  

  

$ 

 99,091 

  

 5.28 

%

  

  

  

  

$ 

 106,295 

  

 5.65 

%

  

  

  

  

$ 

 93,616 

  

 4.91 

%

  

Net interest margin

  

  

  

  

  

  

  

  

 5.90 

%

  

  

  

  

  

  

  

 6.01 

%

  

  

  

  

  

  

  

 5.28 

%

  

  

  

  

  

  

  

 5.66 

%

  

  

  

  

  

  

  

 4.90 

%

  

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 6: Loan Information and Performance Statistics (Excluding Acquired Loans) (1)

  

  

  

  

  

  

2014 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

(Dollars in thousands) (unaudited)

  

  

Q1

  

Q4

  

Q3

  

Q2

  

Q1

Net Charge-offs

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Mortgage:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  Charge-offs

(21)

  

$

 1,214 

  

$ 

 3,102 

  

$ 

 1,758 

  

$ 

 29,119 

  

$ 

 2,588 

  Recoveries

  

  

  

 (148) 

  

  

 (6) 

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 - 

      Total mortgage

  

  

  

 1,066 

  

  

 3,096 

  

  

 1,758 

  

  

 29,119 

  

  

 2,588 

Commercial:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  Charge-offs

  

  

  

 419 

  

  

 211 

  

  

 2,234 

  

  

 2,887 

  

  

 557 

  Recoveries

  

  

  

 (98) 

  

  

 (91) 

  

  

 (28) 

  

  

 (234) 

  

  

 (28) 

      Total commercial

  

  

  

 321 

  

  

 120 

  

  

 2,206 

  

  

 2,653 

  

  

 529 

Consumer:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  Charge-offs

  

  

  

 838 

  

  

 451 

  

  

 465 

  

  

 323 

  

  

 246 

  Recoveries

  

  

  

 (147) 

  

  

 (23) 

  

  

 (37) 

  

  

 (43) 

  

  

 (65) 

      Total consumer

  

  

  

 691 

  

  

 428 

  

  

 428 

  

  

 280 

  

  

 181 

Auto and Leasing:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  Charge-offs

  

  

  

 4,645 

  

  

 2,496 

  

  

 1,305 

  

  

 709 

  

  

 91 

  Recoveries

  

  

  

 (1,524) 

  

  

 (713) 

  

  

 (639) 

  

  

 (209) 

  

  

 (6) 

      Total auto and leasing

  

  

  

 3,121 

  

  

 1,783 

  

  

 666 

  

  

 500 

  

  

 85 

          Total

  

  

$

 5,199 

  

$ 

 5,427 

  

$ 

 5,058 

  

$ 

 32,552 

  

$ 

 3,383 

Net Charge-off Rates

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Mortgage

  

  

  

0.57%

  

  

1.66%

  

  

0.92%

  

  

14.50%

  

  

1.40%

Commercial

  

  

  

0.11%

  

  

0.04%

  

  

1.04%

  

  

2.71%

  

  

0.57%

Consumer

  

  

  

2.16%

  

  

1.46%

  

  

1.75%

  

  

1.44%

  

  

1.23%

Auto and Leasing

  

  

  

2.99%

  

  

2.02%

  

  

0.98%

  

  

1.05%

  

  

0.34%

          Total

  

  

  

0.86%

  

  

0.91%

  

  

1.02%

  

  

8.89%

  

  

1.06%

Period-end Loans Held For Investment

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Mortgage:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Traditional, Non traditional, and Loans under Loss Mitigation

  

  

$

 746,868 

  

$

 731,345 

  

$

 714,568 

  

$

 726,666 

  

$

 773,649 

    GNMA's buy-back option program

  

  

  

 35,282 

  

  

 34,920 

  

  

 32,511 

  

  

 32,513 

  

  

 20,190 

        Total mortgage

  

  

  

 782,150 

  

  

 766,265 

  

  

 747,079 

  

  

 759,179 

  

  

 793,839 

Commercial

  

  

  

 1,170,145 

  

  

 1,127,657 

  

  

 1,173,212 

  

  

 702,270 

  

  

 459,316 

Consumer

  

  

  

 142,492 

  

  

 127,744 

  

  

 113,509 

  

  

 94,519 

  

  

 70,254 

Auto and Leasing

  

  

  

 447,940 

  

  

 379,874 

  

  

 313,702 

  

  

 233,092 

  

  

 146,689 

        Total

  

  

$

 2,542,727 

  

$

 2,401,540 

  

$

 2,347,502 

  

$

 1,789,060 

  

$

 1,470,098 

Average Loans Held For Investment

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Mortgage

  

  

$

 753,248 

  

$

 744,989 

  

$

 763,929 

  

$

 803,272 

  

$

 740,072 

Commercial

  

  

  

 1,121,953 

  

  

 1,180,142 

  

  

 852,395 

  

  

 392,261 

  

  

 372,941 

Consumer

  

  

  

 128,239 

  

  

 117,391 

  

  

 97,738 

  

  

 77,948 

  

  

 58,908 

Auto and Leasing

  

  

  

 418,074 

  

  

 353,486 

  

  

 271,727 

  

  

 190,438 

  

  

 99,048 

        Total

  

  

$

 2,421,514 

  

$

 2,396,008 

  

$

 1,985,790 

  

$

 1,463,918 

  

$

 1,270,968 

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 6: Loan Information and Performance Statistics (Excluding Acquired Loans) (Continued) (1)

  

  

  

2014 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

(Dollars in thousands) (unaudited)

  

  

Q1

  

Q4

  

Q3

  

Q2

  

Q1

Early Delinquency (30 - 89 days past due)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Mortgage

(17) (18)

  

$

 67,016 

  

$

 72,028 

  

$

 69,919 

  

$

 77,728 

  

$

 78,316 

Commercial

  

  

  

 2,419 

  

  

 9,581 

  

  

 4,560 

  

  

 12,804 

  

  

 4,069 

Consumer

  

  

  

 2,995 

  

  

 2,665 

  

  

 1,983 

  

  

 835 

  

  

 680 

Auto and Leasing

  

  

  

 42,347 

  

  

 34,968 

  

  

 21,186 

  

  

 10,901 

  

  

 3,313 

        Total

  

  

$

 114,777 

  

$

 119,242 

  

$

 97,648 

  

$

 102,268 

  

$

 86,378 

Early Delinquency Rates (30 - 89 days past due)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Mortgage

(17) (18)

  

  

8.57%

  

  

9.40%

  

  

9.36%

  

  

10.24%

  

  

9.87%

Commercial

  

  

  

0.21%

  

  

0.85%

  

  

0.39%

  

  

1.82%

  

  

0.89%

Consumer

  

  

  

2.10%

  

  

2.09%

  

  

1.75%

  

  

0.88%

  

  

0.97%

Auto and Leasing

  

  

  

9.45%

  

  

9.21%

  

  

6.75%

  

  

4.68%

  

  

2.26%

        Total

  

  

  

4.51%

  

  

4.97%

  

  

4.16%

  

  

5.72%

  

  

5.88%

Total Delinquency (30 days and over past due)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Mortgage:

(17) (18)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Traditional, Non traditional, and Loans under Loss Mitigation

  

  

$

 107,908 

  

$

 111,263 

  

$

 102,672 

  

$

 114,452 

  

$

 168,527 

    GNMA's buy-back option program

  

  

  

 35,282 

  

  

 34,920 

  

  

 32,511 

  

  

 32,513 

  

  

 20,190 

        Total mortgage

  

  

  

 143,190 

  

  

 146,183 

  

  

 135,183 

  

  

 146,965 

  

  

 188,717 

Commercial

  

  

  

 10,865 

  

  

 24,738 

  

  

 27,249 

  

  

 26,251 

  

  

 27,714 

Consumer

  

  

  

 3,674 

  

  

 3,315 

  

  

 2,408 

  

  

 1,205 

  

  

 1,021 

Auto and Leasing

  

  

  

 48,219 

  

  

 40,057 

  

  

 23,822 

  

  

 11,997 

  

  

 3,385 

        Total

  

  

$

 205,948 

  

$

 214,293 

  

$

 188,662 

  

$

 186,418 

  

$

 220,837 

Total Delinquency Rates (30 days and over past due)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Mortgage:

(17) (18)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    Traditional, Non traditional, and Loans under Loss Mitigation

  

  

  

13.80%

  

  

14.52%

  

  

13.74%

  

  

15.08%

  

  

21.23%

    GNMA's buy-back option program

  

  

  

4.51%

  

  

4.56%

  

  

4.35%

  

  

4.28%

  

  

2.54%

        Total mortgage

  

  

  

18.31%

  

  

19.08%

  

  

18.09%

  

  

19.36%

  

  

23.77%

Commercial

  

  

  

0.93%

  

  

2.19%

  

  

2.32%

  

  

3.74%

  

  

6.03%

Consumer

  

  

  

2.58%

  

  

2.60%

  

  

2.12%

  

  

1.27%

  

  

1.45%

Auto and Leasing

  

  

  

10.76%

  

  

10.54%

  

  

7.59%

  

  

5.15%

  

  

2.31%

        Total

  

  

  

8.10%

  

  

8.92%

  

  

8.04%

  

  

10.42%

  

  

15.02%

Nonperforming Assets

(22)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Mortgage

(17) (18)

  

$

 51,728 

  

$

 51,058 

  

$

 45,596 

  

$

 55,667 

  

$

 101,049 

Commercial

  

  

  

 23,792 

  

  

 22,830 

  

  

 30,838 

  

  

 32,430 

  

  

 30,756 

Consumer

  

  

  

 1,084 

  

  

 805 

  

  

 490 

  

  

 324 

  

  

 371 

Auto and Leasing

  

  

  

 6,047 

  

  

 5,089 

  

  

 2,661 

  

  

 35 

  

  

 219 

        Total nonperforming loans

  

  

  

 82,651 

  

  

 79,782 

  

  

 79,585 

  

  

 88,456 

  

  

 132,395 

Foreclosed real estate

  

  

  

 14,592 

  

  

 16,009 

  

  

 19,164 

  

  

 18,995 

  

  

 19,025 

Other repossessed assets

  

  

  

 147 

  

  

 197 

  

  

 170 

  

  

 99 

  

  

 52 

Mortgage loans held for sale

  

  

  

 1,554 

  

  

 - 

  

  

 654 

  

  

 26,586 

  

  

 - 

        Total nonperforming assets

  

  

$

 98,944 

  

$

 95,988 

  

$

 99,573 

  

$

 134,136 

  

$

 151,472 

Nonperforming Loan Rates

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Mortgage

(17) (18)

  

  

6.61%

  

  

6.66%

  

  

6.10%

  

  

7.33%

  

  

12.73%

Commercial

  

  

  

2.03%

  

  

2.02%

  

  

2.63%

  

  

4.62%

  

  

6.70%

Consumer

  

  

  

0.76%

  

  

0.63%

  

  

0.43%

  

  

0.34%

  

  

0.53%

Auto and Leasing

  

  

  

1.35%

  

  

1.34%

  

  

0.85%

  

  

0.02%

  

  

0.15%

        Total loans

  

  

  

3.25%

  

  

3.32%

  

  

3.39%

  

  

4.94%

  

  

9.01%

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 7: Allowance for Loan and Lease Losses

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Quarter Ended March 31, 2014

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Auto and

  

  

  

  

(Dollars in thousands) (unaudited)

  

  

Mortgage

  

Commercial

  

Consumer

  

Leasing

  

Unallocated

  

Total

Non-covered loans

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Originated

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Balance at beginning of period

  

  

$

 19,937 

  

$

 14,897 

  

$

 6,006 

  

$

 7,866 

  

$

 375 

  

$

 49,081 

Provision for loan and lease losses

  

  

  

 640 

  

  

 (582) 

  

  

 1,820 

  

  

 3,986 

  

  

 (239) 

  

  

 5,625 

Charge-offs

  

  

  

 (1,214) 

  

  

 (419) 

  

  

 (838) 

  

  

 (4,645) 

  

  

 - 

  

  

 (7,116) 

Recoveries

  

  

  

 148 

  

  

 98 

  

  

 147 

  

  

 1,524 

  

  

 - 

  

  

 1,917 

    Balance at end of period

  

  

$

 19,511 

  

$

 13,994 

  

$

 7,135 

  

$

 8,731 

  

$

 136 

  

$

 49,507 

Allowance coverage ratio

  

  

  

2.49%

  

$

1.20%

  

$

5.01%

  

$

1.95%

  

$

0.01%

  

$

1.95%

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Acquired

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Acquired loans accounted for under ASC 310-30

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Balance at beginning of period

  

  

  

 - 

  

$

 1,713 

  

$

 418 

  

$

 732 

  

$

 - 

  

$

 2,863 

Provision for loan and lease losses, net

  

  

$

 - 

  

$

 940 

  

$

 (13) 

  

$

 (732) 

  

$

 - 

  

$

 195 

    Balance at end of period

  

  

  

 - 

  

$

 2,653 

  

$

 405 

  

$

 - 

  

$

 - 

  

$

 3,058 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Acquired loans accounted for under ASC 310-20

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Balance at beginning of period

  

  

  

  

  

$

 926 

  

$

 - 

  

$

 1,428 

  

$

 - 

  

$

 2,354 

Provision for loan and lease losses

  

  

  

  

  

  

 115 

  

  

 2,462 

  

  

 1,665 

  

  

 - 

  

  

 4,242 

Charge-offs

  

  

  

  

  

  

 (174) 

  

  

 (2,058) 

  

  

 (1,296) 

  

  

 - 

  

  

 (3,528) 

Recoveries

  

  

  

  

  

  

 - 

  

  

 100 

  

  

 450 

  

  

 - 

  

  

 550 

    Balance at end of period

  

  

  

  

  

$

 867 

  

$

 504 

  

$

 2,247 

  

$

 - 

  

$

 3,618 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Total non-covered loans

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Balance at beginning of period

  

  

$

 19,937 

  

$

 17,536 

  

$

 6,424 

  

$

 10,026 

  

$

 375 

  

$

 54,298 

Provision for loan and lease losses

  

  

  

 640 

  

  

 473 

  

  

 4,269 

  

  

 4,919 

  

  

 (239) 

  

  

 10,062 

Charge-offs

(21)

  

  

 (1,214) 

  

  

 (593) 

  

  

 (2,896) 

  

  

 (5,941) 

  

  

 - 

  

  

 (10,644) 

Recoveries

  

  

  

 148 

  

  

 98 

  

  

 247 

  

  

 1,974 

  

  

 - 

  

  

 2,467 

    Balance at end of period

  

  

$

 19,511 

  

$

 17,514 

  

$

 8,044 

  

$

 10,978 

  

$

 136 

  

$

 56,183 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Covered loans

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Balance at beginning of period

  

  

$

 12,495 

  

$

 39,619 

  

$

 615 

  

$

 - 

  

$

 - 

  

$

 52,729 

Provision for loan and lease losses, net

  

  

  

 1,898 

  

  

 (270) 

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 1,628 

FDIC shared-loss portion of provision for covered loan and lease losses, net

  

  

  

 (172) 

  

  

 212 

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 - 

  

  

 41 

    Balance at end of period

  

  

$

 14,221 

  

$

 39,562 

  

$

 615 

  

$

 - 

  

$

 - 

  

$

 54,398 

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 8: Accretable Yield on Loans Accounted for Under ASC 310-30

  

  

  

Quarter Ended March 31, 2014

(Dollars in thousands) (unaudited)

  

  

Mortgage

  

Commercial

  

Construction

  

Auto

  

Consumer

  

Total

Accretable Yield and Non-Accretable Discount

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Non-Covered Loans:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Accretable Yield

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Balance at beginning of period

  

  

$

 287,841 

  

$

 96,139 

  

$

 42,993 

  

$

 77,845 

  

$

 12,735 

  

$

 517,553 

Accretion

  

  

  

 (9,369) 

  

  

 (12,717) 

  

  

 (4,486) 

  

  

 (11,825) 

  

  

 (1,872) 

  

  

 (40,269) 

Transfers (to) from non-accretable discount

  

  

  

 (4) 

  

  

 (785) 

  

  

 (3,502) 

  

  

 8,615 

  

  

 393 

  

  

 4,717 

    Balance at end of period

  

  

$

 278,468 

  

$

 82,637 

  

$

 35,005 

  

$

 74,635 

  

$

 11,256 

  

$

 482,001 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Non-Accretable Discount

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Balance at beginning of period

  

  

$

 463,166 

  

$

 42,515 

  

$

 5,851 

  

$

 39,645 

  

$

 28,410 

  

$

 579,587 

Principal losses

  

  

  

 (4,522) 

  

  

 (1,749) 

  

  

 (2,105) 

  

  

 (1,702) 

  

  

 (1,498) 

  

  

 (11,576) 

Transfers from (to) accretable yield

  

  

  

 4 

  

  

 785 

  

  

 3,502 

  

  

 (8,615) 

  

  

 (393) 

  

  

 (4,717) 

    Balance at end of period

  

  

$

 458,648 

  

$

 41,551 

  

$

 7,248 

  

$

 29,328 

  

$

 26,519 

  

$

 563,294 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Construction &

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Development

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Loans Secured

  

  

  

  

Secured by

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

by 1-4 Family

  

Commercial

  

1-4 Family

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Residential

  

and Other

  

Residential

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Properties

  

Construction

  

Properties

  

Leasing

  

Consumer

  

Total

Covered Loans:

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Accretable Yield

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Balance at beginning of period

  

  

$

 53,250 

  

$

 95,093 

  

$

 1,690 

  

$

 10,238 

  

$

 2,688 

  

$

 162,959 

Accretion

  

  

  

 (4,164) 

  

  

 (14,852) 

  

  

 (1,080) 

  

  

 (3,011) 

  

  

 (281) 

  

  

 (23,388) 

Transfers from (to) non-accretable discount

  

  

  

 5,533 

  

  

 2,959 

  

  

 (401) 

  

  

 105 

  

  

 - 

  

  

 8,196 

    Balance at end of period

  

  

$

 54,619 

  

$

 83,200 

  

$

 209 

  

$

 7,332 

  

$

 2,407 

  

$

 147,767 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Non-Accretable Discount

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Balance at beginning of period

  

  

$

 39,182 

  

$

 81,092 

  

$

 - 

  

$

 - 

  

$

 9,203 

  

$

 129,477 

Principal losses

  

  

  

 (2,309) 

  

  

 (10,997) 

  

  

 (401) 

  

  

 105 

  

  

 (356) 

  

  

 (13,958) 

Transfers (to) from accretable yield

  

  

  

 (5,533) 

  

  

 (2,959) 

  

  

 401 

  

  

 (105) 

  

  

 - 

  

  

 (8,196) 

    Balance at end of period

  

  

$

 31,340 

  

$

 67,136 

  

$

 - 

  

$

 - 

  

$

 8,847 

  

$

 107,323 

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 9: Reconciliation of Non-GAAP Measures and Calculation of Regulatory Capital Measures

  

In addition to disclosing required regulatory capital measures, we also report certain non-GAAP capital measures that management uses in assessing its capital adequacy. These non-GAAP measures include average tangible common equity, tangible common equity ("TCE") and TCE ratio. The table below provides the details of the calculation of our regulatory capital and non-GAAP capital measures. While our non-GAAP capital measures are widely used by investors, analysts and bank regulatory agencies to assess the capital position of financial services companies, they may not be comparable to similarly titled measures reported by other companies.

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

2014 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

(Dollars in thousands) (unaudited)

  

  

Q1

  

Q4

  

Q3

  

Q2

  

Q1

Average Equity to Non-GAAP Average Tangible Common Equity

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Average total stockholders' equity

  

  

$

 894,636 

  

$

 881,131 

  

$

 868,314 

  

$

 864,654 

  

$

 860,989 

Less:  Average noncumulative perpetual preferred stock

  

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

           Average noncumulative perpetual preferred stock issuance costs

  

  

  

 10,130 

  

  

 10,130 

  

  

 10,130 

  

  

 10,130 

  

  

 10,123 

Average total common stockholders' equity

  

  

$

 728,766 

  

$

 715,261 

  

$

 702,444 

  

$

 698,784 

  

$

 695,112 

Less:  Average intangible assets

  

  

  

 (97,792) 

  

  

 (98,367) 

  

  

 (99,048) 

  

  

 (99,660) 

  

  

 (100,308) 

Average tangible common equity

  

  

$

 630,974 

  

$

 616,894 

  

$

 603,396 

  

$

 599,124 

  

$

 594,804 

Stockholders' Equity to Non-GAAP Tangible Common Equity

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Total stockholders' equity

  

  

$

 896,491 

  

$

 884,913 

  

$

 879,726 

  

$

 870,924 

  

$

 870,242 

Less:  Intangible assets

  

  

  

 (97,439) 

  

  

 (97,981) 

  

  

 (98,625) 

  

  

 (99,270) 

  

  

 (99,915) 

           Noncumulative perpetual preferred stock

  

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

           Noncumulative perpetual preferred stock issuance costs

  

  

  

 10,130 

  

  

 10,130 

  

  

 10,130 

  

  

 10,130 

  

  

 10,130 

Tangible common equity

  

  

$

 633,182 

  

$

 621,062 

  

$

 615,231 

  

$

 605,784 

  

$

 604,457 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Common stock outstanding at end of period

  

  

  

 45,004 

  

  

 45,677 

  

  

 45,661 

  

  

 45,640 

  

  

 45,621 

Tangible book value

  

  

$

 14.07 

  

$

 13.60 

  

$

 13.47 

  

$

 13.27 

  

$

 13.25 

Total Assets to Tangible Assets

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Total assets  

  

  

$

 7,855,638 

  

$

 8,158,015 

  

$

 8,397,898 

  

$

 8,452,840 

  

$

 8,721,611 

Less:  Intangible assets

  

  

  

 (97,439) 

  

  

 (97,981) 

  

  

 (98,625) 

  

  

 (99,270) 

  

  

 (99,915) 

Tangible assets

  

  

$

 7,758,199 

  

$

 8,060,034 

  

$

 8,299,273 

  

$

 8,353,570 

  

$

 8,621,696 

Non-GAAP TCE Ratio

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Tangible common equity

  

  

$

 633,182 

  

$

 621,062 

  

$

 615,231 

  

$

 605,784 

  

$

 604,457 

Tangible assets

  

  

  

 7,758,199 

  

  

 8,060,034 

  

  

 8,299,273 

  

  

 8,353,570 

  

  

 8,621,696 

TCE ratio

  

  

  

8.16%

  

  

7.71%

  

  

7.41%

  

  

7.25%

  

  

7.01%

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Table 9: Reconciliation of Non-GAAP Measures and Calculation of Regulatory Capital Measures (Continued)

  

  

  

  

2014 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

  

2013 

(Dollars in thousands) (unaudited)

  

  

Q1

  

Q4

  

Q3

  

Q2

  

Q1

Regulatory Capital Ratios

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Total stockholders' equity

  

  

$

 896,491 

  

$

 884,913 

  

$

 879,726 

  

$

 870,924 

  

$

 870,242 

Less:  Unrealized gains on available-for-sale securities, net of income tax

  

  

  

 (16,034) 

  

  

 (11,434) 

  

  

 (20,324) 

  

  

 (25,400) 

  

  

 (58,393) 

            Unrealized losses on cash flow hedges, net of income tax

  

  

  

 8,013 

  

  

 8,243 

  

  

 9,492 

  

  

 9,634 

  

  

 11,342 

            Disallowed goodwill and other intangible assets

  

  

  

 (97,439) 

  

  

 (97,981) 

  

  

 (98,625) 

  

  

 (89,584) 

  

  

 (77,867) 

            Disallowed deferred tax assets

  

  

  

 (79,016) 

  

  

 (80,430) 

  

  

 (89,275) 

  

  

 (96,473) 

  

  

 (80,384) 

            Disallowed servicing assets

  

  

  

 (1,397) 

  

  

 (1,380) 

  

  

 (1,365) 

  

  

 (1,299) 

  

  

 (1,154) 

            Noncumulative perpetual preferred stock

  

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

  

  

 (176,000) 

            Noncumulative perpetual preferred stock issuance costs

  

  

  

 10,130 

  

  

 10,130 

  

  

 10,130 

  

  

 10,130 

  

  

 10,130 

Tier 1 common equity capital

  

  

  

 544,749 

  

  

 536,062 

  

  

 513,759 

  

  

 501,932 

  

  

 497,916 

Plus:  Qualifying noncumulative perpetual preferred stock

  

  

  

 176,000 

  

  

 176,000 

  

  

 176,000 

  

  

 176,000 

  

  

 176,000 

            Qualifying noncumulative perpetual preferred stock issuance costs

  

  

  

 (10,130) 

  

  

 (10,130) 

  

  

 (10,130) 

  

  

 (10,130) 

  

  

 (10,130) 

            Subordinated capital notes

  

  

  

 35,000 

  

  

 35,000 

  

  

 35,000 

  

  

 35,000 

  

  

 35,000 

Tier 1 capital

  

  

  

 745,618 

  

  

 736,931 

  

  

 714,629 

  

  

 702,802 

  

  

 698,786 

Plus:  Long-term debt qualifying as Tier 2 capital

  

  

  

 26,800 

  

  

 26,800 

  

  

 26,800 

  

  

 40,200 

  

  

 40,200 

            Qualifying allowance for loan and lease losses

  

  

  

 63,749 

  

  

 64,746 

  

  

 63,292 

  

  

 62,683 

  

  

 65,475 

Tier 2 capital

  

  

  

 90,549 

  

  

 91,546 

  

  

 90,092 

  

  

 102,883 

  

  

 105,675 

Total risk-based capital

  

  

$

 836,168 

  

$

 828,477 

  

$

 804,721 

  

$

 805,685 

  

$

 804,461 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Risk-weighted assets

  

  

$

 5,050,672 

  

$

 5,134,538 

  

$

 5,019,563 

  

$

 4,975,818 

  

$

 5,207,394 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Leverage ratio

  

  

  

9.51%

  

  

9.11%

  

  

8.74%

  

  

8.54%

  

  

8.07%

Tier 1 common ratio

  

  

  

10.79%

  

  

10.44%

  

  

10.24%

  

  

10.09%

  

  

9.56%

Tier 1 risk-based capital ratio

  

  

  

14.76%

  

  

14.35%

  

  

14.24%

  

  

14.12%

  

  

13.42%

Total risk-based capital ratio

  

  

  

16.56%

  

  

16.14%

  

  

16.03%

  

  

16.19%

  

  

15.45%

 

 

 

 

OFG Bancorp (NYSE: OFG)

  

  

  

Table 10: Notes to Financial Summary, Selected Metrics, Loans, and Consolidated Financial Statements (Tables 1 - 9)

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

(1)

We use the term "acquired loans" to refer to loans acquired from the BBVAPR acquisition (December 18, 2012) and covered loans acquired in the Eurobank FDIC-Assisted acquisition (April 30, 2010), recorded at fair value at acquisition. The majority of these loans acquired are subsequently accounted for based on estimated cash flows expected to be collected over the life of the loans (under the accounting standard known as ASC 310-30). Because the guidance takes into consideration future credit losses expected to be incurred over the life of the loans, there are no charge-offs or an allowance associated with this loans unless the estimated cash flows expected to be collected decrease subsequent to acquisition. In addition, these loans are not classified as delinquent or nonperforming even though the customer may be contractually past due because we expect that we will fully collect the carrying value of these loans. Acquired loans also include loans acquired in the BBVAPR acquisition that were accounted for under the provisions of ASC 310-20, which at the end of the reporting period still have unamortized premium or discount. The fair value of these loans already include a credit mark for losses estimated on these loans.  The allowance for loan and lease losses for these loans consider such marks applied. The accounting and classification of these loans may significantly alter some of our reported credit quality metrics. We therefore supplement certain reported credit quality metrics with metrics adjusted to exclude the impact of these acquired loans. Loans acquired in the BBVAPR acquisition that were accounted for under the provisions of ASC 310-20, which had fully amortized their premium or discount recorded at the date of acquisition at the end of the reporting period, are removed from the acquired loans category.

(2)

Certain prior period amounts have been reclassified to conform to the current period presentation.

(3)

Results for Q1 2013 and thereafter include the impact of the December 18, 2012 acquisition of BBVAPR, which resulted in the addition of loans of $3.56 billion, other assets of $1.27 billion, and deposits of $3.50 billion at acquisition.

(4)

Total banking and financial services revenues.

(5)

Results include merger and restructuring expenses, which include (1) planned integration and other activities related to the BBVAPR acquisition, and (2) organizational restructuring initiatives. The total acquisition related expense for 2013 was $17.5 million.

(6)

Tax benefit for Q2 2013 includes:  (i) $35.7 million gain from an increase in OFG's Deferred Tax Asset as a result of the Tax Amendments, which raised corporate income taxes to 39% from 30%; (ii) Q2 2013 income taxes at OFG's effective tax rate of 35.5%; and (iii) an amount to bring the Q1 2013 effective rate up to 35.5%, from the previously recorded 25.2%.

(7)

Calculated based on net income available to common shareholders divided by average common shares outstanding for the period.

(8)

Calculated based on net income available to common shareholders plus the preferred dividends on the convertible preferred stock, divided by total average common shares outstanding and equivalents for the period as if converted.

(9)

Tangible book value per common share is a non-GAAP measure calculated based on tangible common equity divided by common shares outstanding.

See "Table 9: Reconciliation of Non-GAAP Measures and Calculation of Regulatory Capital Measures" for additional information.

(10)

Information includes all loans, including all acquired loans. Acquired loans, including those accounted for under ASC 310-30, are disclosed at carrying amount.

(11)

Calculated based on annualized net interest income for the period divided by average interest-earning assets for the period.

(12)

Calculated based on annualized income, net of tax, for the period divided by average total assets for the period.

(13)

Calculated based on annualized income available to common shareholders for the period divided by average tangible common equity for the period.  See "Table 9: Reconciliation of Non-GAAP Measures and Calculation of Regulatory Capital Measures" for additional information.

(14)

Calculated based on non-interest expense, excluding merger and restructuring charges, for the period divided by total net interest income and total banking and financial services revenues for the period.

(15)

The Company sells most of its conforming mortgages in the secondary market and retains servicing rights.

(16)

Calculated based on annualized net charge-offs for the period divided by average loans held for investment for the period.

(17)

Ratios for Q2 2013 do not include $59.0 million of non-performing residential mortgage loans reclassified to held-for-sale during the quarter. These loans were sold during Q3 2013.

(18)

During Q1 2014, the Company changed its methodology for determining mortgage delinquency from calendar days to installments.

(19)

TCE ratio is a non-GAAP capital ratio. See "Table 9: Reconciliation of Non-GAAP Measures and Calculation of Regulatory Capital Measures" for information on the calculation of each of these ratios.

(20)

Results for Q3 2013 includes $1.4 million loss from the sale of Oriental originated non-performing residential mortgage loans held-for-sale.

(21)

Results for Q2 2013 includes $27.0 million charge-offs due to the reclassification to held-for-sale of non-performing residential mortgage loans with unpaid principal balance of $59.0 million.

(22)

Loans accounted for under ASC 310-30 (Loans acquired with deteriorated credit quality, including those by analogy), including covered loans, are considered to be performing due to the application of the accretion method, in which these loans will accrete interest income over the remaining life of the loans using estimated cash flow analyses. Therefore, they are not included as non-performing loans.

(23)

The Board of directors increased OFG's regular quarterly dividend per common share to $0.08 per share during Q4 2013.

(24)

During Q1 2014, the Company purchased 707,400 shares under the current stock repurchase program for a total of $10.4 million, at an average price of $14.66 per share.
                         

 

 

 

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