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8-K - FORM 8-K - BOB EVANS FARMS INCl38042e8vk.htm
EX-99.1 - EX-99.1 - BOB EVANS FARMS INCl38042exv99w1.htm
Exhibit 99.2
Bob Evans Farms, Inc.
Earnings Release Fact Sheet (unaudited)
Fiscal 2010 — Quarter 2
Note: amounts are in thousands, except per share amounts
Second quarter (Q2), ended October 23, 2009, compared to the corresponding period a year ago:
                                                                 
    Consolidated Results     Restaurant     Food Products  
    Q2     % of     Q2     % of     Q2     Q2     Q2     Q2  
    2010     sales     2009     sales     2010     2009     2010     2009  
Net sales
  $ 424,847             $ 435,455             $ 345,385     $ 357,230     $ 79,462     $ 78,225  
 
                                                               
Cost of sales
    123,310       29.0 %     137,219       31.5 %     24.5 %     25.3 %     49.0 %     59.7 %
Operating wages
    148,971       35.1 %     150,377       34.5 %     40.2 %     39.7 %     12.8 %     11.1 %
Other operating
    70,727       16.6 %     71,204       16.3 %     19.2 %     18.8 %     5.5 %     5.2 %
S,G, & A
    36,254       8.5 %     35,998       8.3 %     6.1 %     5.6 %     19.0 %     20.3 %
Depr. & amort.
    20,678       4.9 %     20,375       4.7 %     5.3 %     5.2 %     2.9 %     2.5 %
     
 
                                                               
Operating income
    24,907       5.9 %     20,282       4.7 %     4.7 %     5.4 %     10.8 %     1.2 %
 
                                                               
Interest
    2,537       0.6 %     3,434       0.8 %                                
                             
 
                                                               
Pre-tax income
    22,370       5.3 %     16,848       3.9 %                                
 
                                                               
Income taxes
    6,888       1.7 %     5,509       1.3 %                                
                             
 
                                                               
Net income
  $ 15,482       3.6 %   $ 11,339       2.6 %                                
 
                                                               
EPS — basic
  $ 0.50             $ 0.37                                          
EPS — diluted
  $ 0.50             $ 0.37                                          
 
                                                               
Dividends paid per share
  $ 0.16             $ 0.14                                          
 
                                                               
Weighted average shares outstanding:
                                                               
 
                                                               
Basic
    31,005               30,822                                          
Dilutive stock options
    113               108                                          
 
                                                           
 
                                                               
Diluted
    31,118               30,930                                          
 
                                                               
Shares outstanding at quarter end
    31,022               30,795                                          
    Income taxes, as a percentage of pre-tax income, were 30.8% vs. 32.7%
Fiscal 2010 — Quarter 2 p 1

 


 

Consolidated Q2 Review:
    Net sales decreased 2.4% ($424.8 million vs. $435.5 million).
 
    Operating income increased 22.8% ($24.9 million vs. $20.3 million).
 
    Pre-tax income increased 32.8% ($22.4 million vs. $16.8 million).
 
    Effective tax rate was 30.8% compared to 32.7%.
 
    Net income increased 36.5% ($15.5 million vs. $11.3 million).
 
    Diluted EPS was $0.50 vs. $0.37.
 
    The second quarter results of fiscal 2009 included the impact of the following:
    Consolidated and restaurant results for the second quarter of fiscal 2009 included net pre-tax gains of $0.7 million on asset disposals that are reflected in S,G&A.
Fiscal 2010 — Quarter 2 p 2

 


 

Restaurant Q2 Review:
  Overall restaurant sales decreased 3.3% ($345.4 million vs. $357.2 million).
  Nominal same-store sales decreased 2.8% at Bob Evans Restaurants and decreased 6.8% at Mimi’s.
  Operating income decreased 15.7% ($16.3 million vs. $19.4 million).
  Operating margin was 4.7% compared to 5.4%.
  Restaurants in operation at quarter end were: 569 Bob Evans Restaurants and 145 Mimi’s. 570 Bob Evans Restaurants and 139 Mimi’s were in operation a year ago.
  Restaurant openings, by quarter:
Bob Evans Restaurants:
                                                                 
Fiscal   Beginning                                   Full           Ending
Year   Total   Q1   Q2   Q3   Q4   Year   Closings   Total
 
                                                               
2010
    570       0       0       0 e     0 e     0 e     1       569 e
2009
    571       0       0       0       1       1       2       570  
2008
    579       0       0       1       1       2       10       571  
2007
    587       4       1       3       2       10       18       579  
2006
    591       6       6       3       5       20       24       587  
Mimi’s Cafes:
                                                                 
Fiscal   Beginning                                   Full           Ending
Year   Total   Q1   Q2   Q3   Q4   Year   Closings   Total
 
                                                               
2010
    144       0       1       1 e     0 e     2 e     0       146 e
2009
    132       3       4       2       3       12       0       144  
2008
    115       1       2       8       6       17       0       132  
2007
    102       2       1       3       7       13       0       115  
2006
    92       1       2       1       6       10       0       102  
Consolidated Restaurants:
                                                                 
Fiscal
Year
  Beginning
Total
  Q1   Q2   Q3   Q4   Full
Year
  Closings   Ending
Total
 
                                                               
2010
    714       0       1       1 e     0 e     2 e     1       715 e
2009
    703       3       4       2       4       13       2       714  
2008
    694       1       2       9       7       19       10       703  
2007
    689       6       2       6       9       23       18       694  
2006
    683       7       8       4       11       30       24       689  
Fiscal 2010 — Quarter 2 p 3

 


 

    Rebuilt restaurant openings, by quarter:
                                         
Fiscal
Year
  Q1   Q2   Q3   Q4   Full
Year
 
                                       
2010
    1       1       0 e     0 e     2 e
2009
    1       3       0       0       4  
2008
    2       2       1       3       8  
2007
    1       1       1       1       4  
2006
    6       4       3       1       14  
    Bob Evans Restaurants same-store sales analysis (24-month core; 560 restaurants):
                                                                         
    Fiscal 2010   Fiscal 2009   Fiscal 2008
    Nominal   Menu   Real   Nominal   Menu   Real   Nominal   Menu   Real
 
                                                                       
May
    (2.8 )     2.7       (5.5 )     4.4       2.8       1.6       0.9       2.0       (1.1 )
June
    (2.5 )     2.2       (4.7 )     0.9       2.9       (2.0 )     4.0       2.6       1.4  
July
    (3.7 )     2.3       (6.0 )     1.1       2.9       (1.8 )     4.4       2.6       1.8  
 
                                                                       
Q1
    (3.0 )     2.4       (5.4 )     2.0       2.9       (0.9 )     3.2       2.4       0.8  
 
                                                                       
August
    (3.0 )     2.3       (5.3 )     (0.6 )     2.9       (3.5 )     4.3       2.6       1.7  
September
    (3.5 )     2.4       (5.9 )     0.1       2.9       (2.8 )     0.4       2.6       (2.2 )
October
    (2.0 )     2.4       (4.4 )     (0.9 )     2.9       (3.8 )     (1.9 )     1.8       (3.7 )
 
                                                                       
Q2
    (2.8 )     2.3       (5.1 )     (0.5 )     2.9       (3.4 )     0.7       2.3       (1.6 )
 
                                                                       
November
                            (3.1 )     3.5       (6.6 )     2.1       2.8       (0.7 )
December
                            3.8       3.2       0.6       1.1       3.2       (2.1 )
January
                            (5.7 )     3.0       (8.7 )     1.2       2.3       (1.1 )
 
                                                                       
Q3
                            (1.3 )     3.3       (4.6 )     1.5       2.8       (1.3 )
 
                                                                       
February
                            (1.5 )     3.2       (4.7 )     3.3       2.4       0.9  
March
                            (1.9 )     3.2       (5.1 )     0.1       2.4       (2.3 )
April
                            (1.6 )     3.2       (4.8 )     1.7       2.4       (0.7 )
 
                                                                       
Q4
                            (1.6 )     3.2       (4.8 )     1.7       2.4       (0.7 )
 
                                                                       
Fiscal year
                            (0.3 )     3.1       (3.4 )     1.8       2.5       (0.7 )
Fiscal 2010 — Quarter 2 p 4

 


 

   
Mimi’s Cafe same-store sales analysis (24-month core; 115 restaurants):
                                                                         
    Fiscal 2010   Fiscal 2009   Fiscal 2008
    Nominal   Menu   Real   Nominal   Menu   Real   Nominal   Menu   Real
 
                                                                       
May
    (6.9 )     2.4       (9.3 )     (5.0 )     2.6       (7.6 )     (0.4 )     4.0       (4.4 )
June
    (5.0 )     2.3       (7.3 )     (6.0 )     2.7       (8.7 )     (0.1 )     4.0       (4.1 )
July
    (7.2 )     2.3       (9.5 )     (8.1 )     2.7       (10.8 )     (1.5 )     3.9       (5.4 )
 
                                                                       
Q1
    (6.4 )     2.3       (8.7 )     (6.5 )     2.7       (9.2 )     (0.7 )     4.0       (4.7 )
 
                                                                       
August
    (5.2 )     2.2       (7.4 )     (7.2 )     2.7       (9.9 )     (1.9 )     3.9       (5.8 )
September
    (8.1 )     2.2       (10.3 )     (8.2 )     2.7       (10.9 )     (2.0 )     3.9       (5.9 )
October
    (7.2 )     2.2       (9.4 )     (9.3 )     2.8       (12.1 )     (0.8 )     3.7       (4.5 )
 
                                                                       
Q2
    (6.8 )     2.2       (9.0 )     (8.3 )     2.7       (11.0 )     (1.5 )     3.8       (5.3 )
 
                                                                       
November
                            (10.4 )     3.0       (13.4 )     (1.9 )     2.8       (4.7 )
December
                            (2.0 )     2.8       (4.8 )     (1.8 )     2.8       (4.6 )
January
                            (9.6 )     2.2       (11.8 )     (2.4 )     2.2       (4.6 )
 
                                                                       
Q3
                            (6.8 )     2.7       (9.5 )     (2.0 )     2.6       (4.6 )
 
                                                                       
February
                            (7.9 )     2.2       (10.1 )     (5.2 )     2.1       (7.3 )
March
                            (7.2 )     1.2       (8.4 )     (4.3 )     2.6       (6.9 )
April
                            (6.4 )     1.2       (7.6 )     (6.0 )     2.6       (8.6 )
 
                                                                       
Q4
                            (7.1 )     1.5       (8.6 )     (5.3 )     2.4       (7.7 )
 
                                                                       
Fiscal year
                            (7.2 )     2.4       (9.6 )     (2.4 )     3.2       (5.6 )
 
Key restaurant sales data (core restaurants only):
                 
    Bob Evans    
    Restaurants   Mimi’s
 
               
Average annual store sales ($) — FY09
  $ 1,779,000     $ 3,094,000  
 
               
Q2 FY10 day part mix (%):
               
Breakfast
    32 %     22 %
Lunch
    37 %     40 %
Dinner
    31 %     38 %
 
               
Q2 FY10 check average ($)
  $ 8.10     $ 10.57  
 
Quarterly restaurant sales by concept:
                 
    Q2 2010     Q2 2009  
 
               
Bob Evans Restaurants
  $ 249,968     $ 257,224  
Mimi’s Cafes
    95,417       100,006  
 
           
 
               
Total
  $ 345,385     $ 357,230  

Fiscal 2010 — Quarter 2 p 5


 

Food Products Q2 Review:
   
Net sales increased 1.6% ($79.5 million vs. $78.2 million).
 
   
Comparable pounds sold increased 10%.
 
   
Operating income increased significantly ($8.6 million vs. $0.9 million).
 
   
Operating margin was 10.8% compared to 1.2%.
 
   
Average sow cost decreased 36% ($33.00 per cwt vs. $51.00 per cwt). Historical sow cost review (average cost per hundredweight):
                                         
Fiscal Year   Q1   Q2   Q3   Q4   Average
 
                                       
2010
  $ 43.00     $ 33.00                     $ 37.00  
2009
  $ 29.00     $ 51.00     $ 49.00     $ 51.00     $ 45.00  
2008
  $ 42.00     $ 40.00     $ 31.00     $ 27.00     $ 35.00  
2007
  $ 37.00     $ 41.00     $ 39.00     $ 36.00     $ 38.00  
   
Comparable pounds sold review:
                                         
Fiscal Year   Q1   Q2   Q3   Q4   Average
 
                                       
2010
    (3 %)     10 %                     3 %
2009
    13 %     11 %     (6 %)     3 %     6 %
2008
    4 %     2 %     8 %     5 %     5 %
2007
    13 %     11 %     4 %     5 %     8 %
   
Net sales review (dollars in thousands):
                 
    Q2     Q2  
    2010     2009  
Gross sales
  $ 98,024     $ 95,119  
Less: promotions
    (17,851 )     (15,653 )
Less: returns and slotting
    (711 )     (1,241 )
 
           
Net sales
  $ 79,462     $ 78,225  

Fiscal 2010 — Quarter 2 p 6


 

Balance Sheet Summary:
                 
(in thousands)   Oct. 23, 2009     Apr. 24, 2009  
 
               
Cash and equivalents
  $ 11,498     $ 13,606  
Other current assets
    70,899       66,654  
Net property, plant and equipment
    990,190       1,002,692  
Goodwill and other intangible assets
    43,494       43,904  
Other non-current assets
    26,492       20,792  
 
           
Total assets
  $ 1,142,573     $ 1,147,648  
 
               
Current portion of long-term debt
  $ 26,905     $ 26,904  
Line of credit
    64,000       67,000  
Other current liabilities
    142,694       151,901  
Long-term debt
    149,287       176,192  
Other long-term liabilities
    132,261       127,945  
Stockholders’ equity
    627,426       597,706  
 
           
Total liabilities and equity
  $ 1,142,573     $ 1,147,648  
SAFE HARBOR STATEMENT UNDER THE PRIVATE SECURITIES LITIGATION REFORM ACT OF 1995
Certain statements in this report that are not historical facts are forward-looking statements. Forward-looking statements involve various important assumptions, risks and uncertainties. Actual results may differ materially from those predicted by the forward-looking statements because of various factors and possible events. We discuss these factors and events, along with certain other risks, uncertainties and assumptions, under the heading “Risk Factors” in Item 1A of our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended April 24, 2009, and in our other filings with the Securities and Exchange Commission. We note these factors for investors as contemplated by the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Predicting or identifying all such risk factors is impossible. Consequently, investors should not consider any such list to be a complete set of all potential risks and uncertainties. Forward-looking statements speak only as of the date on which they are made, and we undertake no obligation to update any forward-looking statement to reflect circumstances or events that occur after the date on which the statement is made to reflect unanticipated events. All subsequent written and oral forward-looking statements attributable to us or any person acting on behalf of the company are qualified by the cautionary statements in this section.

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